綠聯科技市值超200億，淘寶店主多次踩中風口造就3C配件龍頭

文 | 董武英

近年來，隨著智能手機等行業增速放緩，資本市場的關注目光逐漸從消費電子轉向AI、商業航天、人形機器人等新技術領域。但就在市場關注焦點之外，一家3C電子配件企業，2024年7月上市以來股價卻持續上漲，創出新高。

這家公司正是國內3C配件龍頭——綠聯科技。1月28日，綠聯科技股價曾創出歷史新高，總市值一度突破340億元。隨后略有回調，截至2月3日收盤，綠聯科技最新市值為280億元。從2024年7月上市以來，綠聯科技股價累計漲幅已經超過2倍。

這種高光表現來自于業績驅動。2025年綠聯科技歸母凈利潤預計為6.53-7.33億元，同比增長41.26%-58.56%，創出歷史新高。

但在股價和業績高光表現背后，綠聯科技憑什么在行業下行周期逆勢爆發呢？

踩中風口，一根電視線打造出280億龍頭

2009年，厭倦了做外貿工作的張清森決定辭職創業，在深圳開了個小公司，開始在淘寶賣數據線，準確來說是電視用的HDMI線。

為什么會選擇這個品類？因為當時的張清森只懂數據線。但選擇HDMI線作為主要產品，張清森卻經過了深思熟慮。HDMI線又叫高清線，主要用于連接電視和電腦、機頂盒、攝像機等，在2002年才剛剛出現。2009年，有電腦、電視，還講究高清畫質的人，無疑是喜歡嘗鮮、具有一定經濟實力的優質客戶。

有目標產品，又抓住了電商紅利，張清森的生意似乎馬上就要起飛，但他卻遇到了貨源問題。

當時的深圳不缺代工廠，但是這些工廠主要做外貿生意，HDMI線也是面向海外大單需求，張清森一家淘寶店一次可能只下50條、100條的訂單，供應商不愿意生產。所幸張清森做了兩年外貿生意，也積累了一些客戶資源，于是就接了一些外貿代工生意，順便夾帶一些貨在國內銷售。

這種國內外需求差異也讓張清森再一次驗證了創業方向的正確性：不被重視的國內需求疊加國內更具潛力的市場，意味著更大的創業機遇。

當時供應商提供的HDMI線都是1.8米規格，這是海外市場的產品標準。在開店過程中，張清森當起客服來調研國內需求，很快，綠聯就推出了0.5米、1米、1.5米、2米、3米、5米等多規格的HDMI線，銷量節節攀升。

在自有品牌逐漸做大后，綠聯在2015年毅然決然地砍掉了貼牌代工業務。當時這一業務貢獻了綠聯百分之幾十的營收，規模上億，但為了長遠發展，張清森還是決定不能為代工浪費核心資源，集中到自有品牌上。

之后，張清森抓住了又一個發展紅利，那就是MFi認證的數據線。MFi是蘋果公司為旗下iPod、iPhone等電子產品特別設計的電子配件標準，綠聯是國內第一家獲得MFi認證的手機數據線企業。

不過，這款產品早期卻十分“失敗”。由于多了認證費用，這款產品成本很高，價格競爭力根本比不上市面上未經認證的產品，綠聯虧了很多錢。在經過持續的營銷和市場教育后，消費者認識到了MFi認證產品的不同，銷量才起來，并隨著蘋果產品在國內的熱銷而快速上升。

由于不打價格戰，綠聯的充電器早期也虧了不少錢。不過，在2020年，綠聯科技又一次抓住了機遇。當時市面上已有消息稱iPhone12要取消充電器，綠聯科技提前買了一批芯片用來做充電器，蘋果發布會后迅速生產。在整個行業缺貨的情況下，綠聯充電器銷量迅速起飛，靠著獨家供應暢銷全球。

與數據線、充電器一樣，綠聯的移動電源業務曾一度十分“失敗”，但也在2023年迎來了發展機遇。2023年，國家規定移動電源產品必須有3C認證，這一規定到2024年8月正式實施。別的廠商都是等到2024年才切換產品，綠聯在2023年底就開始做3C認證，銷量迅速提升。疊加2025年充電寶電芯質量問題，近年來綠聯3C移動電源銷量迅速提升，充電類業務連續多年保持高速增長。

