2025，父母愛上AI，2026，科技界還會發生什么？

從千問打通阿里生態，到“全民養龍蝦”熱度攀升，再到父母熟練與“豆包”等AI助手對話——曾遙不可及的科幻事物，正漸漸染上人間“煙火氣”。 AI不再是少數人的專屬技術，而是悄然融入每個人的生活。

自DeepSeek問世一年多以來，中國在AI領域實現了從技術突破到應用落地的跨越式發展：開車有更聰明的智駕；寫文案、改代碼時，手邊的AI工具能讓效率翻倍；AI短視頻憑借高度仿真的技術，已能實現極為逼真的視覺呈現。

這一系列變化背后，是2025年中國科技產業的全面爆發。官方數據顯示，2025年我國AI企業數量突破了6000家，核心產業規模直奔1.2萬億元，同比增速近30%。國產開源大模型在全球被下載的數量超過100億次，中國也成為了全球AI專利最多的國家。

如今，站在2026年的春天縱觀科技行業的蓬勃發展，一個 “燃” 字恰如其分。4月8日，《中國科技——燃！諾安基金科技投資報告》發布，梳理了過去一年中國科技從“敢想善為”到“全面燎原”的進階之路，并以產業的視角，深度挖掘科技領域蘊藏的投資機遇。

1、中國科技從“敢”到“燃”

2025年3月，諾安基金發布《中國科技——敢！2025科技投資報告》。當時，中國科技仍處于“敢想善為，勇于破冰”的開拓階段。

但諾安基金對于中國科技的看好十分堅定：中國芯片將逐步實現全鏈條自主化，打造國產AI算力底座；開源模型+開源芯片技術將大力發展，逐步顛覆壟斷，實現全球AI平權；未來AI將賦能千行百業，重構生產流程、革新決策機制、重塑服務范式，催生“人機共創”的新產業形態…… 隨著AI走向商業化、芯片跨越到“自主創新”新階段，這些對于產業趨勢的研判正在一步步成為現實。

與此同時，這一年中，AI企業集中IPO，科技板塊在多重利好與產業爆發的雙重驅動下，持續走出強勢行情。創新藥、光模塊、商業航天、AI應用與算力……成為資本市場中極具活力與關注度的核心方向。

報告發布后，諾安基金科技組持續深耕產業一線，親眼目睹了科技產業熱火朝天的發展場景——眾多企業家們躬身實干、聚力攻堅解決行業難題。團隊也形成了深刻感悟：當前科技行業正處于“去偽存真”的關鍵階段，要在市場中站穩腳跟、持續成長，需要在核心技術領域持續鍛造硬核實力，這其中，不少中國科技企業正沿著這一方向不斷深耕。

在此基礎上，諾安基金以“燃”為主題，發布了2026年科技投資報告。報告聚焦于人工智能、半導體、未來產業等多個領域給出全景式分析。

點擊鏈接（http://cs.lionfund.com.cn/report/lionfund-ran.pdf）或關注諾安基金服務號回復“燃”下載報告電子版

報告指出，當前AI產業正站在技術理想與商業現實的十字路口。AI應用將在商業、科研、智能助手、智能駕駛等領域率先落地，同時全面驅動算力、電力、光互聯、存儲等底層基礎設施架構變革，開啟新一輪產業大周期。中國半導體也邁向“創新自強”新階段。

其中，從貼近生活的層面來說，過去幾年AI硬件作為AI能力落地的物理載體，在消費端被廣泛體驗。報告稱，極致輕量化的AI拍攝與音頻眼鏡正在通過“去屏幕化”率先搶占大眾市場。新興品類上，健康監測硬件正在經歷從“被動數據記錄”到“主動干預生活”的質變，形態上徹底打破了手環/手表的局限，向指環及家居環境延伸。與此同時，AI硬件正剝離極客感，轉向健康管理、情感計算與兒童成長的垂直領域。

