5分鐘數據讀懂詞元經濟產業鏈：AI時代全球數字流通”新貨幣”

　　近日，人工智能領域的兩則動態，將“Token”這一技術術語推向了產業與經濟討論的中心。

　　全球AI芯片巨頭英偉達宣布推出巨型訓練數據庫Nemotron-CC，其蘊含的6.3萬億個詞元（Token） 成為構筑大模型智能的基石。3月23日，在中國發展高層論壇2026年年會上，國家數據局局長劉烈宏從官方角度上為Token給出了翻譯——“詞元”，并首次將其定位為“智能時代的價值錨點”與連接供需的“結算單位”。

來源：央視網

　　從實驗室的技術參數，到衡量產業活力的“電力表”，再到可定價、可交易的商業模式核心，“詞元”的崛起標志著AI產業的發展邏輯正在發生根本性轉變。

　　一個以詞元為價值尺度、貫穿算力、模型與應用的全新經濟體系——“詞元經濟”正加速從藍圖照進現實。

　　一、詞元經濟：智能時代的價值“度量衡”

　　詞元（Token）是AI大模型處理文本、圖像、視頻等信息的最小可計量單元。每一次與AI的交互，從提問、生成文案到創作圖片，其背后消耗與產出的都是詞元。

　　國家數據局局長劉烈宏披露，2024年年初，中國日均Token調用量為1000億；到2025年底，躍升至100萬億；2026年3月，已突破140萬億，兩年增長超千倍。2026年1月底以來，部分模型企業創下20天收入超越2025年全年總收入的業績紀錄，反映了以詞元計費的新商業模式強大的變現能力。

　　截至2026年3月1日，國內外大模型詞元定價與運營成本懸殊，國產模型性價比優勢突出。數據顯示，國產頭部模型Minimax M2.5運行一輪專業測試成本僅125美元，遠低于Claude Opus4.6的4970美元與GPT5.2-Codex的3244美元，成本差距達數十倍。

　　具體來看，一是國內模型詞元定價低，Minimax M2.5輸入、輸出價格僅為Claude Opus的6%、5%，為GPT5.2 Codex（xhigh）的17%、9%；二是單次任務詞元消耗更少，Minimax M2.5運行一次測試僅消耗58M詞元，僅為Claude Opus的36%、GPT5.2-Codex（xhigh）的29%，這讓國產模型在全球市場競爭力拉滿。疊加OpenClaw等智能體項目持續拉動，大模型詞元消耗量持續創新高，國產模型全球市占率快速攀升。

　　技術進步致使推理成本降低了280倍，然而人們的使用需求卻激增，進而導致總體支出增加了2.4倍。詞元，正成為驅動智能時代的“新石油”。

　　隨著國內數據要素市場化配置改革持續縱深推進，詞元經濟已形成“數據供給—價值釋放”的良性循環，供需兩端同步發力，產業發展進入快車道。

　　二、產業鏈全景：從“造算力”到“用智能”的價值鏈條

　　產業鏈圖譜

　　詞元（Token）作為AI產業的核心生產要素，已形成“上游造算力、中游轉服務、下游做應用”完整產業鏈。

　　上游是詞元生產的硬科技底座，龍頭企業包括海光信息、寒武紀、景嘉微（AI 芯片），浪潮信息、中科曙光（AI 服務器/智算中心），以及中際旭創、英維克等配套廠商，為詞元生產提供算力基建支撐。

　　中游是詞元流通的關鍵樞紐?，以大模型迭代與云服務為核心，承接上游算力并向下游輸出服務，科大訊飛、三六零等大模型廠商驅動詞元需求，阿里云、騰訊云、優刻得等云廠商則像“電力公司”一樣打包算力，成為產業鏈核心樞紐。

　　下游是詞元消費的價值終端，以智能體商業化落地為核心，AI賦能各垂直場景實現降本增效，漢得信息、萬興科技、用友網絡等企業級應用，以及豆包、通義千問等C端產品，直接面向用戶消耗詞元，打開產業長期增長空間。

　　詞元經濟產業鏈相關企業將在文末集中梳理，以便更系統地呈現產業生態布局。

　　上游：詞元生產的“源頭工廠”

