下一個DeepSeek時刻正在醞釀？

SD復制不了DS時刻

出品 | 妙投APP

作者 | 段明珠

編輯 | 丁萍

頭圖 | 視覺中國

當下，Seedance2.0概念隱隱有成為市場新主線的態(tài)勢。

2月10日，20厘米榮信文化、捷成股份、中文在線竟然強勢完成二連板；影視院線橫店影視九天七板，中國電影等相繼漲停；甚至擴散到算力概念，大位科技一字二連板，美利云直線漲停。

這很容易讓人想起一年前DeepSeek時刻帶來的“AI+”概念爆炒。

這次會復刻當時的行情嗎？

有種說法，傳媒概念股近幾年都是年初來這么一輪短期炒作，新瓶裝舊酒而已，真的如此嗎？與以往相比，本輪炒作邏輯本質上的差別是什么？

可預見的，2026年AI應用相關的催化不斷，從投資角度可以怎樣把握？

Seedance2.0投資角度看突破在哪？

2026年2月7日，字節(jié)跳動旗下即夢AI上線Seedance2.0視頻生成模型，被業(yè)內視作AI影視的“奇點”時刻。

具體表現為，僅需提供簡單的文案與視覺參考，在短短一分鐘內，你便能獲得一部擁有電影級運鏡、專業(yè)聲畫組合的2K高清短片。

同時，技術的提升直接轉化為生產成本的下降。據行業(yè)測算，制作一個90分鐘視頻項目的成本可能從一萬多元降至兩千元左右。對短劇、動漫等內容行業(yè)來說，這意味著產能天花板被顯著抬高。

所以，這是一次視頻領域的技術平權，將原本被專業(yè)門檻、高昂成本和復雜流程所壟斷的影視級表達能力，轉變?yōu)榱巳缤淖趾蛨D片一樣易于使用的通用工具。

意味著每個人都得到了AI視頻版“美圖秀秀”。

進一步，AI視頻內容供給將會快速爆炸。近幾天已出現苗頭，無論是外網上，還是抖音、B站已經開始出現大量AI視頻。

技術突破首先會帶來賽道擴容。2025年，全球AI視頻生成市場規(guī)模已突破數十億美元級別。有機構預測，到2030年全球AI生成視頻市場規(guī)模有望達到數百億美元，年復合增長率約30%-40%。其中，預計2025年中國AI生成視頻市場規(guī)模超過900億元。到2029年，中國AI影視（含視頻生成）市場規(guī)模有望突破6.9億美元。

邏輯上，Seedance 2.0將率先在AI漫劇、AI短劇等短內容領域大規(guī)模應用，擁有海量IP（可轉化為AI視頻“原材料”）和成熟分發(fā)渠道（流量）的公司有望率先受益。

因此，中文在線、掌閱科技、橫店影視等涉及IP資源、短劇、動漫制作的公司成為當前領漲核心。

Sd復制不了DeepSeek時刻

但Seedance 2.0可能很難復刻2025年初“DeepSeek時刻”的行情，原因在于兩次的情緒、預期與市場環(huán)境都有很大差別。

DeepSeek在春節(jié)期間引爆，極大激發(fā)了市場對中國AI產業(yè)“彎道超車”的憧憬，所以開年后首個交易日（2025年2月5日）相關概念股集體大漲。

初期炒作范圍非常廣泛，主要分為幾類：

純算力/基礎設施股：無論業(yè)務是否與模型訓練直接相關，只要涉及算力租賃、數據中心等，都被納入概念。例如青云科技、杭鋼股份、并行科技等；

數據/語料相關股：市場認為大模型需要高質量數據訓練，每日互動等數據服務商被爆炒，一個月漲幅超三倍；

各類“沾邊”的AI應用股：包括軟件、云服務公司，只要公告提及評估或使用DeepSeek，就可能被炒作。

但這波行情在達到情緒高潮后快速分化，隨后是“高位退潮”。大量公司發(fā)布公告澄清與DeepSeek無直接業(yè)務合作。隨著財報季臨近，缺乏實際業(yè)績支撐的概念股普遍經歷大幅回調。

但DS一波炒作時間較長，向上高度也被打開，一個原因在于當時市場處于AI主題的“啟蒙時刻”，市場情緒高漲；“技術平權”與“國產替代”的敘事，讓題材想象空間極大。也正因為這樣，上漲的動力比較模糊，沾邊算力、數據、應用都可能上漲；但來得快，去得快，純情緒驅動，缺乏業(yè)績支撐，易退潮。

但當前Seedance 2.0的出現時刻，市場上已經過一年鏖戰(zhàn)，競爭格局逐漸清晰，整體資金面比較緊張；核心敘事上則是“應用深化”與“降本增效”，焦點從“能不能”轉向“好不好用、賺不賺錢”，所以直接利好擁有IP、流量和成熟變現渠道的內容生產方（如影視、游戲、短劇公司）。

