農(nóng)夫山泉的韌性，豈因短期承壓而減？

出品|中訪網(wǎng)

審核|李曉燕

在飲品行業(yè)深度調(diào)整的當下，農(nóng)夫山泉雖因東方樹葉臨期事件遭遇短期輿論挑戰(zhàn)，核心包裝水業(yè)務也受行業(yè)周期影響出現(xiàn)階段性波動，但這家深耕飲品市場數(shù)十年的龍頭企業(yè)，正憑借堅定的長期主義戰(zhàn)略、多元的業(yè)務布局和持續(xù)的產(chǎn)業(yè)升級，在承壓中突破發(fā)展瓶頸，展現(xiàn)出強勁的經(jīng)營韌性與成長潛力。從核心業(yè)務的復蘇回暖到新興賽道的領(lǐng)跑發(fā)力，從水源地壁壘的持續(xù)筑牢到競爭邏輯的成熟轉(zhuǎn)型，農(nóng)夫山泉正以穩(wěn)健的步伐，勾勒出行業(yè)變革背景下的高質(zhì)量發(fā)展路徑。

短期的輿論插曲，并未掩蓋農(nóng)夫山泉在產(chǎn)品創(chuàng)新與業(yè)務結(jié)構(gòu)升級上的亮眼成績，反而推動企業(yè)進一步完善品控體系與售后服務機制。2026年初的東方樹葉臨期爭議，本質(zhì)上是電商渠道精細化運營中的偶發(fā)問題，事件發(fā)生后，農(nóng)夫山泉全國服務熱線第一時間明確表態(tài)，強調(diào)官方店鋪不允許銷售臨期商品，并為消費者提供退換貨及平臺介入的解決方案，展現(xiàn)出積極的問題解決態(tài)度。

而從業(yè)務基本面來看，以東方樹葉為核心的茶飲料板塊，早已成為農(nóng)夫山泉跨越行業(yè)周期的重要增長引擎。2024年，農(nóng)夫山泉茶飲料業(yè)務實現(xiàn)營收167.45億元，同比增長32.3%，營收占比達39%，首次超越包裝飲用水成為公司第一大業(yè)務，這一成績不僅印證了農(nóng)夫山泉在無糖茶賽道的前瞻布局，更體現(xiàn)出企業(yè)對消費升級趨勢的精準把握。面對茶飲料市場的激烈競爭，農(nóng)夫山泉持續(xù)深耕產(chǎn)品創(chuàng)新，圍繞消費者健康需求打造多元化產(chǎn)品矩陣，為業(yè)務增長注入持續(xù)動力，而此次臨期事件也將成為企業(yè)優(yōu)化渠道品控、提升終端服務能力的契機，推動茶飲料業(yè)務在規(guī)模增長的同時實現(xiàn)質(zhì)量升級。

核心包裝飲用水業(yè)務的階段性波動，是行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整的縮影，而農(nóng)夫山泉憑借主動的策略調(diào)整與深厚的行業(yè)積淀，正推動核心業(yè)務穩(wěn)步復蘇，展現(xiàn)出強大的基本面修復能力。2024年，國內(nèi)包裝水行業(yè)迎來歷史性拐點，低價產(chǎn)品份額首次跌破50%，1元水重返市場，行業(yè)整體增速放緩，頭部企業(yè)均受到不同程度影響，農(nóng)夫山泉包裝飲用水業(yè)務也出現(xiàn)短期營收下滑。

但面對行業(yè)變局，農(nóng)夫山泉并未陷入低價內(nèi)卷，而是通過精準的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整實現(xiàn)破局：2024年推出的綠瓶純凈水順利完成市場防御與下沉市場滲透的歷史使命后，企業(yè)在2025年主動優(yōu)化產(chǎn)品布局，降低綠瓶水投放比例，將資源向毛利率更高的紅瓶天然水傾斜，推動包裝水業(yè)務經(jīng)營利潤率重回35%，基本恢復至輿情影響前水平。2025年上半年，農(nóng)夫山泉包裝飲用水業(yè)務實現(xiàn)營收94.43億元，同比增長10.7%，迎來穩(wěn)步復蘇，而其包裝飲用水市場占有率始終穩(wěn)居行業(yè)第一，持續(xù)的品牌積淀與渠道優(yōu)勢，讓核心業(yè)務具備強勁的復蘇潛力。同時，原材料成本的下行也為業(yè)務復蘇提供助力，2025年上半年公司整體毛利率回升至60.3%，同比增長1.5個百分點，盈利水平的穩(wěn)步提升，彰顯出企業(yè)優(yōu)秀的成本管控與經(jīng)營調(diào)節(jié)能力。

