再來10艘！40天拿下32艘大單，恒力重工“殺瘋了”

恒力重工再獲10艘蘇伊士型油船新單

——Dynacom“九連發”坐穩全球最大Suezmax訂單簿，產能擴張135億元加速消化手持訂單

2026年開年以來，恒力重工在全球新造船市場持續“高頻接單”。繼1月披露VLCC訂單之后，恒力重工（上市主體為*ST松發）2月10日再確認10艘15.8萬載重噸蘇伊士型原油運輸船（Suezmax）新造合同簽約生效。疊加年初至今已宣布“30+2”艘新船訂單，以及135億元產能擴增規劃，恒力重工正在以“訂單+產能”雙輪驅動的方式，加速躋身國際主流船東的批量建造陣營。

10艘15.8萬載重噸原油船合同生效

據*ST松發公告披露，恒力造船（大連）有限公司（恒力重工下屬公司）10艘15.8萬載重噸原油運輸船建造合同已于近日簽約生效，合同金額合計約7–10億美元（約合人民幣48.4億–69億元），采用美元支付。這一批量訂單在年初油輪新造需求持續釋放的背景下落地，再次強化了恒力重工在主力油輪船型上的市場存在感。

從交易結構看，其中9艘15.8萬載重噸原油船的交易對方為希臘船東Dynacom Tankers Management Ltd.旗下單船公司（SPV）；另1艘15.8萬載重噸原油船交易對方為歐洲知名船東。公告同時說明，基于雙方約定及《上市公司信息披露暫緩與豁免管理規定》相關要求，該歐洲船東的具體名稱獲得豁免披露。也就是說，本次“10船大單”的核心增量來自Dynacom批量下單，而“另1艘”則由未具名歐洲船東鎖定。

Dynacom新造規模推至30艘以上、總投資逼近25億美元

據信德海事網了解，希臘船王George Procopiou旗下的Dynacom Tankers Management此次簽下的9艘15.8萬載重噸Suezmax為常規燃料（conventionally fuelled）新船，并選擇繼續回到其偏好的中國船廠之一——恒力重工建造。這一“回歸”本身釋放出兩層信號：一是船東在大單決策中更強調已驗證的建造組織能力與交付確定性；二是中國船廠在主力油輪船型上對歐洲船東的吸引力仍在增強。

更具指標意義的是，隨著這9艘新單落地，Dynacom的Suezmax新造船訂單規模已升至30艘以上，對應總投資接近25億美元。若以全球層面數據口徑觀察（不含穿梭油輪、含此次新增10艘），全球Suezmax在手訂單約141艘，Dynacom的Suezmax新造規模約占全球訂單簿的五分之一，使其在同業中擁有最大的Suezmax新造“訂單持有量”。在供給端仍偏緊、交付窗口被快速鎖定的背景下，這種體量足以對未來運力投放節奏與船隊更新周期產生持續影響。

Dynacom的Suezmax“拼圖”

在恒力重工這批9艘Suezmax之前，Dynacom的Suezmax新造運力主要由另一組“22艘訂單”構成，且下單時間集中在2023年末至2025年之間。具體來看，其中18艘由New Times Shipbuilding建造，并呈現跨年度的階梯式交付：計劃今年交付2艘、2027年交付6艘、其余在2028年交付；另外4艘在韓國三星重工（SHI）下單，但建造被分包至中國PaxOcean Zhoushan，預計在2027年交付。

這一結構的意義在于，Dynacom未來數年的Suezmax運力釋放更像“多批次、分平臺”的組合投放：既有New Times的連續交付，也有三星體系分包至中國船廠的項目推進，如今再疊加恒力重工的新一批9艘，船隊更新與擴張將貫穿到2027–2028甚至更長周期。對市場而言，這種規模化投放會在不同年份形成運力增量波峰，對中期市場供需與船齡結構產生更直觀的影響。

Dynacom在恒力重工：2026年迄今已下單2型13艘

從恒力重工已披露信息看，2026年迄今Dynacom已在恒力重工下單兩型共13艘新船，呈現出“以VLCC與Suezmax為雙主線”的連續擴張態勢。其中，本次新增為9艘15.8萬載重噸Suezmax；此前*ST松發在1月16日披露Dynacom簽下4艘30.6萬載重噸VLCC，合同金額合計約4–6億美元。兩筆訂單前后銜接，使得Dynacom在恒力重工的油輪訂單呈現明顯的批量化與系列化特征。

