港股“子”曰｜人形機器人 徹底無感了！

春節(jié)一過，人形機器人概念股陷入集體低迷。

今天，消息面本來是有利好的。小鵬人形機器人基地即將落地，何小鵬說，要在2026年“把夢想量產”，全新一代 IRON 機器人將在年底啟動量產， 要成為“全球第一個規(guī)模量產的高階人形機器人”。

然而，這樣一個好消息，不但沒有令小鵬汽車股價上漲，盤中反而還跌了超過3%。而從港股機器人概念股來看，去年多次爆出“大單”的優(yōu)必選，節(jié)后也表現(xiàn)不佳，前天跌了8%，今天盤中有跌超5%。

毫無疑問，當下市場對于人形機器人這個概念徹底無感了。不僅僅是無感，甚至是無語。

我分析了一下，主要原因有以下幾方面。

首先，短期來看，“春晚”提前透支了市場情緒，此前預期過高，但正所謂利好出盡是利空，節(jié)后的下跌也在情理之中。

其次，人形機器人概念股行情的啟動，時間比AI行情要早差不多一年時間。但相比AI大模型已經(jīng)全面滲透到日常生活中不同，人形機器人直到現(xiàn)在依然處于講概念階段。盡管部分企業(yè)也已經(jīng)拿到所謂“大單”，小鵬人形機器人基地即將落地，有望實現(xiàn)量產。但“實現(xiàn)量產”，和最終實現(xiàn)商業(yè)化，并且在日常生活中實現(xiàn)普及，依然存在遙遠的距離。所以，在經(jīng)過這幾年的炒作之后，大家對于機器人的“唱跳才藝”明顯審美疲勞了。

第三，特斯拉的Optimus都還沒真正玩明白，馬斯克直言：“人類手部結構的精密性遠超想象，制造難度超過機器人其他部件總和”，這是 Optimus 推遲的最根本原因。那么對國內企業(yè)而言，要實現(xiàn)規(guī)模化落地，可能需要更長時間。

綜上所述，近期人形機器人概念幾乎徹底失去吸引力。但往后走，也并非完全沒有催化劑。今年一個比較值得期待的積極因素，可能還是只有等待宇樹科技上市進展順利了。宇樹始終是當下人形機器人領域的龍頭，不管其在A股還是港股上市（更大可能是A股），都將成為市場新的焦點。但具體什么時候能發(fā)招股書，誰也不知道。所以，個人認為近期作為“非主流”概念，還是暫時回避為好。

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