將視線轉向更為前瞻性的投資布局，報告給出了洞見性分析。2025年年底，商業航天概念在資本市場掀起強烈波動。“太空經濟的底層競爭邏輯，本質上是對稀缺戰略資源的搶占。”報告稱，2026年太空經濟或將經歷“賣鏟子—整車廠—應用生態”三段演進。短期上游確定性最高，中期聚焦規模化整車廠，長期看應用爆發。當前核心機遇在于布局填補運力鴻溝及解決算力瓶頸的方向。

2025年，中國創新藥對外授權首付款首次超過同期一級市場融資總額，產業迎來價值重估的里程碑時刻。“中國創新藥的核心優勢，在于將歐美半個世紀的研發歷程壓縮成高效‘速成班’的工程化能力。”報告稱，當前，創新藥的歷史性機遇在于全球跨國藥企的專利懸崖。諾安基金科技組基金經理唐晨展望長期表示，中國創新藥或將經歷從“借船出海”到“造船出海”的演進，未來十年決定回報上限的或是里程碑兌現和全球商業化。

隨著軟硬雙重突破，屬于具身智能的“iPhone時刻”已經到來。報告稱，當前，人形機器人產業正處于技術標準化的關鍵轉折期。在產業標準化定型前夕，各廠商技術路線的分歧（如靈巧手、電子皮膚、機器視覺方案）正是創造超額收益的博弈點。

如果說人形機器人的靈巧手象征的是物理延伸，腦接機器則象征意念延伸。報告認為，腦機接口進入“政策-臨床-產業化共振”的早期窗口，最先落地的場景或為醫療健康。而其未來增長路徑分為三個階段，從嚴肅醫療到消費級產品普及加速，最后是人機共生。

而可控核聚變正點亮人類能源的終極夢想。在合肥科學島，我國以EAST、BEST、CRAFT等世界級裝置形成全球唯一研究集群，國家牽頭、民營企業參與的良好格局，為技術突破注入強大合力。諾安基金基金經理劉曉飛表示，“我國已經形成了全球領先的供應鏈體系，在這場決定未來的全球科技競賽中，國內企業正持續取得技術突破，并逐步拓展國際合作。”“人造太陽”正從科學驗證邁向工程驗證的關鍵一躍。

2、持續陪伴中國科技成長

AI持續升溫，投資者正面臨從表面認知向產業邏輯深度轉化的關鍵節點。報告發布后，諾安基金科技組通過一場圓桌對話，給出了頗具啟發性的專業投資看法和產業趨勢判斷。

從產業節奏角度，諾安基金權益事業部副總經理兼研究部總經理鄧心怡表示，“展望未來，AI產業的投資機會已經更加清晰和聚焦、更加具備業績可兌現性。模型層的格局清晰和能力快速演進、算力層的需求匹配、應用層的生產力創造和交互范式重構，就是我們接下來科技投資里，最核心、最值得長期堅守的主線。”

基金經理劉慧影表示，未來1~2年是中國AI應用與中國AI芯片的爆發期。她稱，“AI應用時代拼的不是長板而是短板，拼的是誰最快最高效的交付產品，我們AI應用的競爭力是依附在中國龐大的工業品實力與工程師紅利上的。可以說AI產業走到了應用環節，也就踏入了中國的主場。”

至于AI領域最具吸引力的投資主線，基金經理陳衍鵬認為，2026年或將會是AI應用元年，機器人、自動駕駛、AI代理都是AI應用的重要突破口。而未來1-2年確定方向之一仍然是AI算力，AI的scaling Law仍然成立，這是支撐算力持續投入的核心原因。

隨著AI能力的提升，市場上開始出現“AI替代軟件”的說法，基金經理左少逸從“軟硬件螺旋上升的共生關系”予以解釋。他稱，AI軟硬件的協同發展，可以形象地描繪為一條不斷循環的上升路徑：軟件探索-現象級軟件產品爆發-硬件瓶頸-硬件迭代-軟件適配與爆發。AI對軟件的變革和影響，或許像電力對工業的影響一樣，它不會替代工廠，但它會徹底改變工廠的運作方式，并創造出一些從前無法想象的新產品和新服務。

