百億女總裁失聯，超市巨虧16億關店27家撐不住

2026年3月8日晚間，高鑫零售在港交所發公告，直接免去李衛平執行董事和首席執行官職務。原因是她長時間沒請假，也聯系不上，董事會說沒法繼續讓她履職。華裕能從董事會主席直接轉成首席執行官，還兼任執行董事，變動當天就生效。李衛平雖然丟了這些職位，但公司還保留她雇員身份。整個過程從2月4日公告說暫時聯系不上，到現在已經一個多月。外界看這事挺突然，畢竟她上任才三個月出頭。

高鑫零售先是2月3日面對傳聞還堅決否認，說她在正常上班。結果隔天就改口承認聯系不到人。公司當時強調這跟業務沒關系，運營照常推進。春節供應也沒受影響。董事會讓華裕能暫時統籌，四大區負責人和高層一起配合。沒想到拖到3月8日，還是得正式免職。公告里特別提到董事會跟她沒意見分歧，也沒其他需要股東注意的事。華裕能接手后零薪酬，這點讓很多人覺得資本方決心挺大。

大潤發1996年由臺灣地區潤泰集團創立，那時候大型賣場剛起步，它抓住機會一路擴張。2011年營收做到680億左右，凈利潤16億，在大陸超市里算領頭羊。母公司高鑫零售后來上市，風頭很足。

阿里2020年投錢推動數字化，線上訂單一度漲很多。可好景不長，市場變化快，競爭越來越激烈。2025年1月阿里把大部分股權賣給德弘資本，價格131億港元。德弘接手后推關店和降本，換了掌門人想止損。

前任首席執行官沈輝干了20個月就走人，官方說是家庭原因。公司當時急需新人，2025年12月1日挖來李衛平，年薪336萬。她從華潤超市起步，做過采購基層工作。后來去樂天超市管華北區，積累運營經驗。

2018年轉到盒馬鮮生，從北京大區開始，幫著優化門店模型，提升盈利和人效。盒馬那時候還在虧，她主導商品調整和供應鏈升級，北京區域后來轉好。她在業內算有實戰經驗，德弘看中這點，希望她把新零售做法帶過來。

2025年5月，山東市場監管局抽檢盒馬濰坊店賣的小町蛋業無抗鮮雞蛋。批號是2025年2月17日那批，檢出地美硝唑15.5微克每公斤，甲氧芐啶13.0微克每公斤。國家標準里地美硝唑動物食品不能殘留，甲氧芐啶限值10微克每公斤。盒馬后來終止跟供應商合作，市場也鬧出不小動靜。李衛平當時在盒馬負責相關事務，9月崗位調整，沉寂一段時間。12月她就跳槽到大潤發，入職后發信強調廉潔自律。

李衛平上任后，公司想借她經驗快速調整商品和供應鏈。兩個月里部分區域試點新模式。可2月初傳出她協助調查消息，公司先辟謠，馬上又承認聯系不上。整個高層變動來得急。德弘資本本想讓她幫著回血，結果計劃落空。公告反復說業務不受影響，日常管理沒停。華裕能作為德弘聯合創始人，現在親自管事，顯示股東急于穩住局面。

大潤發這些年日子不好過。2024財年凈虧16億左右，主要因為關店帶來資產減值和商譽減值。全國關了27家門店，M會員店推進也不順。2025財年短暫扭虧，但中期又虧。營收下滑明顯，毛利率降得很低。

線上有美團餓了么淘寶閃購擠壓，線下被盒馬山姆胖東來在價格和體驗上比下去。變質豬肉發霉面包這類品質問題也時不時冒出來，影響消費者信任。公司SKU太多，成本壓力大，轉型陣痛一直沒停。

傳統大賣場模式遇到瓶頸。數字化成了必須走的路，可執行起來難。德弘接手后精簡人員和組織，關店止血，但基礎不穩。消費疲軟加上競爭，盈利難持續。李衛平帶來的盒馬打法還沒落地就中斷。現在華裕能兼任主席和首席執行官，董事會覺得這樣領導更統一，能加快策略執行。行業里不少超市都在關店調整，大家都面對同樣問題。

李衛平事件到現在還沒新進展。她去向不明，公司只說繼續觀察。零售業靠單一高管救場的時代過去了，更需要制度來管。德弘資本當初低價入場，想3到5年造血賣出，現在看來時間緊。關店雖省錢，但長期看得靠商品和體驗回血。大潤發曾經的規模優勢，現在成了負擔。消費者習慣變了，線上線下融合沒跟上節奏。

整個過程暴露零售企業管理風險。資本換帥頻繁，高管短命。沈輝走了，李衛平也只干兩個月就出事。華裕能零薪上陣，短期得處理遺留問題。門店關閉后資產出清帶來一次性虧損，但運營現金流沒斷。

未來重點還是控成本，優化供應鏈。行業集體困頓下，大潤發能不能穩住，得看下一步執行。消費者關心的是貨架還能不能穩，價格和服務跟不跟得上。