韓廣岳辭任中郵人壽，公司‘增收不增利’三難困局待破

中郵人壽董事長韓廣岳辭任，公司發展進入關鍵調整期

2026年2月5日，中郵人壽保險股份有限公司發布公告稱，公司董事會已收到董事長韓廣岳提交的辭呈。這位即將年滿60周歲的保險業老將因個人年齡原因申請辭去董事長職務，結束了他近四年的掌舵生涯。公告顯示，韓廣岳的辭任將在兩個月后達到法定退休年齡時正式生效，公司董事會對他在任期間所作貢獻給予了高度評價。

韓廣岳的職業生涯與中國郵政系統緊密相連。自2007年起，他先后在山東、四川等地的郵政系統擔任要職（此處可插入鏈接中的圖片，直觀展示其在郵政系統工作場景等相關內容），積累了豐富的基層管理經驗。2022年2月調任中郵人壽黨委書記后，他迅速推動公司業務擴張，使保費收入在銀行系壽險公司中保持領先地位。在其任內，中郵人壽不僅實現了業務規模的持續增長，還完成了多項重要資本運作，包括80億元的股東增資和41億元無固定期限資本債券的發行。

2025年的經營數據揭示了中郵人壽發展中的結構性矛盾。公司全年實現保險業務收入1591.66億元，同比增長18%，繼續穩居非上市壽險公司前列。然而，凈利潤卻同比下降9.2%至83.45億元，呈現出明顯的"增收不增利"現象。南開大學金融發展研究院院長田利輝分析認為，這種狀況與公司長期依賴規模擴張的發展模式密切相關。中郵人壽依托郵政系統龐大的網點優勢，在銀保渠道特別是縣域市場建立了獨特的競爭優勢，但這種以躉交型、儲蓄屬性產品為主的業務結構，在帶來保費規模快速增長的同時，也面臨著渠道成本高企和利差空間收窄的雙重壓力。

第四季度的財務表現尤為引人關注。當季公司實現保險業務收入78.55億元，卻錄得7.82億元的凈虧損。公司解釋稱，這主要受年末會計調整等因素影響，但投資收益率的下滑也是不容忽視的因素。2025年全年，中郵人壽的財務投資收益率僅為3.4%，綜合投資收益率更是低至0.74%，反映出在低利率環境下保險資金配置面臨的普遍挑戰。

償付能力指標的變化同樣值得警惕。截至2025年末，公司核心償付能力充足率為92.19%，但預計下一季度將降至80.23%。雖然通過資本補充措施暫時維持了監管達標，但快速擴張的負債業務對資本的持續消耗不容小覷。業內人士指出，中郵人壽主要銷售的中長期儲蓄型產品具有資本占用大、利率敏感度高的特點，在行業整體面臨利差損風險的背景下，這種業務模式對償付能力的壓力將會持續顯現。

在行業坐標系中，中郵人壽呈現出獨特的發展軌跡。2025年第一季度，公司保費規模曾短暫超越泰康人壽，躍居非上市險企首位，但全年仍以約700億元的差距位居第二。在銀行系險企陣營中，中郵人壽的規模優勢更為突出，領先第二名工銀安盛人壽超千億元。不過，其BB類的風險綜合評級在同類機構中相對靠后，反映出快速擴張過程中風險管理面臨的挑戰。

韓廣岳的離任正值中郵人壽發展的關鍵節點。公司既保持著規模擴張的強勁勢頭，又面臨著盈利承壓、投資回報下滑和償付能力吃緊等多重考驗。這種"三難"局面的形成，既有行業共性因素，也凸顯出特定發展模式的內在矛盾。在利率持續走低、市場競爭加劇的背景下，如何平衡規模與效益、速度與質量，將成為繼任者面臨的核心課題。

未來中郵人壽的戰略調整方向值得期待。是繼續發揮郵政渠道優勢深耕銀保市場，還是加快轉型發展高價值業務；是維持現有投資策略等待市場回暖，還是主動調整資產配置尋求突破，這些選擇都將深刻影響公司的長期發展軌跡。作為銀行系險企的典型代表，中郵人壽的轉型探索也將為行業提供有價值的參考。

隨著韓廣岳的離任，中郵人壽將開啟新的發展階段。公司能否在保持規模優勢的同時提升發展質量，實現從"大"到"強"的轉變，不僅取決于新任領導層的戰略眼光，更依賴于整個組織在業務結構、風險管理和投資能力等方面的系統性提升。在壽險業深度轉型的當下，這家具有郵政基因的險企的下一步動向，將持續吸引業界的關注。