如果說AI是大腦，那硬科技就是骨骼。我們如何在硬科技領域建立自己的護城河？半導體產業出身的基金經理周靖翔稱，這幾年中國半導體產業一個非常重要的趨勢，就是“自主可控”。自主可控并不是簡單的“國產替代”，而是產業能力的系統性提升。從投資的角度，諾安基金會始終堅持兩個視角：第一，看產業微觀，第二，把握自主可控和產業升級的大方向。團隊尋找的就是那些在AI這輪創新周期中，技術上不斷突破、在產業鏈中持續提升位置的公司。

唐晨從新質生產力出發，提出對“國產替代”邏輯的升級思考， “我覺得是‘軍民融合’，如果從這個角度考慮，大家會很自然地選出既是科技創新、又滿足時代內外需求的方向，比如商業航天、國產大飛機等。”

鄧心怡對于未來硬科技的投資機會總結道，將圍繞三條最清晰、最扎實、最具長期確定性的主線展開：第一，以半導體為核心的底層硬科技自主創新；第二，以機器人、商業航天、高端裝備為代表的新一代硬科技大單品爆發；第三，在全球產業鏈重構中，建立安全與效率并重的新生態。

科技股一個被公認的特點是波動大，在科技股投資中，市場情緒、產業趨勢和公司基本面時常發生背離。在當前這樣一個產業趨勢明確，但市場情緒與個股基本面波動劇烈的階段，當這三者發生矛盾時，投資者該怎么辦？幾位基金經理基于自身經驗給出趨于一致性的看法。

左少逸認為，在科技股投資中，產業趨勢往往是能夠穿越周期的最主導力量。如果產業趨勢是向上的，那么基本面的遲滯和市場情緒的放大往往是股價上漲途中的顛簸。周靖翔也稱，在科技投資中，最怕的是“在錯誤的方向中尋找完美的財務報表”。當一個產業趨勢明確時，它對舊秩序是降維打擊。只要趨勢在，即使個股基本面暫時落后，也會被時代的浪潮推著走。但如果趨勢斷了，對于科技成長股來說，基本面再“有可能”也只是“價值陷阱”。

基金經理唐晨分享稱，其做科技股投資遵循一個路徑：技術突破-生態建設-場景爆發，賺兩種錢，第一種是前兩者的疊加，賺期權價值重估的錢；第二種是后兩者疊加，賺業績與估值雙升的錢。“第二種其實就聚焦公司本身，而產業趨勢一定是作為大的前提，而市場情緒就是你可以去借助的東西”。

3、科技與金融雙向奔赴

站在“十五五”規劃開局之年，政府工作報告明確提出因地制宜發展新質生產力，持續深化資本市場投融資綜合改革，健全中長期資金入市機制。監管層面亦鮮明釋放“扶優、扶科”的政策導向，明確要加快推動科技創新和產業創新深度融合。

近年來，公募基金作為資本市場一員，持續踐行“科技金融”，推動我國科技產業高質量發展，同時讓廣大投資者更好分享戰略性新興產業與人工智能產業的發展紅利。

作為深耕科技領域多年的公募基金管理人，諾安基金始終踐行著科技與金融的“雙向奔赴”。2025年諾安基金科技投資報告以“敢”為主題，強調了在科技領域的深耕與堅守。而2026年的報告則以“燃”為核心，表達了對中國科技發展的堅定信心和持續支持。

其成立以來累計為740家科技企業提供了IPO募資支持，旗下產品持有符合“新質生產力”特征企業發行的股票市值合計達338.44億元。2020年芯片行業最艱難時，諾安基金更是成立科技組，以硬件與軟件作為左膀右臂，通過全面視野探索科技領域，實現上下游產業鏈交叉驗證研究，并堅持產業趨勢投資，陪伴優質企業共同成長。

團隊集合優勢產品和專業投研力量，著力打造“科技超市”。目前已布局十二只產品，覆蓋從上游硬科技，到中游AI技術應用，再到下游“AI+”。

其中，聚焦AI產業鏈的諾安穩健回報A，截至2025年12月31日，其近兩年凈值增長率達到123.02%，同期業績比較基準為25.15%。再看布局半導體生態鏈的諾安研究優選A、聚焦生命科技領域的諾安精選價值A，截至2025年12月31日，基金近一年凈值增長率也分別達到87.20%和60.03%，同期業績比較基準為12.55%和16.62%。

