重視，抄底機(jī)會(huì)來(lái)了！

昨晚美股科技板塊血流成河，直接帶崩了今天的A股！

美股的主要利空，來(lái)自半導(dǎo)體巨頭AMD的一季度營(yíng)收指引爆雷，股價(jià)狂瀉17%，創(chuàng)下多年來(lái)最大單日跌幅。

這顆“黑天鵝”迅速引發(fā)連鎖反應(yīng)，英偉達(dá)、美光科技等芯片巨頭集體跟跌，存儲(chǔ)芯片、AI算力板塊全線重挫，最終納指大跌1.5%。

恐慌情緒如同多米諾骨牌，今天韓國(guó)股指暴跌3.86%，日本股市跌近1%，A股也未能獨(dú)善其身。

早盤開盤后，前期炙手可熱的科技、資源板塊被資金無(wú)情拋棄，盤面一片綠油油。但亂世出英雄，在市場(chǎng)恐慌性拋售之際，內(nèi)需和銀行板塊扛起了護(hù)盤大旗。

而最讓人眼前一亮的，是春節(jié)消費(fèi)行情的全面發(fā)酵。

今天離中國(guó)人一年一度的最大假期——春節(jié)，只剩10天了，這波行情值得好好挖掘一下。

春節(jié)行情下，歷來(lái)有四大細(xì)分賽道，幾乎每年都會(huì)上演一番短期行情，今年疊加9天超長(zhǎng)假期，彈性預(yù)計(jì)更高。

一、美容護(hù)理。

春節(jié)的“顏值經(jīng)濟(jì)”，從來(lái)都是消費(fèi)賽道的重頭戲。

走親訪友、同學(xué)聚會(huì)的社交剛需，讓美容護(hù)理成為全年最大旺季。

過(guò)去幾年受消費(fèi)降級(jí)影響，不少美容龍頭陷入業(yè)績(jī)低迷，但今年的業(yè)績(jī)預(yù)告，君臨梳理了一番之后發(fā)現(xiàn)，有一部分龍頭已經(jīng)業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)了！

重點(diǎn)說(shuō)三個(gè)：

1，上海家化。

預(yù)計(jì)全年歸母凈利潤(rùn)2.4-2.9億元，同比扭虧為盈。

核心源于“六神驅(qū)蚊蛋”、玉澤第二代屏障修護(hù)面霜、佰草集“大白泥”等三大明星單品年銷售額破億，帶動(dòng)美妝業(yè)務(wù)2025年?duì)I收同比增長(zhǎng)55.7%

而且這些單品毛利率普遍較高，如佰草集仙草油，毛利率超60%，它們的營(yíng)收占比提升，使得2025年前三季度毛利率達(dá)62.81%，比2024年的57.60%提升了5.21個(gè)百分點(diǎn)。

今年1月，線上GMV同比增長(zhǎng)40%，玉澤“特潤(rùn)霜”、六神“煥新花露水”等新品上市熱銷，預(yù)計(jì)一季度的業(yè)績(jī)也會(huì)繼續(xù)向上。

公司業(yè)績(jī)之所以能夠逆轉(zhuǎn)，主要是管理團(tuán)隊(duì)的變化引起。

2024年6月林小海任董事長(zhǎng)后，提出“聚焦核心品牌、聚焦品牌建設(shè)、聚焦線上、聚焦效率”戰(zhàn)略，徹底放棄此前“全品牌、全渠道”的分散打法。

這是一切改變的開始。

2，華熙生物。

預(yù)計(jì)2025年凈利潤(rùn)2.7-3.2億元，同比增長(zhǎng)54.93-83.63%。

公司管理層這幾年適應(yīng)形勢(shì)，大力改革，一方面是在成本端壓縮運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，2025年管理費(fèi)用同比下降超10%，銷售費(fèi)用同比下降超30%。

另一方面，是放棄此前“全品類擴(kuò)張”策略，將資源集中到優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，提升盈利質(zhì)量。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是通過(guò)聚焦“醫(yī)美+功能性護(hù)膚品+生物活性物原料”三大核心板塊，減少對(duì)低毛利衍生品類（如食品、飲品）的投入。

例如醫(yī)美端推出“再生材料類注射劑”（毛利率超85%），功能性護(hù)膚品端強(qiáng)化“潤(rùn)百顏次拋、夸迪5D玻尿酸”等大單品（營(yíng)收占比超60%），高毛利業(yè)務(wù)占比提升直接拉動(dòng)整體盈利。

說(shuō)到底，就是認(rèn)清現(xiàn)實(shí)，放棄低效率的盲目擴(kuò)張，聚焦主業(yè)的結(jié)果。

3，倍加潔。

預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)8800萬(wàn)-1.32億元，同比增幅213%-270%，扣非凈利潤(rùn)超9000萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

公司是口腔清潔（牙刷、牙膏）、一次性衛(wèi)生用品（濕巾）企業(yè)，出口占比超60%，去年業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)主要是兩個(gè)原因：

一個(gè)是越南生產(chǎn)基地落地，可獲得當(dāng)?shù)馗偷膭趧?dòng)力、土地成本，同時(shí)貼近東南亞市場(chǎng)，縮短物流周期（從30天縮至10天）、降低關(guān)稅壁壘（部分市場(chǎng)關(guān)稅從10%降至0），2025年海外業(yè)務(wù)毛利率大幅提升。

另一個(gè)是，參股子公司薇美姿是國(guó)內(nèi)口腔護(hù)理龍頭（旗下有“舒客”品牌），2025年通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)（推高毛利電動(dòng)牙刷、益生菌牙膏），實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)顯著改善，成為利潤(rùn)端重要補(bǔ)充。

