全球煉化產業鏈正在遭受沖擊

霍爾木茲海峽“梗阻”帶來的影響正在向煉化產業鏈蔓延，目前已有重要煉化生產裝置出現停產或者減產現象。

全球最大甲醇生產基地遭遇不可抗力

全球化工產業鏈遭遇系統性供應沖擊，沙特基礎工業公司（SABIC）正式宣布，旗下苯乙烯單體及甲醇生產全線遭遇不可抗力，位于朱拜勒的Ar-Razi廠區500萬噸/年甲醇產能全面停擺。

事件持續發酵，摩根士丹利最新報告顯示，相關不可抗力聲明已蔓延至全球10個國家，累計發布超31份，覆蓋乙烯、丙烯、聚乙烯等核心化工品。

中東占據全球三成以上化工品產能，此次供應斷鏈正沿著“原油→石腦油/甲醇→乙烯/苯乙烯→塑料/汽車/電子”全路徑傳導，不僅引爆醇類市場，更深刻沖擊全球下游制造業，國內乙醇市場供需矛盾進一步激化。

歐洲PX全產業鏈受影響

近日，ICIS發布報告顯示，由于亞洲市場對二甲苯(PX)供應持續緊張，推動價格本月大幅走高，歐洲PX化工產業鏈正遭受價格沖擊。

自2月28日中東沖突爆發后，ICIS每周評估的中國PX價格區間上調328美元/噸，按當前歐元兌美元匯率折算約286歐元/噸。歐洲3月PX合同價(ECP)預計將于3月晚些時候敲定。即便亞洲PX價格在3月下半月有所回落，多數市場人士仍預計歐洲PX合同價仍將大幅上漲。

PX上游方面，受中東沖突導致原油供應受限影響，3月亞洲PX開工率下調約10~20個百分點。PX下游企業雖因PET漲價采購意愿有所提升，但終端消費并未出現明顯好轉，整體仍與2025年類似，僅維持溫和預期。

中東沖突帶來的行業沖擊與全球價格飆升，也威脅到歐洲PTA進口供應。受PET裝置不可抗力影響，波蘭Orlen公司已降低PTA開工負荷。后續是否維持低負荷，或能否通過本土其他供應商填補高價、延遲進口帶來的缺口，仍有待觀察。

日本乙烯產量創歷史新低

3月25日，日本石油化工協會公布的數據顯示，2月份日本石腦油裂解裝置平均開工率為75.7%，較上月的75.8%和去年同期的75.9%有所下降，這是自去年6月份創下74.8%歷史低點以來的最低水平。

市場消息人士表示，由于中東戰事導致石腦油短缺，日本的石腦油裂解裝置已經降負運行，未來幾個月的開工率可能會進一步下降。

日本石腦油的消費量約40%進口自中東地區，約20%來自其他地區。因此，當前中東地區局勢的惡化，日本業界高度關注石化產品原料的供應。

數據顯示，日本2月份的乙烯產量較上月下降了23%，降至33.42萬噸，創下歷史新低。

韓國石化業面臨連鎖停產

3月25日獲悉，韓國最大石化企業LG化學，因霍爾木茲海峽封鎖導致石腦油供應長期中斷，決定關停其麗水核心廠區的部分裝置。據行業消息人士23日透露，LG化學計劃本周關停位于麗水國家產業園區的2號裝置，并將在近期正式發布相關公告。

目前LG化學在麗水運營兩套石腦油裂解（NCC）裝置：1號裝置年產能120萬噸，2號裝置年產能80萬噸。2號裝置于2021年投入商業化運營，技術水平雖優于1號裝置，但年產能更小、配套下游產品更少。因此LG化學決定優先依托現有庫存，保障規模更大、對下游行業影響更廣的1號裝置，盡可能延長其運行時間。