　　上游環節負責提供詞元生產所需的算力支撐、硬件設備與數據資源，核心增長邏輯是算力供需失衡驅動行業價值提升，整體以國產替代與硬件擴容為驅動力，是詞元經濟最基礎、最核心的供給端。

　　算力直接決定詞元的生成能力與生成成本，是詞元經濟的核心物理基礎。iiMedia Research（艾媒咨詢）發布的《“人工智能+”浪潮下，消費智能化的重構與機遇》顯示，中國智能算力規模正保持高速增長，預計到2027年，中國智能算力規模將達到2019.9EFLOPS，通用算力規模將達到119.9EFLOPS。

　　從全球智算基礎設施的格局來看，截至2025年8月，美國占據了全球AI算力68.9%的份額，中國以14.5%的占比位居第二，歐洲與日本分別占比6.1%和1.2%。

　　目前，各主要區域已形成清晰的產業布局戰略：美國側重強化AI供應鏈的自主可控能力，歐洲的戰略路徑則是通過對人工智能產業的大規模投資，打造全歐共享的“AI基座”，彌合各成員國的發展差距，為本土工業智算產業發展鋪路。

　　AI芯片是算力的核心載體，也是詞元經濟的“心臟”，當前國產化替代正全面提速。數據顯示，2025年中國AI芯片市場規模已突破1700億元，達到1780億元，市場規模持續擴容。以海光信息、寒武紀、景嘉微為代表的國產龍頭，不僅將成本較進口芯片降低約20%，更保障了供應鏈安全，憑借高性價比的算力支撐打破海外壟斷，為詞元生產夯實自主化底座。

　　AI服務器與智算中心是詞元生產的物理載體，承接芯片輸出的算力，支撐規模化算力集群的搭建。市場規模方面，2025年全球AI服務器市場規模達520億美元，出貨量為72萬臺，預計到2027年市場規模將增長至880億美元、出貨量提升至138萬臺，行業整體保持高速增長態勢。

　　賽道已涌現出諸多代表性企業。例如，浪潮信息AI服務器全球出貨量穩居前三，中科曙光依托“天-地”算力協同技術打造差異化核心競爭力，數據港深度綁定阿里云智算中心布局業務等。

　　配套板塊覆蓋算力傳輸、數據標注、散熱等全鏈路需求，是保障算力高效運轉的關鍵支撐，其中液冷賽道增長勢能尤為強勁。數據顯示，2024年中國智算中心液冷市場規模達184億元，同比增長66.1%，預計2029年將突破1300億元，成長空間廣闊。

　　中際旭創主導全球800G/1.6T高速光模塊供應，筑牢算力傳輸的效率保障；海天瑞聲、博彥科技專注AI訓練數據開發與標注服務，夯實了詞元生成的數據基礎；英維克、高瀾股份聚焦液冷散熱業務，充分受益于智算中心液冷滲透率從15%提升至40%的行業趨勢，可針對性解決算力集群的散熱痛點，是液冷賽道的受益企業。

　　算力租賃是指企業或個人通過支付租金的方式，從持有大量計算資源的服務商處租用所需計算能力的服務模式。對于有大規模算力需求，但不愿或無力承擔高額前期固定投資的用戶而言，算力租賃提供了一種靈活、高效、低成本的算力獲取方案。

　　算力租賃的產品形態多元，主要可分為服務器租賃、虛擬機租賃、GPU租賃，以及存儲與網絡資源租賃四類。其中GPU租賃是最熱門的細分品類，主要面向需要大規模并行計算的場景，如人工智能模型訓練、圖像處理等，用戶可按需租用GPU服務器資源。從運營模式來看，行業主要分為簽約制與按需使用兩種，其中簽約制能夠為服務商帶來穩定現金流，也具備更清晰的長期業務可預見性。

　　中游：關鍵樞紐，詞元流通的“電力公司”

　　這一環節承接上游算力資源，向下游應用場景輸出詞元服務，核心邏輯為模型迭代加速。MaaS平臺與云生態成為算力流轉核心，是連接上下游的核心樞紐，主要分為大模型研發、云平臺服務、操作系統與生態領域。

