悅達投資2025年報解讀：前三季度白干應(yīng)收賬款猛增，轉(zhuǎn)型有點“疼”！

咱本地老牌上市公司悅達投資，2025年年報剛出爐，看完真的是又喜又憂，主打一個“冰火兩重天”！

先說好消息！全年營收25.56億元，雖然比去年少了近16%，但歸母凈利潤賺了3687萬元，同比漲了快38%！扣非凈利潤雖然還虧著，但虧損幅度縮了97%，能看出來主業(yè)在慢慢回血，這一點挺讓人欣慰。

但往下翻數(shù)據(jù)，心就提起來了！最拉胯的是第四季度，營收只剩4.09億元，直接暴跌37%，還虧了3867萬元！相當于前三季度辛苦攢的利潤，一個季度就吐回去大半，估計是年底集中計提了費用，這操作屬實有點“透心涼”。

還有個扎眼的數(shù)據(jù)，應(yīng)收賬款暴增33%！這就跟咱做生意一樣，貨賣出去了錢沒全收回來，資金鏈的壓力實打?qū)嵉?。再看負債，有息負債?1億了，漲了26%，明顯是在借錢搞新能源轉(zhuǎn)型，這筆錢的利息也在啃利潤。

悅達現(xiàn)在正搞“智能制造、智慧農(nóng)業(yè)、新能源”轉(zhuǎn)型，最大的燒錢點就是海上風電這種大項目，前期投入大、回本慢。雖然紡織搞成了行業(yè)燈塔工廠，新能源業(yè)務(wù)毛利率超52%，但規(guī)模還沒起來，加上傳統(tǒng)業(yè)務(wù)波動，整體營收還是下滑了。

現(xiàn)金流更是硬傷，連續(xù)三年經(jīng)營性現(xiàn)金流都是負的，跟咱手里沒活錢一樣慌。還有39%的資產(chǎn)負債率，壓力真不小。

說白了，悅達現(xiàn)在就像咱鹽城人打拼，正處于轉(zhuǎn)型的陣痛期！方向沒錯，往新能源賽道沖了不少大項目，但燒錢快、壓力也大。慢慢熬吧，希望它能扛過這段日子，咱鹽城老牌企業(yè)能越走越遠！

來源：江蘇大方哥