數據爆表！美國核心PCE重回3%，GDP增速大幅放緩

通脹意外回升至3%！美聯儲“最愛”指標發出警告，降息預期再添變數，經濟降溫之路遠比預想中更漫長。

美聯儲最青睞的通脹衡量指標顯示，2025年物價漲幅接近3%，這表明美聯儲在將生活成本恢復至新冠前低水平的工作中，仍有許多任務需要完成。

根據政府周五發布的一份報告（因聯邦政府停擺而推遲），個人消費支出（PCE）物價指數在12月大幅上漲0.4%。截至12月的12個月內，通脹率從2.8%升至2.9%。

數據公布后，現貨黃金日內漲幅擴大至1%。

過去幾年，美聯儲一直致力于將通脹率降至2%的目標。

剔除食品和能源后的所謂核心通脹率，在12月同樣上升了0.4%。核心通脹率的年度漲幅從2.8%上調至3.0%，觸及近一年來的最高水平。

最新經濟數據公布后，美國短期利率期貨變化不大；交易員仍堅持押注美聯儲將在6月降息。

這份推遲發布的12月PCE報告在1月消費者價格指數（CPI）公布一周后才面世，因此顯得有些過時，對金融市場的重要性也相對降低。

CPI數據顯示1月的通脹率降至2.5%以下，但經濟學家表示，目前尚不清楚這種下降趨勢是否會持續。去年秋季的政府停擺可能導致通脹水平被暫時低估。

在同一份經濟報告中，政府表示1月的消費者支出增長了0.4%，收入增長了0.3%。

GDP增速大幅放緩

根據美國政府周五公布的初步預估數據，繼上一季度增長4.4%之后，第四季度經通脹調整后的國內生產總值（GDP）年率增長1.4%。美國商務部經濟分析局（BEA）的數據顯示，2025年全年經濟整體增長了2.2%。

這一疲軟的季度數據低于彭博社經濟學家調查的所有預測值。在當季的3個月時間里，美國政府有近一半時間處于停擺狀態。BEA表示，政府停擺使GDP增速降低了約1個百分點。

在GDP數據公布前不到一小時，特朗普在社交媒體上發文稱，去年的政府停擺使美國的“GDP損失了至少2個百分點”。

特朗普在周五寫道：“民主黨的停擺讓美國在GDP上損失了至少2個百分點。這就是為什么他們現在又在搞‘微型版’的停擺。不要再停擺了！”隨后，他繼續呼吁降低利率，并對鮑威爾表示了不滿。

民主黨人此前表示，只有在政府同意對移民鎮壓采取新限制措施的前提下，他們才會投票支持追加資金。此前，明尼蘇達州發生了涉及聯邦官員的備受關注的暴力沖突事件。

盡管年末增速放緩，這些數據仍為美國經濟表現穩健的一年劃上了句號。2025年第一季度，在關稅實施前進口量激增的背景下，經濟曾出現萎縮，但隨后以多年來最強勁的增長率之一結束了全年。這一轉變發生在特朗普撤回其最具懲罰性的征稅措施，以及美聯儲降低利率之后。這些舉措助力股市創下歷史新高，并促使富裕的美國人持續消費。

特朗普去年重返白宮，承諾為美國帶來一個“黃金時代”，包括將制造業帶回國內以及降低生活成本。工廠活動在經歷長期沉寂后才剛剛開始復蘇，而2025年的通脹率幾乎沒有變動，這使得生活負擔能力成為今年中期選舉的核心議題。