與此同時，2025年Dynacom也曾在恒力重工下單多艘VLCC。結合2026年開年即連下兩型大船，這一合作關系正從“單點訂單”向“中長期船隊更新與擴張綁定”演進。對船廠而言，這類船東的連續采購不僅意味著在手訂單可見度提高，也往往伴隨更穩定的設計平臺與更可復制的建造節拍，有利于提升規模效應。

Procopiou自2022年以來累計新造訂單約73艘、總值超50億美元

如果把視角從單筆訂單拉回船東整體投資版圖，George Procopiou自2022年以來一直是新造船市場的活躍買家，累計建立起約73艘、總價值超過50億美元的訂單組合。其組合并非單押油輪，而是覆蓋了油船、散貨與氣體運輸等多個資產類別：包括9艘LR1、10艘LR2、17艘Kamsarmax散貨船、5艘LNG船、9艘VLCC以及30艘以上Suezmax。換言之，Dynacom的“九船Suezmax”更像是其多船型擴張戰略中的關鍵一環，而非孤立事件。

市場層面亦出現關于其潛在VLCC新單的討論：有市場傳聞稱，Procopiou正籌備在滬東中華潛在高達約14億美元、最多可達12艘VLCC的訂單，且被認為與新增大型干船塢審批進展相關。該信息目前仍屬“市場傳言”范疇，但若后續落地，將進一步強化其在超大型油輪領域的資本開支強度，并可能對VLCC交付窗口與價格形成新的支撐預期。

恒力重工2026年已宣布“30+2艘”新單

從船廠端的數據看，恒力重工在2026年開年以來的訂單結構已從單一船型突破到更“平臺化”的組合。截至2月9日的統計口徑顯示，恒力重工今年已宣布接獲30+2艘新船，覆蓋三大主流商船領域：包括1艘散貨船、12艘VLCC、13艘油輪以及4+2艘6000TEU集裝箱船。這種“油輪為主、箱船與散貨補強”的結構，一方面有利于平衡不同細分市場的周期波動，另一方面也對設計平臺、供應鏈組織與產能彈性提出更高要求。

同時，材料披露恒力重工在2025年承接新船訂單數量高達115艘、價值超千億元。在如此高強度的訂單累積下，2026年繼續高頻拿單對企業而言既是能力體現，也意味著交付側的壓力與挑戰同步提升。如何在快速擴單的同時維持建造節拍與交付質量，將成為恒力重工下一階段被持續檢驗的關鍵。

135億元產能擴增計劃

面對訂單快速堆高與交付窗口密集化的現實需求，恒力重工選擇用“產能擴增”提前對沖周期性瓶頸。*ST松發在2026年1月14日披露《2026年度向特定對象發行股票預案》，擬投資135億元用于三大造船產能擴增項目，分別指向制造體系、關鍵配套與港口碼頭三個層級：包括綠色智能高端船舶制造一體化項目、恒力造船（大連）綠色船舶制造曲組配套升級項目，以及綠色高端船舶制造項目配套3–6碼頭項目。

這一組合的指向非常清晰：通過一體化制造與曲組升級提升核心建造環節效率，通過碼頭等基礎設施擴容提升下水、舾裝、試航等關鍵節點的銜接能力，從而實現“縮短建造周期、加快消化現有訂單”的目標。在全球造船產能仍偏緊、交付期被快速鎖定的當下，擴產能否按計劃推進、何時形成有效新增產出，將直接影響恒力重工的交付兌現能力與下一輪接單空間。

批量訂單背后，是船東“鎖交付窗口”與船廠“擴產提效”的同頻共振

綜合來看，恒力重工此次10艘Suezmax訂單落地，既是歐洲主流船東繼續在中國下單的縮影，也是Dynacom在Suezmax領域進一步坐穩“全球最大新造訂單簿”的關鍵節點。更值得關注的是，恒力重工一邊加速吸收油輪、箱船等主力訂單，一邊推動135億元產能擴張，正把競爭焦點從“拿單能力”推向“批量交付能力與組織效率”。

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