聯想Q3營收再創新高：盈利增速達營收增速兩倍

AI相關營收同比增長72%，占集團總營收比重提升至32%。

據IPO早知道消息，全球AI生態鏈領先企業聯想集團（HKSE：992）（ADR：LNVGY）于2月12日公布2025/26財年第三財季業績，截至2025年12月31日，集團營收達1575億人民幣，同比增長超過18%，再創歷史新高，利潤增速達營收增速的兩倍，調整后的凈利潤同比增長36%。

第三財季的業績價值，不僅體現在創紀錄的財務數字上，更體現在其背后所反映的高質量、可持續的增長模式。

增長節奏方面，本財季，行業面臨存儲芯片等關鍵元器件價格上行、供需波動加劇、AI周期可持續性存疑等多重挑戰，聯想憑借卓越的供應鏈管理、高效的運營能力及整體業務韌性，依然在增長、成本和效率之間保持了良好平衡，不僅以亮眼業績正面回應外界關切，更凸顯其在復雜市場環境中的核心競爭力。聯想集團董事長兼CEO楊元慶表示：“我們充分發揮卓越運營的基石作用來應對零部件成本上升和供應短缺的挑戰，兌現了我們市場份額和盈利能力同步提升的承諾。”

業務結構方面，得益于多元化增長引擎貢獻強勁、均衡的增長動能，第三財季所有業務集團的營收全部實現雙位數快速增長，個人電腦銷量增速連續十個季度高于市場，推動2025年度市場份額創歷史新高；ISG基礎設施方案業務集團營收達到367億人民幣，同比增長超31%，創歷史新高并進一步接近盈利性增長；SSG解決方案與服務業務集團營收同比增長18%，連續第十九個季度實現雙位數增長，同時運營利潤率進一步提升至22.5%，為集團整體盈利能力的提升提供堅實支撐。

更值得注意的是，第三財季人工智能相關營收同比增長72%，占集團總營收比重提升至32%。人工智能電腦、人工智能手機、人工智能基礎設施、人工智能服務都實現高雙位數乃至三位數的增長，充分體現聯想混合式人工智能戰略的優勢。

這里不妨補充一點，聯想集團于2023年正式提出混合式AI戰略，覆蓋終端、基礎設施與解決方案，持續以產品、平臺與服務推進落地。

聯想集團的混合式AI戰略，以“個人智能”與“企業智能”雙輪驅動。

個人智能方面，聯想押注“個人AI雙胞胎”，即天禧AI及聯想Qira，以超級智能體構建差異化競爭壁壘。第三財季，聯想正式發布聯想Qira，標志著構建跨平臺、跨設備統一AI終端入口邁出關鍵一步，預計下個季度內嵌聯想Qira的設備將正式面市。在這個過程中，聯想集團持續鞏固AI PC全球領先地位，并擴展AI設備裝機規模，為個人超級智能體構建最廣泛的入口基礎。

企業智能方面，聯想在“混合式人工智能優勢集”的框架下，推動企業超級智能體落地，覆蓋AI應用庫、AI技術平臺、AI基礎設施與AI服務。第三財季，公司發布聯想xIQ技術平臺，作為企業AI核心技術底座；并與英偉達聯合推出AI云超級工廠計劃，并開始交付新一代GPU服務器。在服務層，聯想端到端AI服務持續放量，顯示企業AI正從試點階段加速邁向規模化商用。

楊元慶指出，“展望未來，隨著人工智能深度融入個人的日常生活和企業的運營發展，我們將持續推動混合式人工智能來把握人工智能普惠帶來的機遇，加速增長并進一步改善盈利，為股東創造長期可持續的切實回報。”

本文為IPO早知道原創

作者｜Stone Jin