誰又成了吃瓜群眾？黃浦江資本連續加注地瓜

原“中國私募股權投資”

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• 來源：PE星球
• （ID：PE-China）
• 文：韋亞軍

連續加注，不是終點。

2026年4月8日，地瓜機器人宣布完成1.5億美元B2輪融資。繼兩周前剛完成B1輪1.2億美元融資后，B輪融資總額來到了2.7億美金。

本輪融資由黃浦江資本、Prosperity7風投基金、遠景科技集團等戰略投資機構，慕華科創、云鋒基金、華控基金(T-Capital)、LOOK CAPITAL、凱聯資本等一線財務投資機構聯合加持，老股東高瓴創投、滴滴、五源資本、初心資本、淡馬錫旗下Vertex Growth持續跟投，其中黃浦江資本更是自地瓜A輪開始至今的第4輪加注。

配圖來源：地瓜機器人

一 、地基

地瓜機器人成立于2024年1月，脫胎于地平線機器人事業部。公司不做機器人本體，而是為機器人產業提供從芯片到算法、從開發到量產的全棧工具鏈。這套工具鏈覆蓋了從底層芯片到上層應用的完整技術棧，包括面向不同算力需求的機器人芯片、適配多種場景的操作系統、以及幫助開發者快速上手的開發工具和算法庫。

這聽起來不夠性感，但做的是最苦、最累、也最值錢的事——打地基。在任何一個產業從萌芽走向成熟的過程中，最底層的平臺級公司往往是最先跑出來的，也是活得最久的。而機器人產業的地基，本質上就是機器人的“腦力”基礎設施——決定機器人能想多深、能做多復雜的事。

2025年11月，地瓜發布旗艦產品S600大算力平臺，560 TOPS 算力，采用大小腦協同架構設計，在單SoC上實現了“感知一決策一控制”的完整閉環。這意味著機器人廠商不再需要自己拼湊多塊芯片來解決不同環節的計算需求，一塊S600就能搞定從環境感知到運動控制的全流程。傅利葉、加速進化、星動紀元、廣汽集團等頭部企業成為首批戰略客戶。

配圖來源：地瓜機器人

過去一年，地瓜出貨量增長180%,客戶數量增長200%,旭日系列芯片累計出貨超500萬片，服務開發者超10萬人。這些數字指向一個結論：在機器人賽道的“腦力”基礎設施上，地瓜已經挖到了最深處。

二 、連續加注

從地平線C輪領投，到地瓜A輪參投，再到B1輪 、B3/B4 輪持續加注——黃浦江資本不是在追風口，而是在風口形成之前，已經在地基上完成了布局。這種連續加注的節奏，在當下的一級市場并不多見。多數機構在投完A 輪后會選擇觀望，等商業模式跑通再考慮是否跟進。但黃浦江資本的邏輯不同：它押注的不是地瓜某一段時間的業績增長，而是機器人底層平臺這一戰略節點的長期價值。

黃浦江資本已重倉近50家千億市值的企業，其中包含瀾起科技、地平線、北京屹唐半導體、階躍星辰、帕西尼感知科技、眾擎機器人、地瓜機器人、拼多多、藥明康德、Illumina、沃飛長空等知名公司。投資布局覆蓋芯片半導體、Al+Infra、Al+具身智能、生物醫藥、航空航天、可控核聚變等前沿高科技產業。

對黃浦江而言，地瓜的價值在于它的“承上啟下”:向上承接瀾起科技的算力底座、地平線的智駕芯片，向下輸出給眾擎機器人的整機集成、帕西尼的觸覺感知。這意味著，地瓜不是孤立的投資標的，而是黃浦江在人工智能時代版圖中的關鍵連接器。

配圖來源：地瓜機器人

地瓜機器人CEO王叢將公司定位為“機器人落地的最大公約數”。這句話的潛臺詞是：當越來越多的機器人整機廠商選擇站在這個公約數上，站在他們身后的資本，也正在成為這個時代最深的根系。黃浦江資本，就是這個根系里最早扎下去的那一支。

三 、腦力之上

2026年被業界視為人形機器人從“實驗室原型”跨越至“規模化量產”的元年。英偉達物理AI核心載體Jetson Thor正式商用化，特斯拉計劃于年底啟動百萬臺級別生產線，中國企業的產品已在倉儲物流領域批量上崗。

但在產業爆發的前夜，最稀缺的不是整機，而是“腦力”。

做一個類比：智能手機時代，最賺錢的不是手機品牌，而是高通和 ARM;PC時代，最賺錢的不是聯想和戴爾，而是英特爾和微軟。同樣的邏輯正在機器人行業上演——誰掌握了底層平臺，誰就掌握了產業鏈的價值制高點。底層平臺的價值在于它的“不可替代性”:整機廠商可以換，但底層平臺一旦被大量開發者采用，切換成本極高。地瓜機器人正在成為那個“腦力平臺”。而黃浦江資本，是那個從第一天起就看懂了這件事，并且連續四次加注的人。

四 、落地

地瓜機器人的商業成果已經落地。在消費級市場，它助力云鯨逍遙002開創掃地機AI 雙目感知時代，讓掃地機器人真正“看得見”家里布局；助力影石Insta360打造全球首款全景無人機影翎Antigravity A1,在航拍設備上實現了前所未有的自主飛行能力；助力維他動力發布智能伴隨機器狗，重新定義了家庭智能伙伴的交互方式。這些“爆品”背后，是地瓜從技術到產品的完整轉化能力。

地平線作為地瓜的重要戰略合作伙伴，以其BPU智能計算架構與 Foundation Model基座模型能力，與地瓜保持技術同源、戰略協同的深度合作。這意味著地瓜的技術底牌經過了車載市場千萬級量產的實戰驗證，不是實驗室里的紙上談兵。

地瓜機器人正在為機器人產業筑起“腦力”底座。而黃浦江資本，是那個從第一鍬土開始，就一直站在工地上的人。

連續加注，不是終點。腦力打好了，機器人的身體才能真正跑起來。