湘財證券研究所所長曹旭特：擴內需是驅動經濟與資本市場雙向賦能的關鍵

隨著地方兩會陸續落幕，“擴內需”已成為各地方經濟發展的核心共識與未來著力點。湘財證券研究所所長曹旭特近日指出，擴內需不僅是應對外部環境變化的戰略舉措，更是激活內生增長動力、構建新發展格局的重要基石。通過優化內需結構、釋放消費潛力，推動經濟由高速增長轉向高質量發展，有助于形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新格局。這一轉型不僅能增強經濟增長的穩定性和可持續性，也將重塑企業盈利模式與產業競爭格局，為資本市場提供堅實的基本面支撐，最終實現實體經濟與資本市場的雙向賦能。

曹旭特認為，擴內需是一項系統工程，關鍵在于推動供需在更高水平上實現動態平衡，形成“需求牽引供給、供給創造需求”的良性循環。從各地兩會部署來看，多地正結合自身資源稟賦推出務實舉措，為擴內需戰略落地奠定基礎，也為資本市場指明了長期投資方向。

在他看來，有效擴內需需把握三個關鍵：提升居民消費能力是根本前提；優化供給結構是核心引擎；暢通經濟循環是基礎支撐。

第一，根本前提：多措并舉提升居民消費能力

消費是內需的基礎，居民消費能力的持續提升直接影響擴內需的成效。曹旭特強調，應從增收、減負、保障三方面協同發力：通過穩就業、提技能、優化收入分配等方式夯實消費基礎，尤其要增強中低收入群體的消費能力；著力減輕教育、醫療、養老等民生負擔，增加公共服務供給，降低預防性儲蓄，釋放消費潛力；同時完善消費環境，創新消費補貼等政策工具，短期內激發消費熱情，長期培育消費習慣。

第二，核心引擎：以高質量供給創造新需求

當前消費升級趨勢顯著，傳統供給難以滿足個性化、品質化、綠色健康的新需求。曹旭特指出，應圍繞產業升級與科技創新，提升供給體系對國內需求的適配性。一方面，利用數字技術賦能制造業與服務業，推動產品智能化與服務個性化；另一方面，加強在綠色低碳、人工智能等前沿領域的產業培育，創造新消費場景與產品形態，激活潛在需求，開拓新的增長空間。

第三，基礎支撐：打通堵點，暢通國民經濟循環
內需潛力釋放常受限于循環中的各類堵點。曹旭特分析，這些堵點既有基礎設施與公共服務不均衡等有形障礙，也包括市場準入壁壘、流通體系滯后等無形制約。因此，必須加快建設全國統一大市場，打通生產、分配、流通、消費各環節，降低社會交易成本。具體而言，應完善現代物流網絡與城鄉配送體系，破除地方保護與行業壟斷，并加大數字基建投入，為新業態、新模式提供支撐，拓展消費的時空邊界。

曹旭特進一步表示，擴內需戰略的持續推進，將為經濟增長注入穩定性和新動能，增強經濟的內生韌性。消費作為最終需求，其穩步增長是企業盈利的源泉；圍繞內需升級的投資則將促進資本形成與技術迭代，為上市公司營造更穩健的經營環境。此外，內需結構優化將推動企業從規模擴張轉向創新競爭，消費升級與產業升級賽道中的優質企業，有望獲得更高溢價與盈利空間。

隨著國家戰略資源向重點領域集聚，資本市場作為資源配置平臺，也將迎來更多優質上市資源。曹旭特認為，這將深刻改變資本市場格局，夯實其長期向好的經濟基礎。他建議從以下三條主線把握擴內需背景下的投資機遇：

消費升級主線：關注符合產業升級方向的服務消費領域，以及具備品牌、場景運營與核心技術優勢的龍頭企業；

產業升級與新基建主線：聚焦新質生產力培育，如新型基礎設施、高端制造、綠色低碳等領域中技術領先、訂單充足的優質企業；

民生改善主線：關注養老、醫療等民生相關領域，把握政策支持帶來的成長確定性。

曹旭特所長總結指出，擴內需戰略見效需久久為功，但我國超大規模市場的內需潛力巨大。隨著戰略深入推進，經濟高質量發展基礎將更加牢固，企業盈利持續改善，資本市場的資源配置功能與服務實體經濟能力也將進一步增強，最終為投資者帶來更可持續的獲得感。

來源：央視網

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