7%溢價空間引發(fā)激戰(zhàn)！埃利奧特“截胡”豐田工業(yè)收購案

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知情人士稱，美國知名激進投資機構埃利奧特管理公司正在采取行動，試圖攪局豐田自動織機公司（豐田工業(yè)，6201.T）的私有化收購案。

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全球汽貿網資訊，據路透社2月24日東京報道，兩位不愿透露姓名的知情人士表示，埃利奧特已向那些此前同意參與豐田集團要約收購的股東提出報價，希望以接近當前市價的價格購入他們手中的豐田工業(yè)股份。此舉意在公開挑戰(zhàn)豐田，認為當前的收購報價嚴重低估了這家叉車制造巨頭的真實價值。

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01一場針對“自己人”的游說

知情人士進一步透露，埃利奧特接觸的目標主要是支持此次私有化要約的股東，其中多為豐田集團的供應商和長期合作的金融機構。這些股東持有的股份對于豐田能否順利完成收購至關重要。

目前，路透社率先披露了這一細節(jié)。對此，埃利奧特和豐田公司均拒絕發(fā)表任何評論。

豐田工業(yè)公司股價上周五收于20,200日元（約合130美元）。因公共假期，周一市場休市。

該股價較豐田提出的18,800日元收購價高出約7%。豐田于6月公布收購計劃，因股東支持不足，本月延長了要約期限。

02“試金石”交易的懸念

如果埃利奧特的計劃成功，將直接削弱市場對豐田收購案的支持力度，給豐田旨在重塑集團架構的計劃帶來重大變數。

這項交易從一開始就被市場廣泛視為日本公司治理的一塊“試金石”。近年來，日本監(jiān)管機構一直在積極鼓勵企業(yè)解除復雜的交叉持股關系，以提升資本效率和公司治理水平。

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03價格之爭：誰的價值被低估了？

核心分歧在于價格。上周五（2月23日），豐田工業(yè)的股票收于20,200日元（約合130美元），這比豐田提出的18,800日元收購價高出了約7%。豐田于去年6月首次公布該收購計劃，但因最初未能獲得足夠股東支持，已于本月延長了要約期限。

埃利奧特的態(tài)度十分明確：他們認為豐田工業(yè)的每股價值應超過26,000日元。根據2月初提交的文件，埃利奧特持有豐田工業(yè)約7%的股份，且其持股比例若變動超過1%，必須向證券交易所申報。

面對壓力，豐田已在1月份提高了收購報價，并強調此次提價已反映了公司的內在價值，且無意再次上調報價。

04關鍵少數：9%的決定權

截至2月中旬，形勢依然膠著。豐田需要獲得持有公司9%股份的股東同意出售，才能最終達到控制該公司三分之二多數股份的門檻。

根據1月份披露的文件，目前已同意出售股份的股東包括伊比登（4062.T）、三井住友海上保險和東京海上日動火災保險等。其中，伊比登已明確表示，出售豐田工業(yè)股份符合其減少交叉持股的計劃，此舉將有助于提升企業(yè)價值，惠及股東。

隨著埃利奧特的強勢介入，這起原本被視為日本公司治理典范的收購案，最終走向如何，值得持續(xù)關注。

（編譯：全球汽貿網 Magee）