金星啤酒上市背后：低度酒為何成為增長新引擎？

不久前，擁有四十余年歷史的中原老牌酒企——金星啤酒正式向港交所遞交上市申請(qǐng)，沖刺“中式精釀第一股”。若成功上市，它將成為河南首家登陸資本市場(chǎng)的酒企。

這一資本動(dòng)作的背后，是金星啤酒憑借“茶+酒”的融合創(chuàng)新，在傳統(tǒng)啤酒紅海中開辟全新賽道的戰(zhàn)略成果。

同樣在近日勤策消費(fèi)研究發(fā)布的《2026年中國啤酒行業(yè)報(bào)告》中也指出：Z世代正推動(dòng)啤酒消費(fèi)從“佐餐飲品”向“情緒飲料”轉(zhuǎn)變，精釀啤酒賽道以38.4%的年復(fù)合增長率快速擴(kuò)容，其中就以中式精釀為突出代表。

站在今天的視角，可以發(fā)現(xiàn)，在傳統(tǒng)啤酒市場(chǎng)增長趨緩的背景下，一輪以“本土化創(chuàng)新”為關(guān)鍵詞的行業(yè)重構(gòu)正在發(fā)生，而金星啤酒就以“中式精釀開創(chuàng)者”的身份，成為這場(chǎng)變革中最受矚目的樣本之一。

01 四十年積淀，老牌酒廠的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)身

金星啤酒的發(fā)展歷史最早可追溯至1982年，其前身為“鄭州市管城回族自治區(qū)東風(fēng)啤酒廠”，這個(gè)小廠最初只是一家村辦集體企業(yè)。

1985年，這家剛剛投產(chǎn)不久的啤酒廠因經(jīng)營不善面臨破產(chǎn)，金星啤酒創(chuàng)始人張鐵山獲委任運(yùn)營該廠，開啟長達(dá)四十余年的啤酒征程。

在張鐵山的帶領(lǐng)下，金星啤酒從最初承包經(jīng)營扭虧為盈，并以鄭州為原點(diǎn)，逐漸將業(yè)務(wù)擴(kuò)展至整個(gè)河南市場(chǎng)，一度以“獨(dú)資建廠、自我復(fù)制”的模式在全國多地?cái)U(kuò)張、躋身中國啤酒行業(yè)四強(qiáng)。

然而，隨著啤酒行業(yè)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，巨頭割據(jù)、市場(chǎng)飽和，缺乏大資本優(yōu)勢(shì)的金星啤酒面臨增長瓶頸。正如金星啤酒集團(tuán)副董事長張峰所言：“釀酒40年距離前五的差距越來越大”。面對(duì)傳統(tǒng)工業(yè)啤酒紅海中的激烈廝殺，企業(yè)開始重新思考自身定位。

2022年，金星啤酒啟動(dòng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，專注于精釀啤酒賽道，并將該年確立為“上市籌備元年”。公司明確提出“要做中國人自己的啤酒”，強(qiáng)調(diào)不僅要體現(xiàn)中國特色，更需融入中國文化元素。這一轉(zhuǎn)型的核心，就是“中式精釀”，即跳出傳統(tǒng)精釀模仿西式風(fēng)格的路徑依賴，將中國最具代表性的元素“茶”與啤酒發(fā)酵工藝進(jìn)行系統(tǒng)性融合。

經(jīng)過兩年多的研發(fā)儲(chǔ)備，2024年8月，金星啤酒推出首款中式精釀產(chǎn)品“金星毛尖”，開創(chuàng)了茶酒融合的創(chuàng)新品類。這款產(chǎn)品上市就迅速在線上渠道引爆，它不僅帶動(dòng)金星啤酒業(yè)績跨越式增長，更引發(fā)整個(gè)啤酒行業(yè)對(duì)“中式精釀”這一新興賽道的廣泛關(guān)注。

此后，金星陸續(xù)推出茉莉花茶、龍井綠茶等茶啤系列，以及冰糖葫蘆、砂糖桔等國潮食啤系列，形成差異化產(chǎn)品矩陣，覆蓋全國31個(gè)省、自治區(qū)、直轄市。

02 技術(shù)筑底與文化賦能，中式精釀的破圈邏輯

金星啤酒集團(tuán)副董事長張峰曾在媒體采訪中表示，“金星希望通過啤酒語言講好中國故事，讓年輕消費(fèi)者在舌尖上感受文化傳承的力量。”

金星啤酒的逆勢(shì)崛起，離不開其系統(tǒng)的本土化創(chuàng)新。

首先，在產(chǎn)品層面，金星構(gòu)建了“中式風(fēng)味”與“低度易飲”的獨(dú)特體驗(yàn)。它將“信陽毛尖”、“茉莉花茶”、“冰糖葫蘆”、“砂糖桔”等根植于中國消費(fèi)者日常記憶的飲食符號(hào)，創(chuàng)新性地轉(zhuǎn)化為可飲用的精釀啤酒產(chǎn)品。

在口感上，金星將酒精度普遍控制在3-5%vol之間，形成了“低度易飲、輕松無負(fù)擔(dān)”的鮮明特點(diǎn)。消費(fèi)者品嘗時(shí)既能感受到啤酒的麥芽香氣，又融入了茶葉的清新回甘或水果的天然酸甜，層次豐富，適口性強(qiáng)，精準(zhǔn)契合了當(dāng)下追求健康微醺與輕松社交的消費(fèi)趨勢(shì)。

其次，在技術(shù)層面，為支撐風(fēng)味創(chuàng)新的戰(zhàn)略，金星獨(dú)創(chuàng)了“1258”核心工藝體系。這套獨(dú)創(chuàng)工藝成功解決了茶多酚等本土植物原料與啤酒發(fā)酵工藝相容的技術(shù)難題，確保了風(fēng)味融合的穩(wěn)定與純粹。

