稅改沖擊后，三大運營商再迎更大政策調整！日子更得咬牙過！

1、又有新政

剛剛過去的這個周五，有一則消息可能很多人并未關注到，但它同樣影響巨大！

3月27日，財政部公布2026年中央財政預算，并對2026年中央一般公共預算收入預算、中央政府性基金預算、中央國有資本經營預算等作出說明。在財政部《關于2026年中央國有資本經營預算的說明》中，提及2026年國有全資企業（非金融）稅后利潤的收取比例進行改革，新標準對國有全資企業（非金融）稅后利潤的收取比例分如下四類——

第一類：煙草企業和石油石化、電力、電信、煤炭等資源型企業，收取比例35%；

第二類：有色及黑色冶金采掘、運輸、電子、貿易、施工等一般競爭型企業，收取比例30%；

第三類：軍工企業、轉制科研院所、中國郵政集團有限公司、中國國家鐵路集團有限公司、北大荒農墾集團有限公司、中央文化企業、中央部門所屬企業，收取比例20%；

第四類：政策性企業，免交國有資本收益。符合小型微型企業規定標準的國有獨資企業，應交利潤不足10萬元的，比照執行免交政策。

值得注意的是，本次新辦法最高收取比例為35%，相較2025年最到檔位（25%）明顯提高。根據披露，僅此一項調整，2025年財政來自電信企業的利潤收入預計將達到約378億元，同比增幅高達78%。

分析認為，“十五五”開局之年，中國要求合理提高國有資本收益收取比例，是基于財政緊平衡、民生保障、社保可持續、國企改革深化、國家戰略投入等多重現實與長遠目標的綜合決策。

2、歷史過程

本次調整有一定的歷史延續性——

1994年實行分稅制時，為了支持國有老企業自我改造，國家明確規定對1993年以前注冊的多數國有全資老企業實行稅后利潤不上交的辦法。這一政策延續了十幾年，導致在相當長的時期內，國企是只取不予的。

直到2007年，國有資本經營預算制度開始試點，央企才結束了長達13年只吃飯、不買單的歷史。根據財政部文件，中央企業國有資本收益收取比例2007年設立之初實行了10%、5%、暫緩三年收取和免收四檔，當時，資源型企業的上繳比例僅為10%。

此后政策不斷調整，2014年調整為25%、20%、15%、10%和免交五檔。比如中國煙草總公司適用最高25%檔比例，三大運營商、三桶油、國家電網等14家央企適用20%比例，中國鋁業、中國黃金等70家央企適用15%比例等。這十年來，三大運營商都是執行20%的比例，屬于五檔的第二檔。

說回到通信行業的本次調整：這一次，財政部將檔位分為四擋，依次是35%、30%、20%、免交。此次包括三大運營商在內的資源型央企，從原來的第二檔（20%）直接拔高至新檔次的最高檔（35%），實質上是打破了原有的行業“舒適區”，標志著電信業在政策層面被重新定義為“盈利能力穩定、需承擔更大財政責任的支柱型行業”。

當然，本次調整影響到的面更大。比如原來的15%、10%兩檔，現在都沒了，最小也要提高到20%檔位。

3、影響不小

本次調整對三大運營商來說，是在稅改之后又一次大的沖擊！當然，本次影響范圍比較大，除政策性企業外，各類企業的收取比例整體提高。和通信相同待遇的還有煙草企業和石油石化、電力、電信、煤炭等資源型企業。

當企業面臨利潤上繳壓力時，首先會壓縮管理成本和投資預算。歷史總是驚人的相似。如今，上繳比例從20%飆升至35%，通信、電力、能源央企面臨的利潤“失血”壓力遠超當年。在此背景下，企業大概率會采取“降本增效”的組合拳：一方面，嚴控非生產性支出，砍掉不必要的福利、縮減培訓經費、降低辦公標準；另一方面，對工資總額的管控將達到前所未有的嚴厲程度。而從三大運營商剛剛公布的年報中，已經可以清晰的看到對2026年預算減少的規劃。

在利潤上繳比例達到35%的背景下，運營商所產生的利潤，將有超過三分之一直接進入財政賬戶。這就倒逼企業必須加快向云計算、大數據、產業互聯網等高附加值、高毛利的數字化業務轉型。只有通過“第二曲線”創造出的超額利潤，才能在企業留存收益減少的情況下，依然維持必要的資本開支和股東回報。

專家分析，此次電信企業利潤上繳比例調整，是基于財政收支統籌、國家重點領域保障等多重目標作出的綜合決策，上調后歸集的國有資本經營收益，將統籌用于國家重大戰略實施、科技創新投入、民生保障改善等重點領域，充分發揮國有資本收益的公共屬性。

最后來小結一下幾大影響：

1、電信行業的貢獻越來越突出，成為財政壓艙石；

2、三大運營商會壓縮預算、減少開支；

3、要大力拓展盈利能力大的新業務，擴大盈利能力；

4、有可能會影響到個人收入。但愿別在最后一步動腦筋。

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