A股節前大漲是“紅包”還是“套路”？持股還是空倉過節好？

上證指數時隔多日重回4100點，創業板指大漲近3%，節前的狂歡背后，是機會還是風險？

2026年2月9日，農歷新年進入最后4個交易日的倒計時，A股市場以一場酣暢淋漓的上漲為節前行情注入強心針。上證指數上漲1.41%，報收4123點，穩穩站上4100點整數關口；創業板指更是勢頭強勁，大漲2.98%，收于3332點。

市場在春節前釋放出積極信號，讓無數散戶投資者心中那個經典問題再次浮出水面：持股過節，還是持幣過節？

01 節前狂歡

春節前的市場似乎總有一種特殊的魔力。2月9日的A股表現無疑給投資者帶來了節前的喜悅。上證指數突破4100點，創業板指大漲近3%，這樣的表現無疑點燃了市場的熱情。

這種節前上漲并非偶然。根據東吳證券策略團隊的復盤，從2006年以來的歷史數據看，指數經過前期震蕩整理后，通常會在春節前5個交易日左右開啟趨勢性反彈。

市場上漲的背后是多種因素的共同作用。政策支持、經濟企穩與流動性改善構成了市場的三重支撐。以險資為代表的長期資金成為市場主要增量資金來源，為市場注入持續動能。

02 機構共識

面對持股還是持幣的選擇，機構觀點呈現出高度一致性。第一財經報道指出，機構普遍看好A股春節假期前后的“紅包行情”，“持股過節或為上策”成為主流建議。

多家券商研究所發布的春節行情研判觀點也顯示，“持股過節”是機構的主流建議。其理由既來自對歷史“春節效應”的復盤，也基于對當前經濟預期、流動性環境及風險偏好的綜合評估。

銀河證券策略團隊認為，2026年馬年春節前市場表現與過往有共性，亦有其獨特性。由于“春季躁動”提前啟動，成長風格在1月份兌現，“節前躁動”有待進一步觀察。

03 市場邏輯

要理解節前市場的運行邏輯，必須把握幾個關鍵點。春節前后A股往往呈現明顯的“日歷效應”，無論是量能變化、風格輪動還是行業表現，均有規律可循。

“節前縮量、節后放量”是券商眼中春節行情的典型特征。據東吳證券策略團隊分析歷史數據，節前市場量能通常自T-8日（T為春節）起開始回落。

春節前后大小盤風格反轉特征突出-8。國信證券策略分析師指出，春節前大盤風格上漲概率高于小盤風格，而春節后則表現為小盤風格明顯占優。

04 結構分化

雖然機構普遍建議持股過節，但這并不意味著可以盲目持倉。前海開源基金首席經濟學家楊德龍明確指出：“持股過節還是持幣過節取決于你的持倉結構。”

和訊投顧高紅給出了更具體的建議：“持股過節，但倉位和結構要有講究。”她建議保持6-7成倉位，進可攻、退可守，給自己留有余地。

具體到結構配置，應聚焦主線，4成倉位瞄準進攻錨，重點布局有明確政策扶持、產業趨勢向上的方向；2-3成倉位握住防御盾，配置高股息、低波動的紅利資產。

05 核心策略

在結構性行情中，采取適當的投資策略至關重要。財達證券建議，面對2026年可能延續的結構性行情，可采取“核心+衛星”策略進行動態配置。

核心倉（倉位60%-90%）作為長期“基礎盤”，應側重業績確定、低波動、低估值的品種，如紅利、寬基指數ETF等-3。衛星倉（倉位10%-40%）用于捕捉階段彈性，優先選擇景氣向上、具備成長空間的方向。

工銀瑞信研究部研究副總監、基金經理呂焱建議投資者“認清產業趨勢，永遠站在產業一邊，不因短期波動而頻繁擇時”。她認為，對于科技資產的投資，更有效的策略是在認清產業發展趨勢的前提下，堅定站在產業趨勢這一方。

06 行業配置

在具體行業選擇上，券商普遍建議“節前求穩、節后進取”。銀河證券策略團隊表示，節前熱點階段性輪動，紅利、銀行、消費等低波動、高股息板塊有望繼續獲得資金青睞。

科技成長仍是中長期共識主線。券商分析師普遍將科技成長視為需要逢低布局、并將在節后重點發力方向。

東吳證券策略團隊特別指出，要關注本輪調整中被過度定價的科技方向，包括國產芯片、半導體設備、存儲芯片、算力通信和云計算。同時關注景氣方向，包括儲能/鋰電產業鏈、風電，周期漲價分支。

歷史數據顯示，春節后一周A股上漲概率高達87.5%，而國證2000指數節后一周漲幅均值達到4.1%。當前，市場在政策支持、經濟企穩與流動性改善的三重支撐下，機構資金持續流入，散戶情緒逐漸修復，持股過節或許不是一場盲目的賭博，而是一次有策略的布局。

當節后開盤的鐘聲敲響，那些在節前精心調整倉位、優化結構的投資者，可能正微笑著看著賬戶數字的變化。市場的紅包，終將屬于那些既看到機會又懂得管理風險的人。

特別提示：文章內容僅為分析研究股市，非個股推薦，不構成買賣操作之依據，據此買賣風險自擔！

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