用張清森自己的話說，“每個品成功之前基本都失敗得很慘”。但綠聯科技并沒有隨便放棄失敗品類，而是憑借產品質量、抓住發展機遇，最后取得成功。

2024年7月，綠聯科技登陸深交所。憑借著充電業務和另一項新業務的持續爆發，綠聯科技股價連續上漲，市值一度突破340億元。隨后略有回調，截至2月3日收盤，綠聯科技最新市值為280億元。

憑借著綠聯科技的高光表現，張清森也成為了福建莆田的知名富豪。2025年3月，張清森以80億元財富值登上《2025胡潤全球富豪榜》。

NAS業務全面爆發，AI NAS或打開新空間

綠聯科技上市以來的股價大漲，既有充電寶行業電芯質量缺陷引發3C認證產品更新換代潮，帶動綠聯相關業務營收迅速提升的影響，但主要來自于綠聯近年來抓住的另一個風口。

2018年，張清森做了一個十分重要的決定，帶領綠聯科技研發團隊開始研發NAS產品。

NAS即是網絡附加存儲（Network Attached Storage），是專門設計用于存儲和共享文件的設備，也被稱為“私有云”。在行業內，NAS并非一個新的產品，早在2000年初，中國臺灣廠商群暉就推出了NAS產品，主要面向企業存儲市場。隨著日常存儲需求越來越大，NAS逐漸進入個人及家庭使用場景，但此時的NAS配置門檻相對較高，多為極客們嘗鮮使用。

作為一家面向C端市場的企業，綠聯科技和張清森要做的，就是將NAS打入消費級市場。2020年，綠聯科技推出首款NAS產品——DH2000，定價1799元。相比于老牌NAS巨頭，這款產品并不算成熟，硬件配置不算突出，也存在外網連接不穩定、軟件功能單一等問題。不過，在經過多次產品及軟件迭代后，綠聯的NAS產品逐漸在市場上站穩了腳跟。

招股書顯示，2019年至2022年，綠聯NAS所在的存儲類產品營收從9278.78萬元增長至1.85億元，保持穩健增長。2023年，這一業務迎來爆發，全年營收高達3.28億元，同比大增77.36%，其中NAS私有云存儲產品全年銷售額同比增長338.06%。2024年，綠聯存儲業務營收進一步增長至3.91億元。

進入2025年，綠聯NAS業務再次爆發。僅上半年其存儲類產品營收就達到了4.15億元，同比增長125.13%，半年營收已經超過了2024年全年。

根據華泰證券研報，自2024年以來綠聯DXP和DH系列NAS產品推出后，迅速獲得消費者認可。綠聯NAS在境內電商平臺上的市場份額明顯提升，在2025年前三季度已經高達40.6%，成為境內消費級NAS第一品牌。

在境外市場上，綠聯NAS也表現極為突出。2024年第四季度，綠聯NAS產品上線美國和德國亞馬遜。而在2025年Q1-Q3期間，綠聯在美國亞馬遜市場份額從24.4%提升至49.9%，已經成為市場第一。在德國亞馬遜平臺上，綠聯份額從4.9%提升至11.2%，成為主要玩家。

目前，券商們普遍認為，NAS正在從專業用戶小眾產品發展為大眾產品，市場處于爆發前期。綠聯科技作為當下市場龍頭，有望率先受益于NAS滲透率提升。

與此同時，行業內同樣對NAS在AI時代的發展抱以較高期待。NAS作為本地存儲大量數據的設備，與AI天然契合。英特爾在2023年提出了AI NAS的概念，從硬件層面推出了適用于NAS設備的算力處理器及顯卡，但當前并未出現專用于NAS設備的小參數大模型，所謂的AI NAS更偏向于AI應用層面。

但隨著端側AI以及AI Agent技術的持續突破，AI NAS或將迎來更大的發展空間，這也將有利于綠聯科技、極空間等已經率先布局AI NAS產品的企業。

不過需要注意的是，在NAS這一賽道上，已經出現了更多的競爭對手。除老牌NAS廠商群暉、威聯通、鐵威馬、華蕓科技外，綠聯科技也需要面對極空間、聯想、華為、海康威視、零刻、小米等競爭對手，其中極空間市場表現極為突出。

此外，NAS市場上，還迎來了如Zeetlab、暢網、拓普魔方、悠樂、騰視科技、銘凡、星網銳捷等一系列新進入者，更有消息稱OPPO正在秘密研發NAS產品。這也意味著，綠聯科技將面臨著更大的市場競爭。

在NAS這個風口上，綠聯科技憑借著率先布局和技術研發，已經取得了領先優勢。面對市場將更加激烈的競爭，綠聯科技能否繼續迎來爆發，值得關注。