還有一點，Seedance 2.0發(fā)酵點是在春節(jié)前，大資金且戰(zhàn)且退，整體資金面比較緊張；好處是熱點和資金會更聚焦，從10日市場漲停來看，資金其實是順著線傳導到更多傳媒股上，甚至連著春節(jié)預期一并炒作；壞處就是可能會影響到炒作行情的持久性和高度。

最終，行情的持續(xù)性，將取決于技術落地后，能否在相關公司的財務報表上（如成本下降、收入增長）得到驗證。

傳媒股總是新瓶裝舊酒？

事實上，應該把當下傳媒股的行情分為兩大類。一類是行業(yè)利好向，一類是AI帶動。

前者如2025年8月“廣電21條”打破劇集40集上限、松綁古裝劇等，緩解了長劇制作的限制，為困境中的影視公司帶來業(yè)績修復預期，所以傳統影視制作與發(fā)行公司，如華策影視、慈文傳媒、歡瑞世紀等迎來行情；以及犒賞經濟帶動的IP經濟、文娛演出、游戲等；乃至提前押注特定節(jié)點的行情，如節(jié)假日前的旅游、春節(jié)檔的影視等。

基本面上，2025年前三季度，A股傳媒板塊歸母凈利潤同比增長37.18%，呈現加速回暖跡象。而當前板塊估值處于過去五年中等偏上位置，但在TMT行業(yè)中仍具一定比較優(yōu)勢。機構對傳媒板塊的配置比例自2023年第三季度以來持續(xù)回升，但仍處于歷史較低水平，意味著若基本面持續(xù)向好，仍有增配空間。

而AI讓傳媒行業(yè)整體處在 “數字化轉型的關鍵階段” ，這些決定了板塊時不時就會有點行情。

但傳媒賽道投資機會卻比較難把握。

直觀來看，投資傳媒股就像打地鼠。一方面，外部利好預期兌現后，若后續(xù)業(yè)績未能及時跟上，股價容易出現回調；另一方面，行業(yè)內部將持續(xù)分化，部分公司仍面臨需求疲軟、高負債等壓力。

相比之下，細分游戲板塊因業(yè)績高增長和AI降本增效邏輯明確，走出了更長的上升趨勢。但傳統影視傳媒的商業(yè)模式高度依賴爆款IP，這是一種“高風險、高波動”的脆弱模式，本質上決定了賽道內公司難以持續(xù)高增長，說不出新故事，顯得就是新瓶裝舊酒。

但這當前有所改變，就體現在第二類行情上。

傳媒行業(yè)是“注意力經濟”的終極體現，其核心價值在于“獲取、加工、分發(fā)內容，并以此獲取用戶時間（流量）并進行變現”。任何能顯著改變這一鏈條效率、成本或體驗的新技術，都會直接催化其價值重估，如今這個關鍵變量落在AI技術上。

最近幾年，每年年初都會有一輪AI炒作主線：2023年1月ChatGPT引爆AI行情，2024年2月Sora繼續(xù)催化傳媒行情，2025年1月DeepSeek更是印象深刻。

在年中也陸續(xù)有AI概念發(fā)酵，比如不久之前AI+應用帶動廣告類上漲，更不用說字節(jié)系、騰訊系AI概念線時不時有些表現。

這次Seedance 2.0或許帶來的是一輪更加聚焦、更注重基本面邏輯的行情。如果該技術推動AI視頻大規(guī)模應用，影視、游戲、營銷等板塊中，真正能通過AI降本增效、擴大產能或創(chuàng)造新收入的公司將最可能成為這波行情的核心標的。這與之前算力、數據概念普漲的行情有本質區(qū)別。

且相關炒作未來會從“炒預期”到“驗業(yè)績”。

所以，現在傳媒賽道的故事實際是“新酒要求換新瓶” 。新技術直接沖擊了傳統影視、內容生產的成本結構，逼迫公司必須重構業(yè)務流程和商業(yè)模式才能生存。

可預見的是，行情分化會更加劇烈。

對普通投資者來說，在多次行情中有過表現的標的值得重點關注和跟蹤：

AI+游戲：愷英網絡、三七互娛等（AI用于美術、視頻素材生成）。

AI+營銷：藍色光標、易點天下等（AI賦能廣告全流程）。

AI+影視/IP：中文在線、華策影視等（AI漫劇、IP影視化）。

有些核心驗證指標可跟蹤。短期，短柱AI視頻業(yè)務訂單/合作公告、相關業(yè)務收入占比；中期，跟蹤財報中的成本率下降、IP轉化收入增長；長期，看是否出現AI原生的爆款產品或新商業(yè)模式。

總之，持續(xù)關注AI技術迭代給傳媒股帶來的降本增效和商業(yè)模式創(chuàng)新的想象空間到底有多大。

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