“光”爆發！公募基金百日業績亮相，賽道博弈“冰火兩重天”

2026年行情即將邁入百日節點，公募基金業績分化進一步加劇。

截至最新數據，年內全市場基金首尾收益差值已超92%，其中光通信主題基金強勢領跑，而重倉港股互聯網、人形機器人賽道的產品持續墊底，賽道投資可謂是冰火兩重天。

“光”主題基金業績持續飆升

近期A股市場震蕩加劇，但光通信板塊逆勢走強，成為拉動多只基金凈值攀升的核心賽道。重倉該板塊的產品業績迎來集中爆發，凈值接連創下歷史新高。

基金層面，不難發現，今年業績漲幅位居行業前列的國壽安保數字經濟、金信量化精選、國壽安保策略精選、華泰柏瑞質量成長等基金無一例外地重倉了光通信概念公司，這些主動權益基金年內業績漲幅均超過了30%。

盤面上，近期，OCS（光電路交換）、CPO（共封裝光學）、光纖細分賽道熱度集中爆發，個股表現亮眼。4月3日，德科立當日斬獲20%漲停，騰景科技收盤大漲19.22%，光庫科技、光迅科技等核心標的同步走強，CPO賽道內羅博特科、源杰科技等亦聯動走高，長飛光纖等光纖概念股價屢創歷史新高。

長飛光纖年內股價漲幅超過2倍，德科立年內股價漲幅超過79%，騰景科技年內股價漲幅接近翻倍，羅博特科、源杰科技等年內表現亦不俗，在A股市場走出獨立行情。

二級市場股價表現離不開行業景氣周期支撐。伴隨全球科技巨頭加速布局AI算力集群，光模塊、光纖光纜等核心基礎元器件的市場需求持續擴容。

產業鏈原材料端漲價勢頭明確。數據顯示，2026年3月國內G652.D裸光纖現貨價格環比1月大漲165%，同比漲幅高達418%，漲價周期持續深化。

產業政策端也獲不少支持。4月2日，工信部正式印發《關于開展普惠算力賦能中小企業發展專項行動的通知》，指出推動OCS等技術應用部署降低算力應用終端到服務器的網絡時延。

不少機構認為，中長期維度下，通信設備產業鏈增長動能依舊堅實，當前AI算力需求爆發尚處于初期，全球大型數據中心建設浪潮持續推進，將長期支撐光纖、光模塊等上游核心元器件的景氣度上行。如天風證券指出，堅定不移看好光互聯的持續性行情（光芯片、光器件、光模塊、光設備、光交換、光纖光纜）。一方面，800G和1.6T光模塊共同放量高增驅動；另一方面，光互聯新技術百花齊放（CPO、NPO、XPO、3.2T、OCS、OIO等）。光互聯將持續向算力連接環節不斷滲透，產業鏈共同受益，打開未來幾年更大成長空間。

公募年內業績首尾相差超92%

2026年一季度已經過去，二季度伊始，行情并不樂觀，公募基金業績分化進一步加劇。整體來看，全市場基金年內首尾業績差值已超92%。

在中東地緣沖突等因素影響下，原油價格持續大漲，領漲大宗商品，投向油氣相關資產的QDII基金、商品型基金取得更為可觀的收益。

QDII基金中，南方原油、易方達原油、嘉實原油年內收益率分別為64.91%、59.71%、58.08%，成為目前年內業績領先的基金，這三只基金均為主要投向境外的原油主題基金。

年初至今，A股出現大幅波動，指數方面，上證綜指累計下跌2.24%，滬深300指數累計下跌4.09%，創業板指累計下跌1.67%。

廣發遠見智選作為一只主動權益基金，年內業績漲幅超過60.29%。

此外，主動權益基金中，國壽安保數字經濟、金信量化精選、浦銀安盛數字經濟、國壽安保策略精選、華商致遠回報、華泰柏瑞質量成長、平安科技精選等主動權益基金年內漲幅均超過30%。

不難發現，“光”主題基金與原油主題基金共同占據業績榜前列。

與此同時，伴隨A股波動，今年以來有超過五成的主動權益基金業績“告負”。Wind數據顯示，今年以來，偏股混合型基金指數收益率為0.24%。

從單只基金具體表現來看，基金業績分化明顯，年內凈值下跌幅度最高超過27%，合計共有38只基金年內跌幅超過20%，包括了港股互聯網主題基金、人形機器人主題基金、航空主題基金等。

基金經理看好局部結構性機會

開年以來，盡管權益市場表現不佳，波動較大，但仍有不少基金經理看好局部的結構性機會，并堅定認為決定股票定價中樞的仍然是企業盈利能力本身。

景順長城股票投資部基金經理農冰立認為，海外地緣沖突階段性抬升了市場波動，也對風險偏好形成一定擾動。他認為，此類因素短期更多影響市場節奏與估值波動，中長期看，決定股票定價中樞的仍然是企業盈利能力本身。在人工智能產業方面，2026年Agentic AI進入加速發展階段，尤其在coding領域，模型能力提升與商業化變現正在形成正反饋。海外CSP對算力資源的需求持續增強，高價值推理場景也使網絡效率、系統架構與硬件協同的重要性進一步上升。圍繞推理環節的硬件優化和技術升級，有望成為下一階段AI基礎設施的重要主線，繼續看好光互連、異構計算等方向的業績兌現能力和成長空間。

長城基金基金經理劉疆毫不掩飾對AI產業的長期看好。他認為當前AI產業尚處于早中期，是具備持續挖掘價值的成長方向。但他并不是泛泛布局“AI概念”，而是深入挖掘產業鏈上那些確定性高、先行受益、壁壘清晰的環節，即AI產業的“賣鏟人”——算力基礎設施相關領域。他認為，算力鏈作為AI產業的“賣鏟子”環節，有望持續受益于產業發展帶來的需求增長。

在算力鏈細分方向中，劉疆重點關注光通信板塊，他的理由不僅僅是算力需求增長，更關鍵的是光通信技術本身正在發生重要的變化。他指出，從產業底層邏輯來看，光通信作為AI算力鏈條的關鍵環節，長期滲透率呈向上趨勢。海外科技巨頭推動OCS、CPO等新興方案發展，也充分彰顯了光互聯的重要性，推動光互聯價值量持續提升。

值得注意的是，在投資中，大部分基金經理選擇順勢而為，追隨市場的主流，向著趨勢最確定的方向前進。但也有少數基金經理選擇反向操作，在左側布局。

敢于逆向布局的鵬華基金基金經理陳金偉則最看好中游周期（以化工為代表）和內需屬性的消費醫藥。陳金偉看好受益于“反內卷”的中游周期，并從2025年三季度初開始大幅增持化工為代表的中游行業，這些方向在2025年下半年有一定表現，但在他看來當前仍有巨大預期差，以化工為例，市場存在預期差。消費和醫藥是過去五年表現最差的板塊，但陳金偉從2025年開始就看好內需的結構性機會，現在依然認為它可能是未來五年空間最大、預期差最大的板塊。他判斷當前市場一邊倒地不看好消費，存在明顯非理性成分，拐點或許就在眼前。

責編：楊喻程

排版：汪云鵬

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