阿波羅高管警告：私募股權(quán)軟件投資"多車連環(huán)相撞"，行業(yè)面臨估值重置

私募股權(quán)行業(yè)正面臨一場(chǎng)由人工智能引發(fā)的軟件投資清算。管理約9380億美元資產(chǎn)的阿波羅全球管理公司，其合伙人、私募股權(quán)聯(lián)席主管David Sambur近日公開(kāi)表示，行業(yè)未能及時(shí)察覺(jué)AI等新技術(shù)對(duì)軟件賽道的顛覆性沖擊，正在為此付出代價(jià)。

Sambur稱："人們直到現(xiàn)在才開(kāi)始意識(shí)到，軟件投資高速公路上即將發(fā)生多車連環(huán)相撞事故。其實(shí)所有跡象2022年時(shí)就擺在那里。"他指出，約三年前OpenAI推出ChatGPT，疊加利率環(huán)境走高，已為當(dāng)前的困局埋下伏筆。

過(guò)去數(shù)年，私募股權(quán)行業(yè)在"軟件即服務(wù)"（SaaS）領(lǐng)域投入巨量資金，2021年該領(lǐng)域投資額創(chuàng)下3480億美元的紀(jì)錄。

Sambur對(duì)此反思稱："我們是否陷入了群體思維，比如30%到40%的并購(gòu)交易都集中在軟件領(lǐng)域？事后看，這其實(shí)是個(gè)相當(dāng)大的危險(xiǎn)信號(hào)。當(dāng)人們回顧這一階段時(shí)會(huì)發(fā)現(xiàn)，這是風(fēng)險(xiǎn)管理的失敗。"

眼下，大量疫情期間完成的軟件投資正接近傳統(tǒng)私募持有周期的尾聲，這些資產(chǎn)能否以理想價(jià)格退出成為懸念，進(jìn)而可能波及私募機(jī)構(gòu)的募資能力與新交易推進(jìn)節(jié)奏。Sambur認(rèn)為，行業(yè)需要為一次"迫切需要的估值重置"做好準(zhǔn)備。

阿波羅方面披露，公司私募股權(quán)業(yè)務(wù)對(duì)軟件領(lǐng)域"零敞口"，集團(tuán)整體敞口不到2%。阿波羅私募股權(quán)管理層本周在致客戶信中寫(xiě)道，軟件行業(yè)既有贏家也有輸家，但"在杠桿股權(quán)基金中，我們認(rèn)為潛在回報(bào)不足以匹配其風(fēng)險(xiǎn)"。盡管如此，阿波羅股價(jià)今年仍累計(jì)下跌超14%。據(jù)彭博數(shù)據(jù)，2015年至2025年間，私募買(mǎi)家累計(jì)收購(gòu)超1900家軟件公司，交易總額逾4400億美元。

其他知名并購(gòu)機(jī)構(gòu)近期也在安撫投資者，強(qiáng)調(diào)自身軟件敞口有限或可控。據(jù)悉，Thoma Bravo和Vista Equity Partners已與投資者會(huì)面以緩解擔(dān)憂。

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文為AI基于第三方數(shù)據(jù)生成，僅供參考，不構(gòu)成個(gè)人投資建議。

本文源自：市場(chǎng)資訊

作者：觀察君