外賣大戰沒有贏家，更讓巨頭錯失一個時代

一場持續近一年的外賣大戰，在監管的明確信號下戛然而止。國家市場監督管理總局轉發《經濟日報》文章《外賣大戰該結束了》，為這場波及整個餐飲行業、吞噬千億資金的補貼混戰不知道能否畫上休止符。

這場始于京東高調入局，阿里巴巴將餓了么并入淘寶閃購全面參戰，美團被迫應戰的“三國殺”，最終演變成一場沒有贏家的殘酷博弈。它不僅讓參戰各方元氣大傷，更暴露了傳統互聯網巨頭在AI時代浪潮下的戰略迷茫與路徑依賴。

一場“多輸”的戰役

這場大戰的慘烈程度，從燒錢規模可見一斑。據統計，阿里、京東、美團累計補貼高達800億至1000億元。巨額的補貼并未帶來健康的盈利增長，反而讓平臺自身深陷泥潭。

財報顯示，美團核心本地商業從盈利524億元跌至虧損約70億元，2025年第三季度銷售及營銷開支飆升至343億元；阿里巴巴受外賣大戰影響，2026財年第三季度電商集團經調整EBITA同比下降43%；京東新業務分部經營利潤大幅虧損466.41億元。

參戰三方都元氣大傷，餐飲業是否因此得利？復旦大學張軍課題組的研究顯示，補貼力度加大后，商戶總訂單量雖增長7%，但每日實收金額下降約4%，總利潤平均降幅達8.9%。

大批中小餐飲商戶在低價與高成本的夾縫中艱難求生，甚至被快速擠出市場。為了生存，部分商家不得不犧牲品質、壓縮成本，導致食品安全風險增加，整個行業陷入“賠本賺吆喝”的惡性循環。

在我國CPI統計籃子里，食品煙酒及在外餐飲的權重接近30%。外賣大戰引發的餐飲價格體系猛烈沖擊，直接拖累了CPI數據，與中央提振消費的工作部署背道而馳，給宏觀調控增添了不應有的阻力。

京東率先退出補貼大戰，正是看清了這場游戲“燒錢換不來健康增長”的本質。而阿里巴巴與美團之間的決斗，則讓雙方的現金流和盈利能力都承受了巨大壓力。

舊玩法與新時代的碰撞

這場外賣大戰的本質，是存量市場的殘酷博弈，目的是搶奪即時零售的入口。然而，在互聯網行業已進入AI時代的今天，這種依靠資本堆砌、燒錢補貼的“舊玩法”顯得格格不入，甚至可以說是一種戰略上的倒退。

當前，人工智能、具身智能、算力等新興產業正展現出巨大的發展空間，需要大量的資金和頂尖人才進行研發。將寶貴的資源投入到一場低水平的價格戰中，而非用于技術創新和產業升級，無疑是巨大的浪費。

對于阿里巴巴而言，這種戰略錯位尤為明顯。一邊是耗費巨資進行外賣補貼，另一邊又要投入AI研發，多線作戰不僅分散了資源，更不利于公司的長遠發展。

這種“燒錢搶市場”的思維，源于對網約車大戰、共享單車大戰等舊時代玩法的路徑依賴。在那個時代，競爭的邏輯似乎就是用金錢燒死對手，而不是用創新砸懵對手。

然而，時代已經變了。以字節跳動、Kimi、智譜、Minimax為代表的AI新勢力，正在用技術創新和卓越的產品體驗獲取用戶，而非依賴燒錢補貼。它們代表了互聯網的未來方向——以創新驅動發展，而非以資本消耗換取規模。

在國外，無論是創業公司OpenAI,還是谷歌、亞馬遜、Meta、特斯拉沒有一家企業把資金燒在舊互聯網市場上，而是將營收的很大比例投入到算力、AI、具身智能等屬于未來的研發中去。

目前，中國的AI大模型、具身智能、算力基礎設施相比美國仍然有很大差距。而無休止的“補貼戰”無關乎創新，只會導致戰略的渙散，最終錯失人工智能時代的機會。

告別內卷，擁抱創新

“內卷”這個詞是對中國當前許多行業現象的精準描述。光伏行業，因為內卷導致無利可圖，整個行業虧損；新能源車行業，因為內卷，同樣持續虧損，導致巨大的金融風險。

曾經的網約車大戰、共享單車大戰，同行是內卷在互聯網行業的典型表現。外賣行業其實早就經歷過燒錢大戰，并形成了美團領先，餓了么位居二線的穩定格局。

但是當整體零售市場面臨見頂的時候，阿里巴巴遭遇拼多多、京東、抖音電商、微信電商等各類電商模式的沖擊，又看到美團在閃購市場拓展，十分擔憂自身電商基本盤繼續被蠶食。既然無法在拼購、直播電商等創新模式上與拼多多、抖音比拼，那就在最容易下手的外賣市場上找補，這正是惡戰的根源。

本質還是因為巨頭缺乏創新思維，只能依靠路徑依賴，玩燒錢式內卷，最終導致多輸局面。這也說明，阿里巴巴的管理層可能已經“老了”，不適應這個時代了。

縱觀當前AI時代領軍者，無論是國外的OpenAI和谷歌，還是國內的字節跳動、Kimi、智譜、MiniMAX都是年輕人主導，這更值得阿里巴巴反思。

現在監管及時介入，叫停這場惡戰，也為平臺經濟的健康發展指明了方向。競爭的核心應從“拼砸錢”轉向“拼服務、拼效率、拼生態”。

對于阿里巴巴這樣的巨頭而言，此刻更需要深刻反思。外賣大戰的教訓表明，單純依靠資本優勢進行市場擴張的模式已難以為繼。阿里巴巴不可能通過燒錢玩法燒死美團，一旦補貼暫停，比拼的還是用戶體驗、服務等核心要素。

而且阿里巴巴自身已經在AI、云計算、算力等方面做了布局，繼續挑起無效燒錢大戰，勢必影響在關乎未來戰略上的投資。同時，還影響到整個經濟發展，乃至金融安全。

用品質和服務搶奪即時零售市場，然后把資金和人才從低效的補貼戰中解放出來，投入到AI等前沿技術的研發中，才是順應時代潮流的正確選擇。

據說馬云已經回歸阿里巴巴，希望馬老師能夠重新審視阿里巴巴合伙人的年齡結構，學習谷歌、特斯拉等巨頭做法，讓更多年輕人進入合伙人隊伍，因為企業的生命力源自于管理者的生命力。對于處在科技最前沿的企業來說，更是至關重要。