315專題丨分期樂上熱搜背后，迷你貸如何收割年輕人？

擊碎迷你貸困局，需要的是制度、行業、個人三個層面的合力。監管層面已出臺剛性約束政策，強化對隱性收費、虛假宣傳等違規行為的核查力度，要求平臺以顯著方式統一披露“綜合年化利率”，嚴禁通過拆分費用規避利率紅線。后續期待政策落地效果進一步加強。

2月23日， “400元分36期”“借1.36萬需還2.68萬”的熱搜話題閱讀量超1800萬，其高息驚人，將分期樂平臺推至輿論風口。安徽陳女士于2020至2021年間在分期樂累計借款13674元，最終需還款26859元，最長分期達36期。這五筆年利率介于32.08%至35.90%之間，導致她逾期超過1000天，遭遇催收后患上抑郁，不得不就醫開藥。看似便捷的小額借貸——即所謂“迷你貸”，如何成為了“溫柔陷阱”？

套路——低痛感收割

月供低至十幾元甚至幾十元的小額貸款，給年輕人營造了“不過一杯奶茶錢”的輕松還貸幻覺。這背后，是迷你貸對于人性弱點與信息不對稱的熟練利用。“高估眼前感受、低估未來代價”的認知偏差在應急場景下被分期樂精準利用。

分期樂的“鐮刀”不止一把。擔保費、信用評估費、會員費等隱性費用隱藏在冗長的電子協議中，容易被借款人忽略。杭州孟某以6%的年利率借款10300元，卻被額外收取1782元隱性費用本已夠“冤”，但更讓人瞠目結舌的案例也已屢見不鮮——借款2380元需強制購買3000元“會員+保險”權益，而會員的所謂“提額”“加速審批”權益多為空頭支票，部分用戶借款未通過卻無法退費，落得“錢貸兩空”。

分期樂的收割閉環最終在連環借貸中完成。迷你貸單筆借款給平臺帶來的利潤微薄，但利用低月供讓借款人放松警惕，進而誘導多次借款。不少借款人都是在多個“十幾塊”的月供疊加后才發現還款壓力陡增。比如熱搜案例中的陳女士，五筆貸款每月合計需還款近740元，這種壓力讓當時還是學生的她最終選擇了“以貸養貸”，直至債務全面崩盤。

根源——逐利平臺瞄準市場空白

迷你貸的滋生與蔓延，本質是市場空白與平臺逐利沖動共同作用的結果。

分期樂背后的樂信集團依靠校園貸賺到了“第一桶金”，之后迫于監管整治于2016年轉型迷你貸。2025年第三季度，樂信集團總營收的76.5%都來自信貸便利服務，“低門檻、長分期、高隱性成本”的盈利模式在本質上始終沒有改變。2025年，樂信集團創始人半年分紅5632萬元，分紅比例提升至30%，重分紅輕研發導致風控能力薄弱，只能通過高利率覆蓋風險。

圖片來源：樂信集團2025年三季報

小額應急借貸需求難以被正規金融服務滿足，為違規模式提供了生存空間。迷你貸提供的這種低至數百元的小額貸款，對于銀行而言是“賠本買賣”——其風控審批、系統運維等成本可能超過貸款本金。如果按24%的合規年化利率上限計算，陳女士貸款400元一年利息僅96元，遠不足以覆蓋人工審核等基礎成本。這一市場空白客觀上為部分平臺提供了可乘之機。

分期樂成功收割的另一大重要因素，就是借款人金融知識的匱乏。尼爾森報告顯示，中國年輕人信貸產品整體滲透率達86.6%，但多數人缺乏真實利率核算能力。陳女士借款時未核實年化收益率，僅關注每期還款額，而等額本息還款方式使得實際利率遠高于表面費率，而最終真實年化收益率達35%左右。加上消費主義盛行，部分年輕人超前消費意愿強烈，寅吃卯糧的習慣為迷你貸的擴張提供了土壤。

圖片來源：尼爾森《中國年輕人負債狀況報告》

為維護金融秩序，規范行業發展，央行與國家金融監管總局于2025年12月聯合印發《小額貸款公司綜合融資成本管理工作指引》，明確新發貸款綜合融資成本不得超過年化24%，并設定2027年底前降至1年期LPR的4倍以內壓降目標，同時要求所有費用納入綜合融資成本核算，推動定價透明化，為行業健康發展劃定了清晰邊界。

破局——必不可少的三方共治

擊碎迷你貸困局，需要的是制度、行業、個人三個層面的合力。

監管層面已出臺剛性約束政策，強化對隱性收費、虛假宣傳等違規行為的核查力度，要求平臺以顯著方式統一披露“綜合年化利率”，嚴禁通過拆分費用規避利率紅線。后續期待政策落地效果進一步加強。

平臺最需要的，是摒棄高息依賴、回歸普惠金融本源的自覺意識。只有變相提高利率才能覆蓋風險的想法并不正確，因為行業中的“反例”越來越多。據《21世紀經濟報道》報道，騰訊財付通小貸貸款加權平均年化利率在15%左右，美團三快小貸貸款最高年化利率在21%左右，均符合監管要求。樂信等機構當下的出路，唯有加大研發投入，優化運營流程，降低資金成本，并且取消強制權益捆綁，明確收費項目與退款路徑，建立合理的逾期協商機制，摒棄暴力催收等違規手段，以合規經營贏得市場信任。

消費者層面更需樹立理性消費觀、提高風險防范意識。有應急需求要優先選擇銀行正規貸款，借款前務必核算真實借貸成本，仔細閱讀合同條款，警惕隱性費用，不被“低月供”噱頭誤導。遭遇暴力催收時及時留存通話錄音、短信截圖等證據，通過合法渠道投訴舉報。年輕群體尤其需要培養正確的消費觀，遠離超前消費陷阱，守護個人財務安全。

消費信貸存在的意義是服務于生活，而非成為壓垮普通人的債務大山；金融科技的初心是賦能金融、降低成本，而非利用信息差掏空年輕人。希望這場關于迷你貸的爭議，成為進一步推動行業合規轉型的契機，讓金融回歸風險控制與普惠性的本質。

作者 | 怡婷

編輯 | 吳雪