開盤，“一字”封板！外圍大利好，徹底引爆！

輪到液冷了！

來源：券商中國

2月12日早盤，液冷服務(wù)器概念集體走強。川潤股份、大元泵業(yè)開盤一字漲停，依米康一度快速觸及20cm漲停，方盛股份、科創(chuàng)新源、英維克、申菱環(huán)境、淳中科技跟漲。

昨晚，英偉達液冷供應(yīng)商Vertiv（維諦技術(shù)）業(yè)績“炸場”。該公司去年四季度每股收益高達1.36美元，銷售額為29億美元，同比增長23%，超出市場預(yù)期。同時，訂單增長非常強勁，報告期內(nèi)同比增長252%，季度環(huán)比增長了117%。

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液冷爆了

隔夜，美股液冷服務(wù)器龍頭維諦技術(shù)在2025財年第四季度財報超預(yù)期以及強勁的業(yè)績指引驅(qū)動下，隔夜股價大漲24%，續(xù)創(chuàng)歷史新高。該股的表現(xiàn)徹底引爆了A股液冷概念股。川潤股份、大元泵業(yè)開盤一字漲停。

2025年第四季度，維諦技術(shù)每股收益為1.36美元，銷售額為29億美元，同比增長23%。超過華爾街預(yù)期的1.29美元每股收益。同時，該公司訂單亦增長非常強勁。

在業(yè)績指引方面，維諦技術(shù)預(yù)計2026年每股收益為5.97美元至6.07美元，銷售額約為135億美元。目前，華爾街預(yù)測該公司2026年每股收益為4.85美元，銷售額為117億美元。該公司首席執(zhí)行官Giordano Albertazzi表示：“我們?nèi)ツ甑谒募径鹊臉I(yè)績展現(xiàn)了Vertiv在日益復(fù)雜且競爭激烈的數(shù)據(jù)中心市場中的領(lǐng)先地位，展望2026年，我們預(yù)計這一增長勢頭將持續(xù)下去。”

2026年液冷技術(shù)正從“試點期”加速邁向“規(guī)模量產(chǎn)”。TrendForce預(yù)計AI數(shù)據(jù)中心液冷滲透率將由2024年的14%躍升至2026年的40%，全球液冷市場空間達約150億美元（約1050億元），2026—2028年復(fù)合增長率（CAGR）約30%。

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下一個輪到誰？

圍繞AI帶來的投資需求和漲價，近期資本市場亦演繹出各色精彩。昨天是玻纖，今天是液冷。那么，下一個輪到誰？有分析指出，可能是儲能。

銀河證券表示，單芯片功耗突破2300W（如英偉達Rubin系列）倒逼散熱升級，液冷已成高密AI服務(wù)器標(biāo)配，而儲能系統(tǒng)作為AIDC穩(wěn)定運行的關(guān)鍵支撐環(huán)節(jié)，其與液冷、HVDC、BBU等新型供配電組件共同構(gòu)成高可靠性能源基礎(chǔ)設(shè)施的核心模塊。

2025年以來，在儲能需求爆發(fā)以及“反內(nèi)卷”政策雙重催化下，電池產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)漲價趨勢。特別是在儲能終端超預(yù)期需求下，產(chǎn)業(yè)鏈盈利呈現(xiàn)實質(zhì)修復(fù)。北美科技巨頭2026年資本開支大幅加碼，亞馬遜、谷歌、Meta分別計劃投入2000億、1750億—1850億、1150億—1350億美元，同比增幅達50%、91%—102%、59%—87%，AI數(shù)據(jù)中心（AIDC）建設(shè)加速推進。

AIDC高密度算力帶來爆發(fā)式電力需求，疊加電網(wǎng)老化與局部缺電現(xiàn)實，推動“光儲直連”及AIDC配儲成為剛性解決方案，預(yù)計2025—2030年北美AIDC備電需求CAGR達84%，綠電直連邏輯下CAGR亦達44%，儲能系統(tǒng)在AI基建中的戰(zhàn)略地位持續(xù)提升。

從儲能行業(yè)近期的動態(tài)來看，2月9日，國家電投7GWh儲能電芯設(shè)備集采中標(biāo)候選人公示，投標(biāo)單價區(qū)間約為0.325—0.355元/Wh，下游需求表現(xiàn)強勁，電芯集采報價修復(fù)。華泰證券指出，儲能容量電價政策可以給予儲能電站更加穩(wěn)定的收益預(yù)期，情景限定下，儲能電站2/10/20年容量電價保證下，項目IRR可分別達到5.8%/7.9%/9.2%，商業(yè)模式優(yōu)化有望推動央國企加大儲能電站投資建設(shè)。當(dāng)前碳酸鋰漲價傳導(dǎo)順暢，內(nèi)卷模式有望轉(zhuǎn)變，看好頭部集成商及電芯廠具備更強的溢價優(yōu)勢。

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