狂飆10%！東航突然漲停，民航業的春天真的來了？

摘要

2026年2月4日，東航A股強勢漲停10%，股價創近一年新高，直接催化是公司發布2025年業績預告顯示利潤總額扭虧為盈，疊加民航市場復蘇、匯率油價等外部利好，引發資本市場對民航業回暖的樂觀預期。

引子

漲停。兩個字。卻能讓整個江湖為之震動。

劍光閃過。六塊二毛八。這是東航今日的劍鋒所指。

劍已出鞘。江湖上所有的眼睛，都看向了這塊紅色的牌子。看向了這個曾經傷痕累累的門派。

風起于青萍之末。浪成于微瀾之間。這一次的漲停，究竟是曇花一現，還是大勢所趨？

• 第一部分：劍鋒為何而亮

一、一封戰書

戰書只有兩行字。利潤總額：二至三億。去年此時：負三十九億。

扭虧為盈。四個字。重若千鈞。

劍客握刀的手很穩。因為他沒有選擇。東航的手也很穩。因為它已經無路可退。

客座率八十五點八六。三大航之首。國際線增長二十一點四。三大航最快。

這不是運氣。這是內力。是經脈打通后的氣息運轉。

二、三重東風

第一重風：匯率。人民幣破七。如同打通了任督二脈。那些沉重的美元債務，突然變得輕盈。匯兌收益，是江湖上最快的暗器。無聲，卻致命。

第二重風：油價。布倫特六十余美元。比高峰時跌落四成。航油成本，本是各大門派最沉重的負擔。如今卸下重甲，身法自然靈動。

第三重風：人潮。國際航線，人流如織。七百九十六點九萬人次，增長超兩成。江湖格局在變。東瀛、西域、南洋……路，一條條重新打通。

三風匯聚。便是東風。借東風者，可乘風而起。

三、四日鋪墊

漲停不是偶然。是蓄勢。

自一月三十日起。連續四日上漲。如同劍客出劍前的四次呼吸。一次比一次深。一次比一次穩。

然后。今日。劍出。封板。

江湖上有人問：為何是今日？老伯站在月色下，淡淡道：“因為所有的條件，今日才剛好湊齊。”

• 第二部分：劍意深處的江湖

一、AH雙劍

東航有兩把劍。A股之劍。H股之劍。

A股劍：十六個月，漲八十四。從三塊四毛二，到六塊二毛八。劍光已夠耀眼。

但H股劍：十六個月，漲二百六十。從一塊七毛二，到六塊一九港元。劍意更加凌厲。

兩把劍的差價，在急速收窄。這意味著什么？

老劍客看著神秘的箱子。箱子開了。里面裝的，是國際資本的判斷。

“他們看到了我們還沒看清的東西。”劍客大口喝酒：“什么東西？”“復蘇。真正的、徹底的復蘇。”

二、內力的真相

賬面的利潤，只是表象。真正的高手，看的是內力運轉。

運輸總周轉量：二百七十九點八一億噸公里。增十點八二。旅客運輸量：近一點五億人次。增六點六八。

這些數字不是冰冷的。它們是心跳。是血脈賁張的聲音。

但歸母凈利潤為何仍負？十三至十八億的虧損。

會計調整。四個字。像一根極細的針，藏在天鵝絨里。不懂的人，會被刺痛。懂的人，知道這針不傷人。

三、暗流仍在

利好是真的。但暗流，也是真的。

國內航線，內卷如潮。各大門派為了爭搶弟子，不惜降價相搏。利潤薄如蟬翼。

高鐵如影隨形。那是另一個江湖的劍。更快，更穩，更便宜。

江湖格局變幻莫測。今日通路，明日可能便是絕路。

神秘的箱子里，裝的是每個人的債。航空公司的債，是美元，是油價，是政策，是人心。債，總要還的。

• 第三部分：江湖的未來

一、門派的分化

東風來了。但不是每個門派，都能乘風而起。

內力深厚的，可借力上青云。根基不穩的，風越大，越容易跌倒。

東航今日的漲停，是一面旗幟。但旗幟下面，戰局才剛剛開始。

低成本航空——江湖人稱“丐幫”。他們身法靈活，成本最低。在這個時代，或許最能適應。

三大航——名門正派。底蘊深厚，但包袱也重。如何卸下包袱，施展絕學？

分化。是必然。

二、三條路

第一條路：國際。江湖很大，不止中原。東瀛、高麗、西洋、南洋……誰先走出去，誰就能搶占先機。

第二條路：效率。客座率是表象。背后的運力調配、航線網絡、服務流程……才是真正的武功秘籍。

第三條路：合作。江湖廝殺，終有盡時。或許有一天，各大門派會坐下來。劃分勢力范圍，共享武學秘籍。因為共同的敵人，不是彼此。是時間，是成本，是這片天空的容量。

• 結尾：劍客的黎明

夜深了。但東航交易大廳的燈，還亮著。

紅紅的漲停板。像一抹血，也像一抹霞。

劍客走出黑暗。風從遠處吹來，帶著遠山的木葉芬芳。他深深地吸了口氣。

“原來這世界，畢竟還是可愛的。”

民航的江湖，經歷了漫長的寒冬。冰雪覆蓋了劍鋒，凍僵了手腳。但春天終究會來。因為劍客，不能永遠沉睡。

今日的漲停，不是終點。是起點。是劍客握緊劍柄，看向遠方的第一個清晨。

江湖路遠。但路，終究是人走出來的。用腳走，用劍砍，用血與汗鋪就。

東航的劍已經亮了。下一個亮劍的，會是誰？

我們拭目以待。因為——

劍已出鞘，風起云涌。江湖的故事，這才剛剛開始。