黃金五次暴跌真相：只要一個信號反轉，立刻跳水

如果你關注黃金，那這可能是你今年刷到的最值錢的文章，沒有之一。因為你看完之后，自己就會判斷2026年黃金的漲跌。不信？咱們現在就開始。

接下來你要聽到的，對你來說可能耳目一新。這是世界黃金協會過去50年黃金漲跌的真實數據。最近黃金又一次突破了千元大關，不少朋友很慌，感覺黃金一直在漲，難道黃金就不會跌嗎？隨之而來的煩惱就是：黃金會不會崩？我要不要趕緊跑路？當然，還有人在猶豫：我現在該不該上車，要不要加倉抄底呢？“我沒上車，我沒上車！”

別急，今天咱們就把話說透。黃金不僅可能會跌，而且跌起來可能讓你懷疑人生。

過去50多年，黃金已經經歷了五次大跳水的熊市，每一次都跌得很慘、非常猛。咱們就順著這五次大跌的熊市，來給大家扒一下它為啥跌，它共同的特點是什么？再對照我之前一直給大家講的投資黃金的三大邏輯，你自己心里就有數了。視頻的最后，我也會告訴大家，2026年黃金到底該怎么投。一定要耐心聽完。

第一次黃金大跌的熊市，是從1974年11月到1976年8月。

黃金價格從195美元/盎司直接跌到了103美元/盎司，兩年時間跌了47%。要知道，在這之前的三年，黃金價格可是整整漲了三倍之多。

為啥漲了呢？因為布雷頓森林體系崩了，美元跟黃金脫鉤了。大家都覺得美元沒用了，開始瘋搶黃金當作硬通貨。正當所有人都瘋狂往黃金市場里沖的時候，一個協議給整個市場潑了冷水。什么協議呢？就是美國跟沙特偷偷簽署了“石油美元協議”。這個協議約定：以后全球買石油都得用美元。美元剛跟黃金分手，轉頭就傍上了石油這個硬靠山，立刻強勢反彈，美元指數也從82直接飆到了90。

更關鍵的是，當時美國的存款利率大概是8%左右，而當時的通脹也終于降下來了，從12.3%直接跌到了5.8%。也就是說，這個時候你把錢存在銀行，扣除通脹對錢的稀釋作用，還有大概3%左右的正收益。而黃金呢？它是非生息資產，一分錢利息都沒有。那換你你選啥？肯定是選能生錢的美元。這就是我給大家講的第一大邏輯：美元走強，黃金必弱，是不是對上了？

還有就是當時的地緣風險也全面緩和了：中東石油危機平息了，油價穩了；越南戰爭也結束了。大家不用再去慌慌張張地買黃金來避險了。這就是第二大邏輯——避險功能，又對上了吧？

美元走強，地緣降溫，兩大邏輯聯手，黃金能不跌嗎？黃金也直接從人人追捧的“男神”，變成了沒人要的“備胎”。怎么樣？黃金的三大邏輯是不是很好用？

好，咱們再看一下第二次黃金的大跌是因為什么？

第二次黃金的熊市，是從1980年9月到1982年6月。金價從852美元直接跌到了304美元，整整跌了57%。更狠的是，之后的黃金一蹶不振，大概躺平了20年。

這次黃金漲到850多（在這次下跌之前），主要是因為蘇聯入侵阿富汗，地緣緊張把價格推上去的。但是好景不長，當時美國的通脹直接飆到了13.5%。什么概念？就是你把100塊錢存在銀行里，直接少了13塊5。

這時候可能有同學會問：既然有通脹了，黃金價格不應該上漲嗎？問得非常好，繼續聽。當時的美聯儲主席直接放大招，宣布開始加息，把基準利率從11%直接干到了20%。20%的存款利率減去13.5%的通脹，是不是還可以穩穩地拿到6.5%的收益？這時候你還會去買黃金嗎？這又是第一大邏輯：利息高了，也就是美元走強了，黃金就涼了，完美契合。

你以為這就夠了嗎？還不夠。雪上加霜的是，當時的蘇聯經濟特別困難，每年會拋售200噸黃金。要知道，1980年全球黃金總需求大概也就1300噸，所以200噸絕對是靈魂暴擊。大家跟我們最近幾年的情況稍微對比一下：各國央行都在持續買入黃金，推動金價迅速上漲。反過來，如果你大量拋售，那黃金自然是跌得稀里嘩啦。

可以說，這輪熊市是第一大邏輯和第三大邏輯——有大玩家在砸盤——共同作用的結果。三大邏輯占了兩條，黃金不跌才怪。

第二輪熊市僅僅過了半年，又來到了第三輪熊市，也就是從1983年1月直跌到了1985年2月。金價從550美元/盎司跌到了317美元，跌了42%。

這次又發生了什么呢？答案是：股市瘋漲了80%。當時美國經濟迎來了大反彈，里根政府開始搞減稅、松監管。1982年，美國GDP漲了4.5%，標普500指數跟坐火箭似的，兩年漲了80%。買股票可以說是必然賺錢，而這背后也在透露一個本質：美國經濟在走強，那美元必然是強勢的。

同時，美聯儲又把利率從8.5%上調到了11.5%，存銀行的利息超高。所以一邊是經濟走強、股市翻倍、存款走高息導致美元全面走強，而另一邊是一分不賺的黃金。資金肯定瘋狂從黃金市場跑到股市。這又是第一大邏輯：美元在走強，美元本身的利息在升高，美元的資產在變得更值錢，那黃金必然就會被拋棄。

