富力地產老板有一家非常賺錢的公司

力量發展集團有限公司是一家在香港上市的綜合煤炭企業，因其卓越的盈利能力和慷慨的分紅政策，被市場視為一臺低調的“印鈔機”。而其背后，正是富力地產聯合創始人張力家族的深度掌控。

一、核心控制關系：張力家族的“私房錢罐子”

盡管法律上是兩家獨立的上市公司，但力量發展的實際控制權牢牢掌握在張力家族手中。

? 實控人：張量（張力之子）通過 King Lok Holdings Limited 持有公司 62.96% 的股份。

? 重要股東：張力夫婦（張量的父母）直接持有公司 11.33% 的股份。

? 合計控股：父子合計控股超過 70%，擁有絕對控制權。這種股權結構使得力量發展實質上成為張力家族獨立于富力地產之外的核心資產平臺。

二、業務與財務表現：高盈利的“現金奶牛”

力量發展的主營業務是煤炭的開采、洗選和貿易，其財務表現極為亮眼，具備“高盈利、高分紅、高成長性”的突出特點。

1. 卓越的盈利能力：

? 歷史業績：即使在煤炭行業波動的周期中，公司盈利能力持續領先。2018-2024年，其銷售凈利率中樞高達 36.97%，遠超主要動力煤企業（通常在5%-20%區間）。

? 2024年表現：全年營收56.55億元，歸母凈利潤達 21.09億元，凈利率為 36.78%。

? 2025年上半年韌性：盡管市場煤價大幅下行，公司仍實現營收25.10億元，凈利潤5.58億元，凈利率保持在 22.2%，展現了較強的盈利韌性。

2. 慷慨穩定的高分紅：

? 公司現金流充沛，分紅政策十分慷慨。2022-2024年，分紅比例逐年上升至 56.57%。

? 2025年：已宣布派發中期股息每股5.0港仙及特別股息每股3.5港仙，上半年派息比率高達 68.8%。自2017年起，公司已連續八年實施“中期+末期”雙派息，并自2023年起連續多年額外派發特別股息。

3. 優質的資產與成長性：

? 核心資產：主力礦井內蒙古大飯鋪煤礦（產能650萬噸/年）煤質優良（低硫、高灰熔點），生產成本低，噸煤毛利長期處于行業高位，是公司的“現金奶?！?。

? 產能擴張：公司正在從單一動力煤生產商向全煤種轉型。

寧夏永安煤礦（120萬噸/年焦煤）已于2024年11月進入聯合試運轉，計劃2026年達產。

寧夏韋一煤礦（90萬噸/年焦煤）計劃2026年上半年試運轉，2027年達產。

南非MC Mining項目（持股51%），其旗艦馬卡多露天煤礦（焦煤及動力煤）計劃2025年底投產。

? 這些項目將為公司貢獻每年超過 600萬噸 的新增產能，打開第二成長曲線。

三、與富力地產的關聯：危機中的“輸血者”

力量發展與富力地產之間雖無直接股權交叉，但通過一系列關聯交易，在富力地產陷入債務危機時扮演了關鍵的“紓困”和“輸血”角色。

1. 收購富力地產資產：

? 2022年5月：力量發展以約 10.01億元 收購富力地產位于海口的兩棟物業（富力首府大廈），為富力提供了現金流。

? 2024年12月：力量發展子公司以 0代價 收購富力地產間接全資附屬公司秦皇島極富的100%股權，并承接其對富力地產的6.17億元債權。此舉通過復雜的債務抵銷，實質上是將力量發展此前已支付的部分購房款轉化為對富力地產項目的投資，為富力紓困。

2. 收購實地地產資產（張量創辦）：

? 力量發展還多次收購張量旗下實地地產的困境項目，如太原的“實地·紫藤公館”（后更名為“力量盈通廣場”）和“海棠華著”項目。這些收購被市場解讀為通過力量發展的充沛現金流，為家族另一地產平臺解困。

四、總結：家族財富的“防火墻”與“蓄水池”

力量發展的存在，為張力家族構建了一個強大的財務“防火墻”和“蓄水池”。

? 風險隔離：當重資產、高負債的房地產業務（富力地產、實地地產）遭遇行業寒冬時，輕資產、高現金流的煤炭業務（力量發展）依然能提供穩定的巨額利潤和分紅，保障了家族財富的根基。

? 資金調配：力量發展通過收購家族關聯地產資產，實現了資金在家族內部不同板塊間的定向輸送，在關鍵時刻為地產板塊提供流動性支持。

? 投資回報：據估算，僅2022-2024年，力量發展報表利潤就超過74億元，按持股比例計算，張力父子從中獲得的利潤分成已接近 52億元。

因此，揭示了張力家族以煤炭反哺地產、進行多元化資產配置和風險管理的核心商業布局。這家公司不僅是賺錢的“現金奶牛”，更是維系整個家族商業版圖穩定的關鍵基石。