　　大模型廠商是詞元需求的直接創造者，通過持續的模型迭代、場景拓展，帶動詞元消耗規模持續提升。iiMedia Research（艾媒咨詢）發布的《2024-2025年中國AI大模型市場現狀及發展趨勢研究報告》顯示，2025年中國AI大模型市場規模約495.39億元，預計2026年將突破700億元，行業規模保持持續擴張趨勢。

　　國內頭部廠商已實現通用與垂直領域的雙線突破：科大訊飛推出星火V4.0大模型，三六零打造360智腦，昆侖萬維天工4.0、拓爾思海貝大模型各有側重，目前已在教育、醫療、政務、金融等垂直領域快速落地，私有化部署與API調用量均呈現爆發式增長。

　　當前，全球大模型迭代已進入競速時代。行業告別以年為單位的代際更新，轉向季度、月度級別的快速迭代；國內DeepSeek、字節跳動、阿里巴巴、Minimax等廠商的迭代周期持續壓縮，模型能力快速提升，進一步拉動了詞元需求增長。

　　云廠商作為算力“中間商”，通過采購上游硬件算力并將其打包為標準化云服務向下游輸出，是詞元流通的核心載體。目前，阿里云、騰訊云、百度智能云穩居國內云服務第一梯隊；優刻得自建智算中心算力規模超2000P，推出“模型工廠”降低了中小企業的AI應用門檻；神州數碼作為國內最大云管理服務商，管理云資源規模超200億元，為算力流轉提供了專業支撐。

　　受AI應用爆發推動，中國云計算市場保持較高增長態勢，2025年中國云計算市場規模達10857億元，以云計算為基座的數智市場格局已初步形成。

　　大模型需求增長、云計算規模擴容，也有望進一步拉動數據中心基礎設施建設。AI應用對計算資源的需求極高，當AI應用商業化進入高速增長階段，云服務作為主要承載平臺，會帶來明顯的IaaS需求增長；而云廠商的算力、存儲都依賴數據中心承載，因此云收入增長會直接刺激物理資源建設投入。

　　數據顯示，2025年中國數據中心市場規模達3180億元，同比增長14.68%；隨著大模型需求量進一步擴張，對云計算和基礎設施建設的需求有望進一步提升，預計2026年中國數據中心市場規模將達到3621億元。

　　截至2025年年底，全國已建成高質量數據集超過10萬個，為詞元生產提供了充足的原料支撐，AI高質量數據供給體系逐步完善。

　　云服務商通過自研AI芯片建立從底層硬件到上層應用的全鏈條自主技術體系。自研芯片華為云以“鯤鵬+昇騰”生態為核心，昇騰系列芯片是其全棧自主的AI芯片產品；阿里平頭哥推出含光800自研的AI推理芯片；騰訊投資如燧原科技等AI芯片初創公司，也推出紫霄AI推理芯片并成功流片。

　　國內云廠商在芯片采購商正逐步提升國產算力占比，并與國產芯片供應商緊密合作，云服務商加大投資大型智算集群建設。如海光DCU系列GPU與阿里云異構計算平臺兼容，應用于大數據分析和AI訓練場景。

　　中國生成式IaaS市場持續快速迭代，頭部格局加速收斂。數據顯示，2024 年中國AI IaaS市場份額，阿里云、華為云、火山引擎位列前三。阿里云依托云資源規模優勢和PAI及靈駿產品能力，在大模型訓練及大模型推理IaaS市場，均位列第一。

　　完善的網絡基礎設施是構建高效、穩定傳輸通道的基礎，能夠確保詞元在供需方之間快速流通。數據顯示，2025年全國新建光纜線路長度達 211萬公里，全國光纜線路總長度已達7499萬公里，為詞元的高速流轉筑牢了網絡底座。

　　下游：價值終端，詞元消費的“應用市場”

　　下游是詞元價值最終變現的核心環節，其關鍵在于智能體（Agent）與行業應用的規模化落地，形成從技術供給到商業價值的完整閉環。

　　企業級應用構成詞元經濟降本增效的主戰場，AI與傳統行業深度融合，商業模式成熟、落地成效顯著。iiMedia Research（艾媒咨詢）數據顯示，全球AI智能體整體市場規模在2025年迅速飆升至372億美元。

