三十而立，新華保險三端協同鑄就高質量發展標桿

2025年新華保險總資產、總保費、內含價值、凈利潤、股東回報、總市值六大核心指標均創歷史新高，年內股價漲幅更是領跑A、H股保險板塊！

在壽險行業的轉型深水區，頭部險企的答卷最具參考性。2026年3月30日，新華保險召開業績發布會，在行業預定利率下調、“報行合一”全面落地的雙重調整下，迎來三十周年的老牌壽險企業新華保險，憑借“保險+服務+投資”三端協同的發展模式，交出了一份“量價齊升”的高質量答卷：規模價值雙提升、品質結構雙優化?？傎Y產、總保費、內含價值、凈利潤、股東回報、總市值六大核心指標齊創歷史新高。這不僅是數字的增長，更是一場從“賣保單”到“管生活”、從“規模導向”到“價值驅動”的戰略轉型成果的集中釋放。

01三十而立：從規模擴張到價值驅動的轉型之路

新華保險的發展歷程，某種程度上折射了中國壽險行業的變遷。從早期的規模擴張，到中期的結構調整，再到當下的高質量發展，新華保險用三十年時間完成了從“做大”到“做強”的跨越。

2025年是“十四五”規劃收官之年，壽險行業整體邁入從規模導向到價值導向的轉型深化期，行業競爭的核心逐漸從產品單一比拼轉向綜合能力的較量。在此背景下，新華保險的業績增長兼具“速度”與“質量”：2025年，新華保險實現原保險保費收入近1959億元，同比增長14.9%；歸屬于母公司股東的凈利潤約363億元，同比增長38.3%；內含價值達2878億元，同比增長11.4%，彰顯企業長期價值創造能力。

衡量壽險企業核心盈利潛力的新業務價值指標，新華保險實現超98億元的規模，同比激增57.4%，這一增速在上市險企中處于領先位置，印證了其價值轉型的實質性成效。業務結構的優化更讓增長更具可持續性，長期險首年保費收入577.82億元，同比增長48.9%，其中期交保費372億元，同比增長36.7%，期交業務的高增長夯實了長期價值底盤；續期保費約1342億元，成為保費增長的“壓艙石”，個人壽險業務25個月繼續率同比提升7.1個百分點，業務品質持續改善。

值得關注的是，這一成績是在2024年高基數基礎上實現的。公司營業收入約1578億元，同比增長19%；歸屬于母公司股東的股東權益突破千億元，達1115億元，同比增長15.9%。總資產近1.9萬億元，較上年末增長12.2%。

在股東回報方面，公司全年累計派息超85億元，同比增長7.9%。受良好業績驅動，新華保險股價年內漲幅領跑A、H股保險板塊，總市值站上2000億元平臺。

亮眼業績的背后，是新華保險“保險+服務+投資”三端協同發展模式的深度落地。在行業轉型的關鍵階段，單一板塊的發力已難以形成核心競爭力，而三端的同頻共振、正向循環，讓新華保險構建起差異化的競爭壁壘。

02負債端：個險銀保雙輪驅動，渠道結構持續優化

從渠道表現來看，新華保險2025年的增長呈現出鮮明的“雙輪驅動”特征。

個險渠道實現保費收入1206億元，同比增長4.0%，其中長期險首年期交保費約190億元，同比增長43.8%。公司推行的“XIN一代”計劃推動營銷隊伍向專業化轉型，截至年底代理人規模人力13.34萬人，月均人均綜合產能同比增長43%至1.12萬元。月均合格率、績優率均有所提升，隊伍質態持續向好。

銀保渠道在嚴格落實“報行合一”監管要求的前提下，實現保費收入721億元，同比增長39.5%。其中，長期險首年期交保費約180億元，同比增長29.6%；一年新業務價值近53億元，同比增長110.2%，三項指標均創歷史新高。東吳證券研報指出，銀保渠道新單保費占比已達61.5%，顯著高于同業，銀保NBV翻倍增長成為公司價值提升的重要驅動力。

堅定推進分紅險轉型，成為新增長極。在行業預定利率再次下調的背景下，新華保險穩健的經營風格和良好的投資水平，令分紅險產品脫穎而出。公司自2025年二季度起堅定推動分紅險轉型，全年實現分紅險首年期交保費119億元，同比增長近12倍，在期交業務中的占比逐季提升，四季度達到77%。第三支柱商保年金累計保費超600億元。