在行業(yè)競爭加劇的背景下，農(nóng)夫山泉始終堅守長期主義，以水源地布局構(gòu)筑核心競爭壁壘，用產(chǎn)業(yè)賦能重構(gòu)競爭邏輯，為企業(yè)的長遠發(fā)展筑牢根基。水源地是瓶裝水企業(yè)的核心競爭力，農(nóng)夫山泉深耕近30年，始終堅持“水源地建廠、水源地灌裝”模式，即便在2024年經(jīng)營承壓的情況下，仍啟動史上最大規(guī)模投資，在全國同步推進6個水源地項目，黃山、青城山等水源地相繼投產(chǎn)，海口、普洱等項目穩(wěn)步落地。截至2025年，農(nóng)夫山泉已在全國布局15大水源地、30余個生產(chǎn)基地，覆蓋13個省市的18個縣（市、區(qū)），稀缺的優(yōu)質(zhì)水源地資源不僅構(gòu)筑起極高的行業(yè)壁壘，更通過近30年的引水管線鋪設，有效縮短運輸半徑，破解瓶裝水行業(yè)“500公里定律”帶來的成本挑戰(zhàn)。

在競爭策略上，農(nóng)夫山泉創(chuàng)始人鐘睒睒提出“真正的企業(yè)家應該向上競爭”的理念，摒棄低價博弈的短視思維，轉(zhuǎn)而通過產(chǎn)業(yè)賦能實現(xiàn)價值提升。企業(yè)在普洱四次考察茶產(chǎn)業(yè)，捐建5座現(xiàn)代化茶葉初制廠，向茶農(nóng)支付高于市場的價格，既推動了當?shù)夭柁r(nóng)增收，又構(gòu)建起穩(wěn)定、優(yōu)質(zhì)的供應鏈體系，實現(xiàn)企業(yè)與農(nóng)戶的雙贏，將社會責任與商業(yè)戰(zhàn)略深度綁定，為企業(yè)發(fā)展注入溫暖底色。

從單一的瓶裝水企業(yè)到多元飲品賽道的領(lǐng)跑者，農(nóng)夫山泉的成長之路，正是中國飲品行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的生動寫照，而其在承壓中展現(xiàn)出的戰(zhàn)略定力與創(chuàng)新活力，也為行業(yè)發(fā)展提供了有益借鑒。面對飲品行業(yè)從增量競爭到存量競爭的轉(zhuǎn)變，農(nóng)夫山泉早已開啟多元化布局，茶飲料、功能飲料等新興賽道的快速發(fā)展，有效分散了核心業(yè)務的行業(yè)周期風險，形成“核心業(yè)務穩(wěn)盤、新興賽道領(lǐng)跑”的業(yè)務格局。2025年上半年，農(nóng)夫山泉實現(xiàn)營收256.22億元，同比增長15.6%；母公司擁有人應占期內(nèi)溢利約76.22億元，同比增長22.16%，利潤增速高于營收增速，展現(xiàn)出高質(zhì)量的增長態(tài)勢，而資本市場也給予積極反饋，公司市值重返5000億港元之上，股價創(chuàng)4年來新高。

當前，中國飲品行業(yè)正處于消費升級與產(chǎn)業(yè)變革的深度融合期，健康化、多元化、高端化成為行業(yè)發(fā)展的主流趨勢。農(nóng)夫山泉雖面臨短期的經(jīng)營壓力與輿論挑戰(zhàn)，但從長期來看，其深厚的品牌積淀、完善的渠道布局、堅實的水源地壁壘與成熟的競爭邏輯，都為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展奠定了堅實基礎。

此次東方樹葉臨期事件與包裝水業(yè)務的階段性波動，既是企業(yè)發(fā)展過程中的考驗，更是推動企業(yè)優(yōu)化升級的契機。未來，隨著品控體系的持續(xù)完善、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的進一步優(yōu)化以及新興賽道的深度耕耘，農(nóng)夫山泉必將在行業(yè)變革中持續(xù)領(lǐng)跑，以長期主義的堅守，書寫中國飲品品牌的高質(zhì)量發(fā)展新篇章，為行業(yè)樹立起兼顧規(guī)模增長與價值提升的發(fā)展典范。