千億分紅、萬億科技貸：興業銀行如何用長期主義穿越周期？

當多數銀行還在“低利率、低息差、高風險”的行業困局中艱難突圍時，興業銀行已經悄然完成了一場從頂層戰略到經營邏輯的深度蛻變。2026年3月，這家資產規模首破11萬億元的股份制銀行，用一張連續兩年營收凈利雙增的成績單，給出了自己的轉型答案——產業金融，正成為驅動其穿越周期的核心引擎。在“十五五”開局之年，這場圍繞現代化產業體系展開的戰略布局，不僅重塑了興業銀行的業務版圖，更折射出中國銀行業從“規模擴張”邁向“價值創造”的深刻轉型。

突破11萬億的定力：用戰略定力對沖周期壓力

截至2025年末，興業銀行集團總資產達11.09萬億元，較上年末增長5.58%，穩居股份行第二位。營業收入2127.41億元，同比增長0.24%；歸母凈利潤774.69億元，同比增長0.34%，連續兩年實現雙增。在銀行業凈息差持續收窄的大背景下，興業銀行凈息差保持在1.71%，同比下降僅11個基點，降幅管控處于同業較好水平；利息凈收入1487.52億元，同比增長0.44%，實現連續三年正增長。

這組數據的背后，是興業銀行對資產負債結構的主動調整。2025年，該行存款總額達5.93萬億元，同比增長7.18%，其中零售存款突破1.8萬億元，躍居股份行第二位。負債付息率同比下降43個基點至1.65%，有力對沖了息差收窄的壓力。在資產端，信貸資源向綠色、科技、制造業等實體經濟重點領域傾斜，綠色貸款、科技貸款、制造業中長期貸款分別較上年末增長19.05%、18.47%、14.91%，均高于貸款整體增速。

值得關注的是，興業銀行中間業務收入出現向好的拐點。2025年手續費及傭金凈收入258.91億元，同比增長7.45%，實現了筑底回升。在息差承壓的時代，非息收入的增長成為衡量銀行轉型成效的關鍵標尺，興業銀行正以“商行+投行”的協同優勢，打開收入結構多元化的新空間。

產業金融：跳出傳統信貸的戰略升維

“發展產業金融不是簡單的‘做對公、搞貸款’，那樣會資產重、收益低、空間小。”興業銀行董事長呂家進在2025年度業績說明會上，一語道破了產業金融戰略的本質。這絕非一場戰術層面的微調，而是一次經營理念和商業模式的深層升維。

興業銀行將產業金融明確為“十五五”時期的戰略重點，圍繞現代化產業體系建設，以產業為軸心，連接政府、企業、個人與金融機構全鏈路，全維度發力。呂家進進一步闡釋道：“發展產業金融不僅要服務于企業，還要服務企業所在的生態，即創新鏈、供應鏈、人才鏈、資金鏈，甚至是股權鏈。”這意味著，銀行的角色正從單一的信貸提供者，轉向產業生態的綜合服務者。

在具體執行層面，興業銀行確立了“抓龍頭、促融合、強科技”三大實施路徑。2025年，該行梳理了21個重點產業，明確了涵蓋1800個客戶的譜系、2000多個核心客戶和17.5萬個中小客戶，建立起精準的目標客戶庫。更重要的是，該行正通過人工智能技術打破條線涇渭分明的組織壁壘，推動企業金融、零售金融、同業金融的一體化經營，讓“一個客戶經理”能夠同時扮演多重角色。目前，興業銀行已基于CRM系統上線產業圖譜功能，能夠展現產業區域分布、供應鏈關聯和核心企業信息，幫助分支機構精準識別客戶。

從數據上看，戰略轉型的成效已經顯現。2025年，全國區域重點行業貸款較上年末增長20.1%。拉長時間周期，“十四五”期間，該行制造業、綠色金融、科技金融貸款增長分別超過1倍、2倍和3倍，而房地產、地方政府平臺等貸款類別的占比快速下降。這種資產結構的根本性變化，正是興業銀行從“舊三角循環”走向“新三角循環”的真實寫照。

