半導體掀全產業鏈漲價潮 行業從價格戰轉向利潤修復

4月以來，一場席卷全球半導體產業鏈的漲價潮正從成本端向全鏈條加速傳導。從英飛凌、德州儀器等國際IDM大廠，到晶合集成、普冉股份等國內頭部廠商，密集發布調價通知，標志著行業正從此前的價格競爭轉向利潤修復階段。Wind數據顯示，萬得半導體指數4月7日上漲1.64%，成分股中康強電子漲停，寒武紀漲9.10%，德明利、聯蕓科技均漲超7%。

分析人士認為，本輪漲價潮由供給端成本壓力與AI需求增加共同推動，疊加國內產業政策托底，半導體企業盈利預期有望得到直接提振。其中，設備、材料等國產化率提升環節，以及具備成本轉嫁能力的頭部廠商，有望率先受益。

成本驅動漲價全鏈傳導

此輪漲價背后的主要推手來自供給端持續累積的巨大成本壓力。

過去一年，全球半導體制造業面臨了前所未有的成本沖擊。一方面，地緣沖突持續發酵，能源及部分關鍵半導體材料（如氖氣、六氟化鎢等）的供應鏈出現梗阻。供給端的收縮直接推高了晶圓廠的水電及耗材成本。另一方面，AI算力需求的井噴式增長對先進制程產能形成了擠壓效應。為滿足以英偉達、博通為代表的AI芯片客戶，全球頭部晶圓廠將產能向先進制程傾斜，導致本就產能緊張的模擬芯片、功率器件及部分MCU成熟制程產能進一步趨緊。

成本激增迫使海外巨頭率先啟動價格調整。英飛凌在漲價通知中表示，由于功率開關及相關芯片供給持續吃緊，疊加原材料與基礎設施成本攀升，公司將于2026年4月上調部分產品價格。英飛凌表示，人工智能數據中心規模化部署帶動相關芯片需求大幅增長，公司需加大額外投資以擴大產能，疊加原材料和基礎設施成本上行壓力，因此將與客戶共同分攤新增成本。

而在國內市場，半導體企業不僅要應對全球性的成本上漲，還肩負著產業鏈自主可控的重任。進入“十五五”開局之年，我國對半導體產業的扶持力度進一步加大。不同于以往普惠式補貼，當前產業政策更注重精準施策和全產業鏈協同。

今年以來，北京、上海等多地相繼出臺或修訂了集成電路產業高質量發展政策。北京市經濟和信息化局、北京市財政局發布的《2026年北京市高精尖產業發展項目資金和支持中小企業發展資金實施指南（第一批）》明確提出，對集成電路設計產品首輪流片實施獎勵。重點支持集成電路設計企業開展多項目晶圓（MPW）首輪流片或首輪工程流片（全掩膜）。對符合條件的企業，按照流片費用一定比例給予獎勵，單個企業獎勵金額不超過3000萬元。

上海市人民政府辦公廳印發的《上海市支持先進制造業轉型升級三年行動方案（2026—2028年）》提出，支持集成電路企業瞄準裝備、先進工藝、光刻膠材料、3D封裝，實現全產業鏈突破，培育一批具有國際競爭力的龍頭企業。

調價落地進行時

進入4月，市場不再糾結于漲價是否發生，而是密切關注漲價幅度和具體企業名單。

國際IDM大廠此輪漲價力度較為明顯。德州儀器自4月1日起對部分產品正式實施調價，根據不同器件和產品系列，漲幅在15%至85%之間，其中工控類芯片漲幅居前。意法半導體在日前發布的官方漲價函中表示，公司將自4月26日起上調多條產品線價格，原因包括材料供應商收取分配費、能源和運輸成本攀升等。Allegro亦在漲價函中稱，自4月27日起公司全線產品將漲價至少10%。

功率器件領域同樣出現密集調價。安森美、恩智浦以及Diodes均在4月1日左右開始對部分產品實施價格調整。漲價趨勢亦蔓延至被動元件領域，村田制作所和國巨相繼對特定產品線提價。

國內市場方面，本土廠商的漲價動作頻頻。在晶圓代工端，國內晶圓代工龍頭晶合集成宣布，自6月1日起對新產出的晶圓代工產品統一漲價10%。

在芯片設計領域，普冉股份宣布自4月15日起對通用MCU相關產品進行價格上調；峰岹科技、捷捷微電、納芯微等廠商的調價幅度普遍在10%至20%區間。值得注意的是，本輪漲價覆蓋了MCU、Nor Flash、功率半導體等多個細分領域，呈現全品類普漲態勢，且整體漲幅明顯高于往年。

看好半導體產業鏈投資機遇

漲價潮在產業鏈引發的連鎖反應，迅速傳導至資本市場，成為近期A股市場的核心主線之一。券商分析師普遍認為，本輪半導體行情的驅動力已發生根本性轉變。

愛建證券電子行業首席分析師許亮表示，與以往依賴單一驅動邏輯不同，2024年開啟的第三輪存儲周期呈現出AI服務器需求爆發與智能終端配置升級的多因素共振特征。同時，三星電子計劃在二季度將DRAM價格提高約30%，存儲芯片的漲價周期有望在2026年全年延續。

中信證券電子行業首席分析師徐濤表示，在AI需求帶動下，存儲仍處于超級景氣周期前中段，供需緊張格局至少持續至2027年。

徐濤表示，根據中國招標網披露的設備采購情況測算，2022年半導體設備國產率約18%，預計2025年受益于DRAM和3D NAND存儲產線的國產化率快速提升，國產化率有望提升至約30%，2026年有望提升至35%左右?！邦A計國產化率將逐漸提升至60%至70%，帶來翻倍級增長空間，先進制程國產化率提升將開啟國產設備成長大周期?！毙鞚f。

招商證券首席策略分析師張夏表示，展望4月，外部沖擊消退后，市場焦點將轉向一季報業績高增長領域，半導體產業鏈有望成為業績增速表現最為亮眼的行業之一。

業內人士認為，從被動漲價到主動修復利潤，從單一周期到AI需求與國產化雙輪驅動，半導體行業已邁入新一輪成長周期。隨著漲價傳導逐步落地、國產化率持續提升，半導體產業鏈整體盈利能力有望迎來系統性修復。

來源：中國證券報