3800億美金！Anthropic估值追平阿里

Anthropic 300億美元融資落幕，僅次于OpenAI單輪400億美元融資神話，華爾街雙子星的IPO懸念，云霧彌漫又昭然若揭。

這兩家出身同源的AGI巨頭，一邊在資本、技術和市場上展開白熱化競爭，一邊共同面對盈利難題與AI估值泡沫的考驗，它們的走向決定著彼此的資本市場表現，也牽動著全球AI行業的格局。

初創企業，估值追平阿里

北京時間2月13日，人工智能初創企業Anthropic完成新一輪300億美元（約合人民幣2072億元）融資，投后估值3800億美元（約合人民幣26250億元）。

這一數字與當日阿里巴巴美股3789.5億美元的總市值幾乎持平。Anthropic躋身全球最具價值初創公司前三甲，與OpenAI和SpaceX齊坐牌桌。

2025年12月，OpenAI完成了一輪400億美元的融資，成就全球最大規模的單輪融資。而Anthropic此輪300億美元的融資成為當之無愧的單輪融資規模Top2。

Anthropic方面表示，最新融得的資金將用于支持其基礎設施擴張、研究以及對企業級產品的持續投資。

創立于2021年的Anthropic，創始團隊來自OpenAI，成立不到五年的時間里，這家公司已完成9輪融資，單輪融資金額從最初的1.24億美元飆升至如今的300億美元，累計融資金額超532億美元，成為全球最受關注的AI初創企業。

Anthropic的光環，遠遠不止于融資和估值神話。投資方陣容同樣亮眼。

據了解，其本輪融資由高途資本和新加坡主權財富基金GIC領投，DE ShawVentures、Dragoneer等機構參投，同時還包含了微軟、英偉達此前宣布的部分投資，而英偉達與GIC，均是Anthropic的長期投資方。

作為AI時代的“翹楚”，能夠撐得起Anthropic的光環的，除了一級市場對創業者和初創企業造夢般地迷戀與追逐外，核心支撐的還是這家企業的業務。

目前Anthropic的業務覆蓋大模型開發、企業級應用和編程領域，2025年年化收入達140億美元，較上一年的100億美元同比增長40%，其中80%以上的收入來自企業客戶。

這一成績的核心推手，是其人工智能編碼工具ClaudeCode。億歐網此前報道，這款能自動化軟件開發部分流程的工具，年化收入已增至25億美元，Anthropic的企業訂閱用戶數量也自年初以來增長四倍，企業用戶貢獻了公司一半以上的收入。

“Claude對企業的運營方式正變得越來越重要，此次融資也反映了企業客戶的巨大需求。”Anthropic首席財務官Krishna Rao直言。

AI 江湖，同門雙雄分庭抗禮

脫胎于同一支團隊，而后各自立派、而后頂峰相見，這種同門雙雄最終分庭抗禮的邏輯在中國武俠敘事的情境中最是經典。在熱衷“故事”和“敘事”的二級市場上，這樣的“出身”為兩家企業平添諸多看點。

作為全球AGI賽道的雙雄，兩家企業被反復提及與比較，不僅因為二者的技術領先性直接影響全球AI行業走向，更因為它們是彼此最核心的競爭對手。

成立時間稍早的OpenAI，2025年估值已達5000億美元，與Anthropic的估值差距縮至1200億美元。目前兩家企業均明確了IPO意向，這意味著資本退出預期清晰。

但二者的競爭也從技術迭代延伸到場景落地與客戶留存，在大模型研發、企業級應用及編程等關鍵市場正面交鋒，曾同日發布新品卡位，算力、資本與客戶資源的爭奪日趨白熱化。

技術路線上，二者已形成鮮明的差異化。Anthropic以Claude為核心，深耕專業推理與合規領域。OpenAI則圍繞GPT和Sora布局，側重通用能力和消費級應用，業務更全面。

2026年2月初，Anthropic發布最新模型ClaudeOpus4.6，強化其編碼能力和專業工作產品的輸出質量。緊隨其后，OpenAI便推出新版Codex模型GPT-5.3-Codex，還上線了面向蘋果電腦用戶的獨立應用程序，守住編碼工具的市場優勢。

商業化模式方面同樣差異顯著。Anthropic聚焦企業訂閱，收入結構集中，盈利模型清晰，月活躍用戶平均收入約211美元。OpenAI則采用多元收入模式，側重規模化覆蓋，月活躍用戶平均收入約25美元。

具象到競爭優勢，Anthropic在安全合規、企業級落地和編程領域更具優勢，而OpenAI則手握消費端流量、多模態技術和品牌影響力的底牌。

盈利難題懸頂，AI泡沫陰云不散

即便頭頂資本光環、手握技術優勢，盈利難題仍是懸在Anthropic與OpenAI頭頂的利劍，而持續的燒錢模式，也讓美股AI板塊的“高估值、高溢價”泡沫面臨破裂風險。

據財聯社報道，美東時間2月12日，投資者對AI技術的顛覆性擔憂持續發酵，美股三大指數均跌超1%，納斯達克指數以2.03%的跌幅領跌，道瓊斯指數、標普500指數分別下跌1.34%、1.57%。

市場的擔憂已從技術層面蔓延至行業層面。摩根士丹利等金融股承壓，源于市場擔心AI顛覆財富管理業務；C.H.Robinson等卡車運輸和物流公司股價暴跌14%。

AI企業自身的盈利現狀，更加劇了市場的焦慮。OpenAI將2026年的營收目標從150億美元上調至180億美元，這一數字較2025年目標增長約四倍，其2027年營收預期更是達到550億美元，但高目標背后，是模型訓練和算力消耗的持續燒錢。

Anthropic的盈利壓力則更為直接。目前公司尚未實現盈利，原本計劃2027年盈利，如今已將時間推遲至2028年。

這意味著未來兩年，Anthropic仍將處于燒錢狀態，資金主要用于Claude模型的持續訓練和算力基礎設施的擴建。

此前Anthropic曾宣布，計劃在美國投入500億美元建設數據中心。據了解，這一數字看似驚人，卻只是當下全球AI競賽的起步成本。

盈利難題意味著IPO進程中的變數。目前Anthropic已聘請知名律所WilsonSonsini啟動IPO準備工作，并與多家投資銀行展開初步溝通，最快可能在2026年下半年登陸資本市場。

Anthropic與OpenAI是否會像國內的智譜和MiniMax一樣，在IPO前展開更激烈的資本與市場爭奪。對于Anthropic與OpenAI，2026年既是IPO的關鍵窗口期，也是直面盈利考驗的一年。

它們的表現，不僅將決定自身的資本市場估值，更將回答人工智能時代，AI技術真正的商業價值究竟何在。

放眼全球AI行業，隨著Anthropic在技術研發和企業落地領域的持續發力，行業的競爭格局、技術路線與商業化模式將進一步重構，監管政策、算力供應也將成為決定行業走向的關鍵因素。