而在品牌策略上，金星啤酒用內(nèi)容驅(qū)動(dòng)替代了單純的渠道鋪貨，它以國潮風(fēng)格瓶身設(shè)計(jì)為載體，成為年輕圈層社交場(chǎng)景中的“話題發(fā)起者”。針對(duì)都市人群“悅己消費(fèi)”需求，金星啤酒還通過定制化酒具、線上品鑒社群等形式，將中式精釀產(chǎn)品打造為社交分享的催化劑。抖音直播后臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，其主力消費(fèi)群體鎖定18-35歲年齡層，女性消費(fèi)者占比超過60%。這些年輕人消費(fèi)者在社交平臺(tái)上主動(dòng)分享中式啤酒體驗(yàn)、閨蜜小聚等真實(shí)場(chǎng)景，自發(fā)成為了產(chǎn)品傳播的核心節(jié)點(diǎn)，復(fù)購率達(dá)60%。

憑借本土化創(chuàng)新，金星啤酒在短短一年多時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了從品類開創(chuàng)到市場(chǎng)占位的跨越。公開數(shù)據(jù)顯示，金星啤酒已位列中國精釀啤酒第三大企業(yè)，同時(shí)也是中國最大的風(fēng)味精釀啤酒企業(yè)，市場(chǎng)占有率達(dá)14.6%。

實(shí)際上，金星啤酒不只是“中式精釀”的品類開創(chuàng)者 ，它更是中國新酒飲賽道的代表之一，其本土化的創(chuàng)新路徑已成為新興低度酒品牌破局的共同選擇。

例如中國青梅酒第一品牌梅見青梅酒，梅見青梅酒是適合一家人喝的酒。梅見青梅酒以中國原生青梅為原料、使用原果原釀工藝釀造。消費(fèi)者發(fā)現(xiàn)，梅見青梅酒度數(shù)適中，在加冰后口感酸甜冰爽、尤其適合開胃解膩，不僅適配火鍋、燒烤等濃味餐飲，對(duì)川菜、粵菜等多種菜系也有極高的適飲性。因此，梅見青梅酒也以“吃香喝辣冰梅見”的方式深耕主流餐飲場(chǎng)景。憑借“東方風(fēng)味產(chǎn)品+中式佐餐酒”的組合策略，梅見青梅酒已進(jìn)入主流化、品質(zhì)化、規(guī)模化、場(chǎng)景化的階段，2025年1-7月其銷售同比增長超過20%。

區(qū)別于金星的中式精釀與梅見的中式佐餐場(chǎng)景，新式米酒品牌紅動(dòng)則開創(chuàng)了獨(dú)特的“北派”賽道。作為源自北方寒地的現(xiàn)代酒飲集團(tuán)，紅動(dòng)將寒冷氣候轉(zhuǎn)化為“寒地慢釀”的工藝優(yōu)勢(shì)，主打清冽醇厚的“鮮榨米酒”，并推出凍梨、冰糖葫蘆等極具地域特色的風(fēng)味產(chǎn)品。這種對(duì)“北國風(fēng)土”的深度挖掘與現(xiàn)代化表達(dá)，使其迅速成為鮮榨米酒行業(yè)的銷量領(lǐng)先者。

這些品牌的共同實(shí)踐表明，金星啤酒的破局并非偶然。其核心在于通過對(duì)本土文化符號(hào)的精準(zhǔn)提煉、對(duì)傳統(tǒng)品類的創(chuàng)造性轉(zhuǎn)化，以及對(duì)新時(shí)代消費(fèi)場(chǎng)景的深刻理解。從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品破圈，成為推動(dòng)新酒飲千億賽道的重要力量。

03 從爆款突圍到?jīng)_刺IPO，金星啤酒的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

憑借中式精釀的創(chuàng)新紅利，金星啤酒在短短一年多時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了令人矚目的業(yè)績?cè)鲩L。招股書顯示，2023年至2025年前9個(gè)月，公司營收從3.56億元躍升至11.09億元，凈利潤從1220萬元飆升至3.05億元。

然而，高增長背后隱憂并存。2025年前9個(gè)月，中式精釀貢獻(xiàn)了公司近八成的營收，結(jié)構(gòu)單一性凸顯了增長模式的脆弱性。同時(shí)，其超94%的收入依賴分銷渠道，且經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)在報(bào)告期內(nèi)劇烈變動(dòng)，新增與終止合作的數(shù)量皆以千計(jì)，渠道穩(wěn)定性面臨挑戰(zhàn)。

與此同時(shí)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)正迅速加劇。青島啤酒、燕京啤酒等傳統(tǒng)巨頭已全面入場(chǎng)精釀賽道；蜜雪冰城也通過收購鮮啤福鹿家跨界布局。市場(chǎng)上模仿金星茶啤路線的廠家已超過100家，低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)策略頻現(xiàn)。體現(xiàn)在此次赴港IPO中，金星啤酒就計(jì)劃將募集資金用于增強(qiáng)生產(chǎn)能力、強(qiáng)化全渠道銷售網(wǎng)絡(luò)、推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新等方面

從“單腿狂奔”到構(gòu)建多品類協(xié)同布局，從依靠單一爆品到邁向產(chǎn)品矩陣型企業(yè)，金星啤酒的中式精釀故事才剛剛開始。對(duì)于這家老牌啤酒企業(yè)而言，成功登陸資本市場(chǎng)只是第一步，何從依靠單一爆品轉(zhuǎn)向構(gòu)建可持續(xù)的多元競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)從“流量爆款”到“價(jià)值品牌”的跨越，將是其上市后面臨的核心課題。這也是所有依靠本土化創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)突圍的品牌，必須共同解答的長期命題。