“科技投資是一場長跑”。諾安基金權益事業部副總經理兼研究部總經理鄧心怡總結稱。她強調，中國科技的“燃”是技術突破的熱血、是產業向上的力量，更是對于中國科技未來最堅定的信心。真正的科技價值，終將穿越噪音、回歸成長，“投資中國科技，諾安一直都在”。

注：參與科技及企業IPO的數量截至2025.6.30，篩選電子、計算機、通信、傳媒、國防軍工行業IPO公司，數據來源：wind；持有新質生產力股票市值截至2025.6.30，新質生產力標的選擇標準為“萬得新質生產力綜合指數”成分股
風險提示：
諾安穩健回報靈活配置混合基金、諾安研究優選混合型證券投資基金、諾安精選價值混合基金風險等級為R3，適合風險等級為C3及以上投資者，具體的產品風險等級請以產品購買時的詳細頁面展示為準。不同的銷售機構采取的評價方法不同，請投資者在購買基金時，按照銷售機構的要求完成風險承受能力等級與產品或服務的風險等級適當性匹配。
市場有風險，投資須謹慎。本觀點僅代表當時觀點，今后可能發生改變，僅供參考，不構成投資建議或保證，亦不作為任何法律文件。投資者投資于本公司管理的基金時，應認真閱讀《基金合同》《托管協議》《招募說明書》《風險說明書》《基金產品資料概要》等文件及相關公告，如實填寫或更新個人信息并核對自身的風險承受能力，選擇與自己風險識別能力和風險承受能力相匹配的基金產品。投資者需要了解基金投資存在可能導致本金虧損的情形。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金管理人管理的其他基金的業績不代表本基金業績表現。基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現。基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負擔。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。
【諾安穩健回報靈活配置混合基金】本基金成立于2014.9.15。2015.6.4-2021.8.10，吳博俊擔任基金經理；2021.8.11至2023.6.2，李玉良、郭曉暉擔任基金經理。2023.6.3至今，鄧心怡擔任基金經理。自2015.11.18起，本基金分設A、C兩類份額，自2025.8.22起，本基金增設D類份額。A類2021-2025年凈值增長率分別為： 2.45%、-7.99%、-33.61%、24.25%、79.50%；C類2021-2025年凈值增長率分別為： 2.36%、-8.26%、-33.71%、23.94%、79.48%；同期業績比較基準收益率分別為： -0.60%、-11.98%、-4.87%，12.91%、10.84%。數據來源：諾安穩健回報靈活配置混合型證券投資基金定期報告；本基金的業績比較基準為60%×滬深300指數+40%×中證全債指數）
【諾安平衡證券投資基金】本基金成立于2004.5.21。2017.12.19-2021.3.1，蔡宇濱擔任基金經理；2021.3.2-2022.10.14，曲泉儒擔任基金經理,2022.10.15至今，鄧心怡擔任基金經理。自 2025.8.27起，本基金分設A、C兩類份額。A類基金2021-2025年凈值增長率分別為： 11.34%、-7.52%、-15.18%、4.92%、50.01%，同期業績比較基準收益率分別為： -1.30%、-13.27%、-5.83%、12.84%、11.74%。（數據來源：諾安平衡證券投資基金定期報告；本基金的業績比較基準為滬深300指數收益率×65%+中證綜合債券指數收益率×35%）