截至2025年底，新華保險在銷產品共211款，全年新上市95款產品，構建了覆蓋健康、養老、財富管理的全生命周期產品矩陣。

03投資端：高權益策略驅動業績增長

2025年資本市場回穩向好，為保險資金投資提供了有利環境。截至年底，新華保險投資資產規模突破1.84萬億元，較上年末增長13%。全年總投資收益約1043億元，同比增長30.9%；總投資收益率達到6.6%，同比上升0.8個百分點，近十年平均總投資收益率超5.1%。

值得關注的是，公司明顯加大了對權益資產的配置力度。截至2025年末，股票和基金合計占投資資產比例達21.2%，其中基金資產較年初增長36.6%，股票資產增長19.7%。“高權益倉位+高FVTPL占比+高權益杠桿”的差異化配置策略，在同業中保持領先。

千億私募鴻鵠基金運作細節首次曝光。新華保險與中國人壽聯合設立的鴻鵠基金成為市場關注的焦點。據公開報道，鴻鵠基金一期——鴻鵠志遠截至2025年末資產規模達589.06億元，2025年度投資收益率約為8.96%。

更值得關注的是其資產配置結構：權益總額574.4億元，股票倉位高達97%，幾乎完全押注股票方向。鴻鵠基金已成為中國千億私募陣營的一員，也是保險資金響應中長期資金入市政策的重要實踐。

在服務國家戰略方面，截至2025年末，公司服務金融“五篇大文章”投資余額超3600億元，同比增長20%以上。其中，科創相關投資余額1400億元，綠色投資余額751億元，普惠領域投資余額556億元。

04服務端：五大品牌構建生態圈，康養網絡加速布局

服務端的全面升級，是新華保險打破行業邊界、構筑競爭護城河的關鍵一步，也實現了對保險主業的有效反哺。2025年，新華保險升級了新華瑞、新華尊、新華安、新華悅、新華康五大服務品牌，構建覆蓋十大領域的服務生態。

核心品牌“新華瑞”以“醫、康、養、財、稅、法、商、教、樂、文”十大領域為核心，推出18項精選權益，在就醫協助、重疾速通、視頻問診、出行便利、子女教育、親子陪伴等民生關鍵場景提供務實服務。針對教育服務需求，公司積極探索“保險+教育”跨界融合，與新東方教育集團達成戰略合作，涵蓋國內升學、國際留學、假期研學等領域。

在康養領域，公司著力打造“機構養老+居家養老+旅居養老”融合的康養生態。截至2025年底，康養和旅居網絡超120個，在37個城市布局53個康養社區，在57個城市布局70個旅居項目，初步形成“東西南北中”全國化網絡框架，服務生態圈覆蓋400余萬個人客戶。

在驅動保險主業增長方面，康養服務成為高價值業務的核心抓手，有效拉動了第三支柱個人養老金、商業年金等產品的銷售。截至2025年底，健康養老產業相關投資余額達268億元。

05科技投入：大模型賦能運營提效

科技的深度賦能，讓三端協同的效率得到進一步提升，也成為新華保險數字化轉型的重要底色。在數字化轉型方面，新華保險2025年實現全渠道線上承保，全年承保457萬件，保全服務1分鐘極速辦結率達96%；超96%的理賠支持線上申請，全年賠付147億元。其中，直賠實現“出院即賠”一站式結算，快賠實現“秒級到賬”。

隨著大模型技術的應用，公司上線11個大模型智能體，問題解決率超97%，問答準確率接近100%，賦能全國3500余名柜面人員及超10萬名代理人。

基礎設施建設方面，機房面積從7000平方米躍升至2.7萬平方米，數據傳輸效率提升10倍。同時，公司設立630余家“銀發服務驛站”，解決老年客戶使用智能設備的難題。

站在新的歷史節點，壽險行業的發展環境仍在發生深刻變化：人口老齡化加劇帶來養老、健康服務的巨大需求，居民財富配置的轉型推動保險產品的結構升級，行業的數字化轉型更是進入深水區。

2026年，新華保險迎來成立三十周年，同時也是“十五五”規劃的開局之年，這份2025年的業績答卷，不僅是一家頭部險企的發展成果，更是行業轉型深化期的一份參考樣本：唯有堅守壽險本源，以客戶需求為核心，通過多板塊的協同發力構建綜合競爭力，才能在行業調整中實現穿越周期的發展。而隨著“保險+服務+投資”三端協同模式的持續深化，新華保險也將繼續探索壽險行業高質量發展的新路徑，為股東、客戶和社會創造更大的價值，為壽險行業的轉型發展貢獻更多新華智慧與新華力量。

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