　　一批頭部企業已跑出可復制路徑：漢得信息助力銀行智能客服人工替代率達65%；萬興科技聚焦音視頻AI創作，實現“一句話生成成片”，海外用戶增長超200%；用友網絡推出AI+ERP融合產品，付費率提升至35%，服務超600萬家企業客戶；藍色光標營銷AI收入占比突破40%，焦點科技AI麥克助力中小企業獲客效率提升50%。這些標桿案例印證了詞元在產業端的規模化變現能力。

　　C端應用則是詞元經濟觸達大眾的關鍵入口，憑借海量用戶基數與高頻需求，為詞元消費提供堅實基礎。字節跳動豆包、阿里通義千問、DeepSeek、百度文心一言等產品，圍繞智能對話、內容生成、創意設計等場景快速滲透，用戶規模持續暴漲。

　　截至2025年6月，國內生成式AI用戶規模達5.15億人，普及率36.5%；2025年12月，APP端Top20 AI應用合計月活8.37億，Web端合計月活13.11億，較年初大幅增長，成為詞元消費的重要支撐。

　　在行業滲透層面，AI正加速與金融、政務、制造等領域深度融合，推動千行百業數智化轉型。大模型為各行業提供創新解決方案，有效提升效率、降低成本、優化決策，當前落地滲透率前五的行業依次為：互聯網、金融、運營商、制造和政府。AI算力與實體經濟的深度融合，正全面加速產業升級與數字化轉型進程。

　　以金融與能源兩大典型領域為例，詞元價值的落地效果突出。

　　金融業作為信息密集型產業，是人工智能技術的最優應用場景之一。借助大模型，財務分析時長從數小時壓縮至分鐘級，效率實現量級提升。目前中國金融行業大模型已進入加速試點應用階段，內部生產力提升場景（數字運營助手、內容管理、代碼生成等）快速落地，業務場景則聚焦財富管理與智能客服，智慧金融正從初期探索邁入深度融合期，推動行業從 “數字化” 向 “數智化” 全面升級。

　　智慧能源系統則聚焦新能源并網的監測、反饋、控制與優化，有效提升電網穩定性，支撐清潔能源規模化發展。隨著新能源結構占比持續提升，智慧能源市場空間快速擴張。2023年全球智慧能源市場規模為470.0億美元，2025年增至1730.7億美元；中國市場2023年規模為175.0億美元，2025年接近300.0億美元，成為詞元技術賦能實體經濟的重要增長點。

　　面向全球競爭，詞元出海成為中國AI產業突破國際格局的核心抓手。依托獨特的 “算電協同” 成本優勢，中國正引領一場 “詞元出海” 的新型數字貿易浪潮。

　　低成本電力構成Token出海的核心競爭力。中國模型每百萬Token輸入成本僅0.5–1.5美元，而美國模型高達2.5–10美元，成本差距達5倍以上。

　　這一優勢直接推動中國Token出海規模爆發。數據顯示，2026年2月第三周，中國模型Token消耗占比達61%，首次超越美國（39%）。過去一個月（截至3月13日），MiniMaxM2.5以 8.67T Tokens、DeepSeek V3.2以3.68T Tokens位列全球第一、第三；過去一年（2025年2月至2026年2月），中國模型Token消耗占比增幅高達421%。這種 “電力不出境、算力價值跨境” 的新模式，正構筑起中國AI參與全球競爭的獨特壁壘。

　　從技術單元的“Token”到經濟基礎的“詞元”，內涵的演進勾勒出清晰的產業升級路徑：AI發展正從單點技術突破，轉向以標準化、可度量的詞元為紐帶，牽引算力基建、模型服務與商業應用協同發展的體系化競爭。

　　詞元經濟不僅重塑AI產業商業模式，更在深層定義智能時代價值創造、流轉與結算的全新規則。伴隨中國在詞元產能與全球化布局上的優勢持續放大，一場圍繞 “智能時代石油” 的全球產業競合，已然全面開啟。

　　詞元經濟產業鏈企業名單梳理

　　注：以上內容來自市場公開信息整理，不構成任何投資建議。