北京
2026年2月20日，美國經濟分析局公布2025年第四季度及全年經濟數據。2025年第四季度美國GDP年化季環比初值為1.4%，遠低于市場預期，較第三季度4.4%的增速出現明顯放緩。2025年全年美國GDP增長2.2%，低于2024年的2.8%。
數據顯示，第四季度經濟增速放緩主要受關稅政策及政府停擺拖累。去年10月發生的43天政府停擺，導致聯邦財政支出按年化計算下降16.6%，拖累GDP約1個百分點。同時，在關稅政策影響下美國進口額仍呈增長態勢，貿易逆差擴大趨勢未改。
美國家庭的強勁消費在很大程度上抵消了上述負面因素。喬治·華盛頓大學經濟學系主任塔拉·辛克萊表示：“這簡直太不可思議了：美國消費者卻一直在消費。我們知道人們對經濟狀況并不樂觀，但這并沒有真正導致他們減少消費。”
多位經濟學家指出美國經濟前景暗藏隱憂。威爾明頓信托公司首席經濟學家盧克·蒂利稱：“經濟狀況看起來還算穩健，但仔細觀察就會發現，實際情況卻相當不穩定。”他估計美國未來出現經濟衰退的可能性約為45%，就業增長放緩、消費者信用卡及房貸違約率上升等信號，均顯示經濟已顯露疲軟態勢。
復雜的經濟信號加大了美聯儲政策制定難度。2025年美聯儲曾三次下調借貸成本，目前已暫停進一步降息，需等待通脹及就業市場走向進一步明確后再調整政策。
辛克萊同時提醒，關稅及移民放緩的長期影響尚未完全顯現，這類政策正在從根本上改變經濟結構。參考英國脫歐后的長期影響，美國可能在未來十年面臨低于預期的經濟增長。
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本文源自：市場資訊
作者：觀察君
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