34億元并購！全球最大海工船東船隊再擴張

近日，美國潮水公司（Tidewater）宣布簽署協議，將以全現金方式收購Wilson Sons Ultratug Participa??es S.A.及其關聯公司Atlantic Offshore Services S.A.（合稱WSUT），交易金額約5億美元（約合人民幣34.42億元），包括承擔現有債務。

此次收購顯著增強了Tidewater在全球海工輔助船（OSV）市場的地位，同時標志著其在全球最活躍的海上能源區域——巴西實現關鍵性擴張。WSUT為Tidewater帶來了一支由22艘平臺供應船（PSV）組成的船隊。交易完成后，Tidewater將擁有213艘OSV，包括船員運輸船、拖船和維修船在內的全球船隊規模達231艘。

交易還將大幅拓展Tidewater在巴西的業務版圖，使其在巴西的船隊數量從6艘增至28艘。

通過此次收購，Tidewater將進一步鞏固其作為全球最大、地理分布最廣的OSV運營商之一的地位，而巴西將成為其增長戰略的核心區域。

Tidewater總裁兼首席執行官Quintin Kneen稱：“巴西海工船市場是全球規模最大、最具吸引力的市場之一。WSUT為我們提供了一個以規模化方式進入巴西市場的獨特機會，其船隊中近90%為巴西本土建造。”

據了解，WSUT旗下的22艘PSV中有19艘是在巴西建造的，這是一項關鍵的戰略資產。巴西建造的船舶在當地招標中享有優先權，同時該船隊還擁有巴西特別登記（REB）噸位資格，使Tidewater能夠以較為有利的監管地位引入并運營國際船旗船舶。

當前，WSUT在手合同金額約為4.41億美元，為未來收入提供較高可見度。Tidewater指出，其中部分合同價格低于現有市場日租水平，隨著合同續簽，存在上行空間。

如果這筆交易能夠在2026年第二季度末完成交割，Tidewater預計WSUT業務在隨后12個月內將貢獻約2.2億美元收入，預計毛利率約為58%，相關年度管理及行政費用（G&A）約1400萬美元，交易將顯著提升2026年和2027年的每股收益及每股自由現金流。

除了船隊擴張外，此次交易還包含“內嵌的低成本融資”。截至2025年9月30日，WSUT持有約2.61億美元的長期攤銷債務，主要由巴西國家經濟社會發展銀行（BNDES）和巴西銀行提供。Tidewater計劃在交易中通過債務轉讓與展期保留該筆債務的優惠融資條款。

Kneen強調，此次收購是在公司于2025年第三季度完成再融資、強化資產負債表之后推進的。如果按計劃于2026年6月30日完成交割，Tidewater預計其凈杠桿率將維持在1.0倍以下。

Kneen表示：“憑借短期內可觀的自由現金流產生能力，我們將持續擁有追求更多資本配置機會的靈活性。”

據了解，巴西海上油氣行業以巴西國油的深水及鹽下油田開發為核心，是目前全球最活躍的海工市場之一。Tidewater通過擴大業務版圖，既能更有效參與本地招標，又能借助REB資格部署更多國際船隊資源。

截至目前，WSUT旗下的22艘PSV中有21艘正在巴西運營，實現即刻商業整合。該交易已獲Tidewater董事會一致批準，但仍需滿足監管批準及慣常交割條件，包括獲得巴西反壟斷機構 CADE的批準。

據國際船舶網了解，作為全球最大的海工船東，Tidewater最多曾擁有超過350艘海工船，其中近百艘船由中國船廠建造，可以說是中國船廠的大客戶。但由于海工市場長期衰退，該公司在2017年5月申請破產保護并進行重組。2018年，完成重組后的Tidewater與另一家美國海工船東GulfMark合并，當時憑借274艘OSV的規模創造了全球最大的OSV船隊。

2022年4月，Tidewater收購了太古海洋開發公司（Swire Pacific Offshore）。太古海洋開發公司船隊中全部50艘OSV加入了Tidewater的船隊，包括29艘AHTS和21艘PSV，其中有10艘大型AHTS和18艘大型PSV。2023年3月，Tidewater以5.77億美元的總現金對價，收購了Solstad Offshore總計37艘PSV。