科技金融與AIC：打通“股債貸”聯動的關鍵變量

在產業金融戰略版圖中，科技金融被置于核心位置。呂家進在業績會上感慨：“科技創新日新月異，企業從小到大的成長周期明顯縮短，特別是那些科創型小企業，你今天要是愛搭不理，明天可能就高攀不起了。”正是基于這一洞察，興業銀行將科技金融打造為“四張名片”之首，戰略地位進一步升級。

截至2025年末，該行科技金融融資余額達2萬億元，科技金融貸款余額1.12萬億元，分別較上年末增長15.98%和18.47%。更值得關注的是，科技金融貸款不良率僅0.85%，低于企金貸款平均水平，顯示其在風險定價和客戶甄別方面已形成核心競爭力。

2025年，興業銀行全資持股的興銀金融資產投資公司獲批開業，成為股份制銀行中“首家獲批、首家開業”的AIC。這一牌照的獲取，為興業銀行服務科技企業提供了關鍵的工具箱。副行長曾曉陽表示：“AIC的設立不僅僅是牌照補充，更是做好科技金融高質量發展的關鍵變量。”通過AIC開展債轉股及股權投資，銀行能夠以“成長合伙人”的身份介入初創期科技企業，通過股債貸聯動更好地平衡風險與收益。

國際化：打造下一個增長極

在深耕國內市場的同時，興業銀行將國際化提升到前所未有的戰略高度。呂家進在業績會上明確提出：“未來幾年，企業出海將進入加速期。我們必須把國際化作為拓展空間的必由之路，必須把國際化作為關系興衰成敗的大事。”

2025年，該行國際化業務交出了一份亮眼的成績單：累計發生涉外收付匯3637.34億美元，同比增長13.67%；跨境人民幣收付量達18795.91億元，位居中資股份制銀行第二。境外分支機構資產總額達2730.46億元，境外分部營收和凈利潤增速分別達到46%和49%，增長勢頭強勁。

為加速國際化進程，興業銀行在總行層面成立了由呂家進擔任組長的國際業務戰略推動工作組，在國內遴選十余家重點分行組成發展國際業務的“第一方陣”，并充分發揮香港分行“橋頭堡”作用，向東南亞及“一帶一路”國家延伸布局。呂家進更是明確提出，力爭未來兩到三年國際業務“全面躋身股份行第一梯隊”。

風險收斂與長期主義：千億分紅的底氣

在資產規模突破11萬億元的同時，興業銀行的風險管控能力經受住了市場考驗。2025年末，不良貸款率1.08%，撥備覆蓋率228.41%。三大重點領域風險明顯收斂：對公房地產新發生不良同比下降42%，地方政府融資平臺新發生不良同比下降31%，信用卡新發生不良同比下降13%。該行全年實現賬銷案存資產清收162億元，有力反哺了利潤增長。

穩健的經營基本面，為持續高比例分紅提供了堅實基礎。2025年，興業銀行全年派息225.60億元，每10股累計派現10.66元（含稅），現金分紅比例首次突破30%至31.02%，連續16年提升分紅比例。“十四五”期間該行累計分紅達1069億元，上市以來累計分紅超2000億元，為普通股融資額的2倍多。2025年，該行股價上漲15.04%、市值增長11.97%，漲幅領跑上市銀行梯隊。持續穩健的股東回報，既源于深厚的經營根基，也彰顯了其深耕價值銀行建設的戰略定力。

當“十五五”的大幕徐徐拉開，興業銀行正以數智化、綠色化、國際化、綜合化、生態化為引領，圍繞現代化產業體系建設深耕產業金融，持續擦亮科技金融、綠色金融、財富銀行、投資銀行“四張名片”，全面建設一流價值銀行。從11萬億元的總資產出發，興業銀行用產業金融的戰略選擇，向市場傳遞了一個清晰信號：在中國經濟從舊動能向新動能轉換的歷史進程中，真正的銀行價值，從來不在資產負債表的規模里，而在服務實體經濟、陪伴產業成長的深度之中。