【諾安優勢行業靈活配置混合基金】本基金成立于2014.3.13。2014.6.14-2021.9.9，吳博俊擔任基金經理；2016.8.26-2021.9.9，裴禹翔擔任基金經理；2021.9.10至2023.2.17，張強擔任基金經理；2023.2.18至2023.10.20，張堃擔任基金經理；2023.10.21-2025.3.5，楊谷擔任基金經理；2024.4.13至2025.7.18，吳博俊擔任基金經理；2025.3.6至今，鄧心怡擔任基金經理；2025.3.6至今，楊靖康擔任基金經理助理。自2015.11.18起，本基金分設A、C兩類份額。A類2021-2025年凈值增長率分別為： -8.28%、-30.23%、-8.62%、-4.03%、36.57%；C類2021-2025年凈值增長率分別為： -8.41%、-30.27%、-8.85%、-4.05%、36.27%；同期業績比較基準收益率分別為： -0.60%、-11.98%、-4.87%、12.91%、10.84%。（數據來源：諾安優勢行業靈活配置混合型證券投資基金定期報告；本基金的業績比較基準為60%×滬深300指數+40%×中證全債指數）
【諾安研究優選混合型證券投資基金】本基金成立于2020.5.9。2020.5.9-2024.8.17，王創練擔任基金經理。2020.8.26-2025.3.10，黃友文擔任基金經理；2025.3.6-2025.12.17，周靖翔擔任基金經理助理；2025.3.6至今，鄧心怡擔任基金經理，2025.12.18至今，周靖翔擔任基金經理。自2021.12.22起，本基金分設A、C兩類份額。A類2021-2025年凈值增長率分別為： 19.55%、-26.63%、-10.93%、-23.57%、87.20%，同期業績比較基準收益率分別為：-1.72%、-14.45%、-6.52%、13.43%、12.55%；C類2022-2025年凈值增長率分別為-26.94%、-11.26%、-23.88%、86.46%，同期業績比較基準收益率分別為-14.45%、-6.52%、13.43%、12.55%。（數據來源：諾安研究優選混合型證券投資基金定期報告；本基金的業績比較基準為滬深300指數收益率×70%+中證全債指數收益率×30%）
【諾安精選回報靈活配置混合基金】本基金成立于2016.3.28。2020.9.18-2022.2.25，裴禹翔擔任基金經理；2016.3.28-2023.5.12，李玉良擔任基金經理；2022.1.29-2023.5.12，郭曉暉擔任基金經理；2023.5.13至2023.10.20，張堃擔任基金經理。 2023.10.21-2025.12.23，楊谷擔任基金經理。2025.12.24至今，周靖翔擔任基金經理。自2026.2.10起，本基金分設A、C兩類份額，A類2021-2025年凈值增長率分別為： 14.54%、-7.18%、-11.34%、3.59%、51.18%，同期業績比較基準收益率分別為：-0.60%、-11.98%、-4.87%、12.91%、10.84%。（數據來源：諾安精選回報靈活配置混合型證券投資基金定期報告；本基金的業績比較基準為：滬深300指數×60%+中證全債指數×40%）
【諾安研究精選股票基金】本基金成立于2015.3.30，由原諾安中小板等權重交易型開放式指數證券投資基金聯接基金轉型而來。2015.3.30-2024.8.17，王創練擔任基金經理。2022.7.6-2025.7.18，鄧心怡擔任基金經理，2025.7.19日至今，唐晨擔任基金經理。自2025.10.31起，本基金分設A、C兩類份額。A類基金2021-2025年凈值增長率分別為： 14.60%、-23.02%、-12.61%、-1.71%、54.32%，同期業績比較基準收益率分別為： -4.02%、-19.27%、-9.77%、14.32%、15.96%。（數據來源：諾安研究精選股票型證券投資基金定期報告；本基金的業績比較基準為90%×滬深300指數+10%×中證全債指數）
【諾安精選價值混合基金】本基金成立于2019.2.28。2019.2.28-2024.6.28，宋青擔任基金經理；2022.12.20至今，唐晨擔任基金經理。自2024年09月19日，本基金分設兩類基金份額：A類基金份額和C類基金份額。A類2021-2025年凈值增長率分別為-0.53%、-17.55%、-14.78%、-9.78%、60.03%，同期業績比較基準收益率分別為-6.40%、-12.29%、-8.35%、15.64%、16.62%。（數據來源：諾安精選價值混合型證券投資基金定期報告；本基金的業績比較基準為滬深300指數收益率×50%+恒生指數收益率×30%+中債綜合財富指數收益率×20%）