盤后，港股突發！恒生指數，重大調整！

恒生指數成份股將有變動！

2月13日晚間，恒生指數公司宣布指數季度檢討結果，多個重要指數成份股出現調整。其中，恒生指數成份股數目將由88只增加至90只，新加入寧德時代、洛陽鉬業和老鋪黃金，剔除中升控股。上述變動將于3月9日起生效。

值得注意的是，截至2025年12月底，被動式追蹤恒生指數系列的產品資產管理總值約為1177億美元。這對于新“入列”的成份股來說，確實是一份利好，因為在指數生效后，這些個股將迎來被動資金的加倉。

近期，港股市場持續調整，特別是騰訊控股、美團、阿里巴巴等權重股出現大幅回調，恒生科技指數亦處弱勢，然而機構及投資者對港股后市仍抱有較大期待，資金毫不退縮，頻頻加倉相關ETF產品。那么，接下來港股將會如何運行呢？

恒指季檢結果公布

恒生指數公司2月13日宣布截至2025年12月31日之恒生指數系列季度檢討結果，所有變動將于2026年3月6日（星期五）收市后實施并于3月9日（星期一）起生效。

其中，恒生指數成份股數目將由88只增加至90只，寧德時代（03750.HK）、洛陽鉬業（03993.HK）及老鋪黃金（06181.HK）獲納入，中升控股被剔除。

恒生中國企業指數成份股數目維持50只，貝殼（02423.HK）、地平線機器人（09660.HK）獲納入，華潤啤酒（00291.HK）及蒙牛乳業（02319.HK）被剔除。

恒生科技指數成份股沒有變動，成份股數目維持30只；恒生生物科技指數成份股也沒有變動，成份股數目維持30只。

恒生綜合指數成份股數目由507只增加至532只。其中，剔除28只股票，加入53只股票。東亞銀行、俄鋁、小馬智行、文遠知行、周大福創建、OSL集團、滴普科技、耀才證券金融、科濟藥業、諾比侃、英矽智能、三一重工、臥安機器人、長飛光纖光纜、京東工業、賽力斯等股票被納入恒生綜合指數。

恒生指數公司負責編制及管理恒生指數系列，當中包括恒生指數、恒生中國企業指數、恒生科技指數，以及滬深港通、大灣區、可持續發展與各類型行業指數等。

港股如何配置？

招商證券表示，近期恒生科技走勢較弱，這是一次劇烈的流動性沖擊，港股科技板塊的基本面與做多邏輯沒有發生改變。當前海外流動性沖擊高峰已過，“buy thedip”是有效策略，并且港股科技相對于A股科技的折價接近歷史最高水平，或將迎來觸底反彈。往后看，建議逢低買入，細分方向上推薦科技（AI與互聯網）、非銀（保險）與紅利。

“當前港股并不缺少南下資金的支持，這對港股估值形成了有效支撐。只是短期內海外市場對于美聯儲利率政策預期的博弈仍在持續，特別是目前沃什仍未上臺，也并未對其貨幣政策方向進行闡述，這意味著市場缺少清晰的趨勢，無論是降息交易還是流動性的緊縮預期都無法成為主導的投資邏輯，圍繞政策方向的資金博弈成為最有可能的情形。這將增加港股市場的避險情緒。因此，短期內港股市場或仍將以震蕩盤整為主。”國元國際在研報中寫道。

2026年以來，港股行情分化明顯，科技和電訊拖累恒指，而其他行業都取得了不錯的正收益，紅利相關方向更是大幅走強。

興業證券表示，港股科技硬件與應用端都經歷了一輪調整，其中應用/互聯網龍頭已較充分計入傳統業務內卷與AI顛覆商業模式的悲觀預期，估值處于歷史底部區間附近，在空頭倉位上升、預期偏悲觀的背景下，風險收益比反而提升，勝率較高，可以作為組合底倉，等待契機。

興業證券繼續看好港股順周期龍頭景氣低位改善。中國經濟“降速+增效”，傳統行業轉型升級，改善競爭格局、供需格局，龍頭的盈利有望逐步修復，順周期行業景氣低位回升帶來估值修復機會。春節消費數據可能成為催化，港股消費股結構上有優勢，服務消費龍頭多比如餐飲、酒旅等，新消費龍頭多。港股順周期龍頭安全邊際充足，不少行業估值處于歷史50分位數以下，部分龍頭還擁有不低股息率。

責編：戰術恒

排版：劉珺宇

校對：陶謙

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