二、旅游消費(fèi)。

今年春節(jié)的9天超長(zhǎng)假期，徹底點(diǎn)燃了旅游市場(chǎng)的熱情。

家庭出行從“打卡式觀光”轉(zhuǎn)向“沉浸式年味體驗(yàn)”，而海南封關(guān)、平潭封關(guān)等政策紅利，更是讓免稅消費(fèi)和區(qū)域旅游迎來(lái)歷史性機(jī)遇。

說(shuō)幾個(gè)值得重點(diǎn)關(guān)注的個(gè)股：

1，中國(guó)中免。

免稅行業(yè)絕對(duì)龍頭，在海南離島免稅消費(fèi)市場(chǎng)占有率高達(dá)85%+。

海南封關(guān)自去年12月開始后，離島免稅額度從10萬(wàn)元提至15萬(wàn)元，同時(shí)“零關(guān)稅”清單擴(kuò)容至6600個(gè)稅目，讓海南免稅消費(fèi)大火。

春節(jié)向來(lái)是海南島旅游的旺季，節(jié)日效應(yīng)疊加封關(guān)第一年，一季度業(yè)績(jī)肯定大爆發(fā)。

2，珠免集團(tuán)。

原來(lái)叫格力地產(chǎn)，去年更名轉(zhuǎn)型，徹底聚焦免稅主業(yè)，依托粵港澳大灣區(qū)區(qū)位優(yōu)勢(shì)，成為區(qū)域免稅市場(chǎng)的黑馬。

2025年10月啟動(dòng)轉(zhuǎn)讓旗下格力房產(chǎn)100%股權(quán)，徹底退出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，2026年將全部資源投向免稅主業(yè)，計(jì)劃拓展市內(nèi)免稅店，探索“免稅+文旅”模式，承接大灣區(qū)高端消費(fèi)回流。

3，平潭發(fā)展。

平潭全島封關(guān)運(yùn)作正在進(jìn)入最后驗(yàn)收階段，市場(chǎng)預(yù)期不斷升溫。

而昨晚出臺(tái)的重磅政策——恢復(fù)上海居民赴金門、馬祖旅游，更是給平潭發(fā)展送上了一份“春節(jié)大禮”。

公司作為福建自貿(mào)區(qū)核心標(biāo)的，預(yù)計(jì)將直接受益于兩岸人流、物流、免稅消費(fèi)的增長(zhǎng)。

三、文化傳媒。

一年一度的春節(jié)檔，是電影行業(yè)的“兵家必爭(zhēng)之地”。

去年《哪吒2》創(chuàng)下150多億的驚人票房，推動(dòng)光線傳媒業(yè)績(jī)大爆發(fā)。今年史上最長(zhǎng)春節(jié)檔，又將誕生哪些票房黑馬？

1，光線傳媒。

肯定還是最大種子選手，公司投項(xiàng)目的眼光毒辣，是近幾年電影界罕見業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的龍頭。

今年參投《飛馳人生3》《驚蟄無(wú)聲》等熱門影片，預(yù)計(jì)仍將受益于這個(gè)史上最長(zhǎng)春節(jié)檔的票房紅利。

2，幸福藍(lán)海。

公司是今年最大票房種子選手《飛馳人生3》的聯(lián)合出品方。

3，橫店影視。

公司是《飛馳人生3》、《星河入夢(mèng)》、《熊出沒(méi)·年年有熊》三部電影的出品方之一。

四、食品飲料。

春節(jié)的餐桌，從來(lái)都是食品飲料行業(yè)的“主戰(zhàn)場(chǎng)”。年夜飯、親友宴請(qǐng)絡(luò)繹不絕，消費(fèi)者對(duì)價(jià)格敏感度最低，預(yù)制菜、調(diào)味品等品類迎來(lái)全年需求巔峰。

1，海欣食品。

預(yù)制菜龍頭，速凍預(yù)制菜和火鍋食材在春節(jié)期間通常會(huì)迎來(lái)需求的大爆發(fā)。

公司近年來(lái)成功入駐山姆會(huì)員店，產(chǎn)品銷量居品類前列，實(shí)現(xiàn)高端市場(chǎng)突破；同時(shí)拓展好想你、零食很忙等主流零食量販渠道，布局區(qū)域商超、社區(qū)團(tuán)購(gòu)。

近期參與“與輝同行”福建專場(chǎng)直播，福州魚丸、蟹柳等單品單場(chǎng)GMV破3000萬(wàn)元，品牌曝光度有了很大提升。

2，安記食品。

另一個(gè)預(yù)制菜龍頭，2025年推出“復(fù)合調(diào)味醬+預(yù)制菜調(diào)料”組合，“金湯佛跳墻調(diào)料”成為新增長(zhǎng)引擎。

3，天味食品。

復(fù)合調(diào)味品龍頭，春節(jié)吃火鍋的剛需伴侶。

公司的“好人家”火鍋底料、酸菜魚調(diào)料2025年?duì)I收增長(zhǎng)良好，三四線城市經(jīng)銷商新增200家，下沉市場(chǎng)收入占比提升至55%。

美股的暴跌雖然給A股帶來(lái)了短期沖擊，但也讓資金重新開始挖掘內(nèi)需消費(fèi)的低估機(jī)會(huì)。

給大家一句話互勉：

美股崩于科技雷，A股興于春節(jié)消費(fèi)潮，手握剛需真龍頭，終將在馬年行情中笑到最后！

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