破產、欠薪、限高，一家明星公司之死

1月23日，上海市浦東新區人民法院裁定，受理上海龍慧醫療破產清算案。企查查數據顯示，龍慧醫療此前已被列入了失信被執行人，涉案二百余萬元。就在2024年9月，公司苦熬七年的骨科手術機器人終于獲批上市。沒成想，產品做出來了，公司卻沒了。

龍慧醫療手里的資金，應該早已見底。去年年初，公司就發不出工資了。企查查數據顯示，從2025年2月開始，員工討薪的訴訟接連不斷，勞動仲裁案件堆積如山。同年7月，就連曾任公司總經理的戴向東，也因為被拖欠工資申請對公司董事長限制消費。

“智能機器人”這幾年一直是國家重點鼓勵發展的產業之一。前幾年手術機器人賽道大火，誕生了一批企業。如今這些企業相繼到了收獲成果的時候，一年能有幾十款手術機器人產品獲批上市。

但奇怪的是，作為醫療尖端科技的手術機器人這兩年卻不斷有企業倒閉。去年6月，國內血管介入手術機器人企業微亞醫療被破產拍賣。這家公司曾成功拿到數千萬元融資，產品已進入臨床試驗階段。可嘆的是，醫療需求端的爆發卻沒有這么快：全國各類手術機器人一年一共也就賣出了三百多臺。

產品獲批，公司卻沒了

手術機器人因精度更高、操作更靈活的特性受到追捧，按臨床應用分為四大類：腔鏡手術機器人、自然腔道手術機器人、骨科手術機器人及其他手術機器人。龍慧醫療開發的是骨科機器人。2017年初，公司剛剛成立就獲得了張江科創的天使投資。隨后又得到浦東國際醫學園區的場地支持。

龍慧醫療的核心產品是手術機器人TRex-RS。據公開報道，其實現了機械臂六個空間自由度的操控、實時追蹤。如同響尾蛇導彈一樣，當病人術中發生移動時，整個機器人系統自動追蹤移動，確保手術過程中的實時精準，避免移動產生的手術誤差。

2021年3月，龍慧醫療的TRex-RS手術機器人在青島大學附屬醫院完成全球首例全髖關節置換手術，在業界打響了名聲。2022年這款機器人還入圍了工信部和藥監局的創新榜單。

當時正是手術機器人賽道最瘋狂的時候，海量資金涌入，無數創業者摩拳擦掌。龍慧醫療，也抓著這個節點完成了近億元B輪融資。

誰也沒想到，這近億元資金成了龍慧醫療的最后一口糧。此后，資本市場對手術機器人回歸理性，融資窗口悄然關閉。但公司產品還在注冊審批的路上，商業化收入為零，只能靠賬上那點存量資金硬撐。

這一撐就是三年。2024年9月，歷經7年磨礪，龍慧醫療核心產品終于獲批上市。然而，此時的市場早已不是2017年那個藍海，多家企業的骨科機器人同臺競技，頭部玩家更是已經在市場站住了腳。

龍慧醫療的產品是做出來了，但誰來賣、賣給誰、怎么賣？都是難題。手術機器人的銷售和服務體系的建設，要比研發更燒錢的。而手里缺錢的龍慧醫療，很難去搭建這樣一個龐大的團隊。最終，經過七年長跑，龍慧醫療還是倒在了黎明前最冷的那一刻。

手術機器人加速洗牌

手術機器人畢竟瞄準臨床實踐，怎么看都要比具身機器人更有明確的市場預期。而且前面已經有同行開道。在海外，開發達芬奇機器人的直覺外科公司年收入700多億元。

中國手術機器人滲透率遠低于美國等發達國家，卻還沒有一個行業巨頭出現。這讓資本市場相信，中國遲早會有跑出一家“中國版達芬奇”。于是供給端瘋狂放量。雖然臨床也已經開始逐步接受手術機器人了，但需求還是沒跟上。據醫裝數勝調研統計，2025年國內骨科手術機器人招采中標大幅增長，同比增速約35%，但其實只采購了100多臺。

就是這一百多臺訂單，絕大部分都被頭部企業瓜分。據MedRobot數據，天智航、佗道醫療、微創機器人，前三家廠商合計銷量占整體市場規模約一半，前五家廠商合計銷量接近整體市場的三分之二。整個手術機器人行業呈現出強者恒強的格局。

這不難理解。手術機器人需要用大量的手術案例，來證明產品的性能、穩定性。在國內，天智航是骨科手術機器人的龍頭。2025年前三季度，天智航的機器人做了超過3.5萬例手術，占全國總量的70%以上。積累下來的數據、算法迭代和穩定性，不是新獲批的產品可以比較的。

而且手術機器人的技術門檻，遠沒有想象中那么高。據醫裝數勝調研統計，截至2025年底，已有40家企業的骨科手術機器人產品在國內獲批上市。產品獲批的速度，甚至要趕超醫院招標采購的速度。

一個手術機器人要投入實踐應用，必須讓醫生適應一套新系統，門檻極高。醫生會用、愿意用、習慣用，才能讓手術機器人真正推廣開來。所以手術機器人企業需要開展醫生培訓，企業需要組建一支訓練有素、全面擔當的顧問型營銷團隊，為醫院提供培訓、跟臺、維修保養、設備調試等全方位服務。

這樣一來，越是小公司生產的手術機器人，對使用者來說風險越大。萬一公司倒閉了，后續產品的維護、維修怎么辦？這進一步阻礙了醫院的采購動力。

另外，手術機器人全國收費標準正在實施，今后手術費有了限定，開展機器人手術的收益也就基本固定了。更加不利于小企業的機器人銷售和應用。當然，隨著手術機器人滲透率的提升，行業市場整體規模還將繼續增長，手術機器人的黃金時代或許才剛剛開始。但屬于小玩家的機會，可能已經不多了。

撰稿丨方濤之

編輯丨江蕓 賈亭

運營｜李木子

插圖｜視覺中國

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