除此之外，當時的美蘇關系進入了緩和期，冷戰不再那么劍拔弩張了，地緣風險在下降。那第二大邏輯再次發力。兩大邏輯一疊加，黃金這么跌一點兒都不冤。

講到這兒，有的同學就說了：感覺好像第一邏輯和第二邏輯比較厲害，第三邏輯的威力差點兒。別著急，仔細聽，我們看看第四輪熊市到底是因為什么。

黃金的第四輪熊市，也是最長的熊市了。時間從1987年11月一直到1999年8月，12年的時間，黃金跌了48%，金價從486美元一直跌到了251美元，創了20年的新低。

之前好多同學說要閉眼入黃金，長期拿著。如果你趕上了這跌跌不休的12年，再加上前面跌的那兩輪，加起來可就是20年的時間。你能拿得住嗎？你的心態不會崩嗎？人生又有幾個20年呢？這就是為什么我反復跟大家強調：投資要掌握節奏。有些同學聽了我的三大邏輯，覺得自己可以完美拿捏黃金，動不動就說“梭哈梭哈梭哈”。如果你真的梭哈進去了，20年的時間你扛得住嗎？所以，該跑還是要跑，投資要有策略、有節奏。

好，那咱們說說這次為什么下跌呢？答案就是：各國央行在集體砸盤了，黃金被賣成了白菜價。歐洲各國央行從1989年開始帶頭賣黃金，十年拋了3554噸；英國1999年一年就賣掉了415噸，那會兒的價格才275美元，就把它全部賤賣了。國際貨幣基金組織也多次減持，直接壓低了金價。

這邊大的機構在拋售，而另一邊又迎來了黃金產量的激增。全球金礦從1980年的1354噸產能，到2000年已經達到了2620噸，年復合增長率達到了3%。也就是說，每年黃金的開采量在穩步增長。我每天在直播間給大家講“供需，供需”，看到沒？這就叫“供需”。

你以為這就夠了嗎？還不夠。當時科技革命的爆發讓美元霸權進一步強化。互聯網革命推動了美國經濟持續增長，納斯達克指數從1987年的450點飆升至1999年的4000多點。美元資產的吸引力空前強大，所有的錢都奔著美元資產去了。

一邊是大玩家在瘋狂砸盤，一邊是美元在持續走強，兩大邏輯共同作用，讓黃金價格被死死按在地板上摩擦。

前面這四次大跌，感覺跟大家有點兒遙遠，好多同學那會兒還沒出生呢。那咱們就再看看最近的一次熊市，三大邏輯是不是依然奏效？

第五輪熊市，發生在2011年8月到2015年12月。

黃金價格從1921美元/盎司跌到了1040美元，四年時間跌了44.6%，也就是說把之前前十年的漲幅跌回去一半。

這次到底為啥跌了呢？大家應該猜到了吧，那就是美聯儲在搞事情——加息。咱們看一眼：之前黃金為什么能夠連續漲十年？全靠美聯儲的量化寬松政策，也就是在印錢。大家怕錢貶值，所以瘋狂購買黃金來保值。

但是到了2011年9月，黃金剛摸到頂峰，美聯儲就開始放風了：量化寬松不能一直搞了，以后要慢慢收緊。2013年，正式宣布要退出量化寬松。2015年，美國啟動了加息。美元指數直接從73漲到了100。這是不是跟第一大邏輯——“美聯儲加息，美元走強，黃金必跌”——又對上了？2025年黃金一直在上漲，我在直播間一直跟大家說“美聯儲降息，美聯儲降息”，這么一看是不是就更容易理解了？

回顧這五次的熊市，是不是每一次下跌都沒逃出這三大邏輯？真的，你把三大邏輯吃透之后，你就能夠看懂黃金。

2025年，我教大家做黃金，我總結的影響黃金漲跌的三大邏輯，已經幫助20萬粉絲正確應對關稅戰、應對降息等金價大幅波動的因素。

那2026年到底該怎么辦呢？關鍵盯三個信號，只要有一個反轉，那就趕緊跑。

第一，就是美聯儲會不會變臉。要是美國的通脹反彈了，美聯儲又突然加息了，那第一大邏輯反轉，黃金指定涼。

第二，就是地緣風險會不會降溫。要是俄烏沖突停火了，中東也不鬧了，那第二大邏輯反轉，黃金的避險光環就沒了，接下來也會很快。

第三，就是央行會不會停止購買。現在新興市場國家的央行在持續買入黃金，要是他們突然停止購買黃金了，甚至開始拋售，那第三大邏輯一反轉，供需一變，金價必然會大幅下跌。

所以，2026年黃金短期還會波動，畢竟2025年漲得太多了。只要三大邏輯還在，這種支撐還在，無論是降息、美元摩擦還是央行購買，它就跌不到哪兒去。但是，其中任何一個邏輯反轉了，不管你現在是重倉還是輕倉，就得趕緊減倉，否則你就一定會被套牢在山頂上。

吃透我們黃金漲跌的三大邏輯，不管黃金是漲還是跌，你都能從容應對，再也不用慌慌張張地問“到底該不該上車，該不該下車”了。

好了，老師的三大邏輯你已經全部學會了，那把作業交一下吧：2026年黃金，你想怎么辦？評論區告訴我。