“彩電一哥”康佳崩了！巨虧126億，發(fā)生了什么？

“彩電一哥”，終于不演了。

華潤去年從華僑城手中接過康佳集團(tuán)，估計(jì)它也沒想到，深康佳去年不僅沒有扭虧為盈，反而越虧越多了。

今天一早，深康佳一字板跌停。

股價(jià)創(chuàng)近10個(gè)月新低，市值跌至108億。

引發(fā)深康佳股價(jià)地震的原因，是其業(yè)績巨虧及戴帽ST風(fēng)險(xiǎn)。

就在上周五深夜，深康佳公布了最新業(yè)績預(yù)告，去年預(yù)計(jì)凈虧損125.81億至155.73億。

要知道，2024年深康佳已經(jīng)凈虧損33億。

更慘的是，深康佳預(yù)計(jì)歸母凈資產(chǎn)為負(fù)的53.34-80億。

公司已是負(fù)資產(chǎn)了？

當(dāng)年的彩電一哥，為何會(huì)落到這個(gè)局面？

深康佳解釋業(yè)績暴跌的原因，有兩個(gè)：

其一是計(jì)提減值，深康佳對存貨、應(yīng)收賬款、股權(quán)投資、財(cái)務(wù)資助、低效無效資產(chǎn)進(jìn)行計(jì)提減值。

具體減值多少并未透露，但不少股民懷疑其“業(yè)績洗澡”。

“業(yè)績洗澡”是指上市公司

刻意壓低公司業(yè)績，將一些利潤推遲到下一個(gè)發(fā)布期進(jìn)行集中體現(xiàn)，從而達(dá)到下一個(gè)發(fā)布期業(yè)績大漲的一種手段

其二是消費(fèi)電子業(yè)務(wù)營收下滑，仍處于虧損。

沒有永遠(yuǎn)的行業(yè)冠軍，只有時(shí)代的企業(yè)。

深康佳從“彩電一哥”跌落神壇，在過去的這二十多年里錯(cuò)失了轉(zhuǎn)型時(shí)機(jī)。

戰(zhàn)略失焦、跨界地產(chǎn)、技術(shù)掉隊(duì)，再加上主業(yè)沒落、人員動(dòng)蕩，加速了深康佳業(yè)績走向崩塌。

只是，如今華潤接盤后，深康佳的命運(yùn)，會(huì)如何？

起初看到深康佳的業(yè)績預(yù)告，貓崽一度以為董秘寫錯(cuò)小數(shù)點(diǎn)了。

因?yàn)樵谌ツ甑那叭径龋羁导训氖杖氲?%，歸母凈虧損是9.82億。

歸母扣非凈虧損是15.22億，歸母凈資產(chǎn)是12.66億。

2025年三季度報(bào)告

結(jié)果一算上四季度，深康佳業(yè)績預(yù)告，歸母凈利潤直接斷崖式下跌。

按照最新公告來算，深康佳去年第四季度，歸母凈虧損達(dá)到116至146億。

一個(gè)季度就虧了上百億……

15萬股民，估計(jì)想破腦袋都想不明白。

更絕的是，去年三季度末，深康佳財(cái)務(wù)報(bào)表上，還有35億的貨幣資金、10億的交易性金融資產(chǎn)、13億的應(yīng)收賬款以及25億的存貨。

并且，還有近41億的股權(quán)投資及82億的非流動(dòng)金融資產(chǎn)、投資性房產(chǎn)及固定資產(chǎn)。

到了四季度末，深康佳的歸母凈資產(chǎn)已經(jīng)是-53至-80億。

也就是，把資產(chǎn)全部變現(xiàn)都還不夠用來償債，還有超50億窟窿需要填補(bǔ)。

深康佳，以前是深圳非常耀眼的存在，現(xiàn)在卻是“意難平”。

它不是由某個(gè)人創(chuàng)辦，而是時(shí)代的產(chǎn)物。

當(dāng)年為了解決越南歸僑電子工人就業(yè)問題，光明華僑電子廠(康佳前身)成立。

它也是改革開發(fā)后第一家中外合資電子企業(yè)，算是踩著政策紅利出生的“天之驕子”。

1991年，康佳集團(tuán)經(jīng)歷了改組，華僑城成為第一大股東。

上個(gè)世紀(jì)90年代，幾乎中國家庭都有一臺(tái)康佳的彩電，當(dāng)時(shí)的深康佳，已經(jīng)坐上了彩電一哥的位置。

1992年，深康佳在A股上市，成為國內(nèi)彩電第一股。

它不僅是深圳首個(gè)產(chǎn)值破百億的工業(yè)企業(yè)，后來更是成為業(yè)界老大，彩電產(chǎn)量超越長虹，與TCL、創(chuàng)維形成“三足鼎立” 之勢。

在被華僑城掌舵的34年時(shí)間里，康佳集團(tuán)經(jīng)歷了從走向巔峰，再到衰落的過程。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)發(fā)生在2001年，當(dāng)時(shí)，深康佳戰(zhàn)略失誤直接導(dǎo)致公司巨虧7個(gè)億。

原因是深康佳未能看清全球經(jīng)濟(jì)增長趨緩、總需求不足的大背景，對農(nóng)村市場預(yù)期過于樂觀的誤判；

加上家電行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)，深康佳卻不斷擴(kuò)規(guī)模，產(chǎn)能過剩，導(dǎo)致存貨偏高，最終不得已賠本銷售清理存貨，計(jì)提大量壞賬。

這之后，深康佳進(jìn)入多任總裁輪換期，但戰(zhàn)略搖擺不定，反而錯(cuò)失了彩電技術(shù)迭代的關(guān)鍵窗口。

這期間，深康佳甚至為了賺快錢，干起了地產(chǎn)生意，砸17億區(qū)昆山建旅游度假區(qū)；后來又搞起了環(huán)保、半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，還從彩電擴(kuò)到手機(jī)、冰箱等。

什么都想抓住，最終什么都沒抓住。

曾經(jīng)的“彩電一哥”，就這樣被海信、TCL超越，慢慢淡出大眾視野。

等到再被提及時(shí)，深康佳的業(yè)績已經(jīng)是一團(tuán)糟。

從2011年起，深康佳的扣非凈利潤全部為負(fù)數(shù)。

相當(dāng)于它天天開門做生意，卻年年虧本金，只能靠賣資產(chǎn)、賣地、賣股、政府補(bǔ)貼等一次性收入來續(xù)命。

比如深康佳將總部地塊，在2017年賣給了龍光。

2022至2024年連續(xù)凈虧損，深康佳的這層遮羞布，終于徹底遮不住了。

直到去年4月，華僑城將所持康佳全部股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給華潤集團(tuán)，康佳也開啟了華潤時(shí)代。

即便是華潤來了，深康佳仍面臨主業(yè)盈利難、歷史壞賬高、負(fù)債較高的三重困局，還需邁過多重難關(guān)。

深康佳在去年8月完成了董事會(huì)換屆，華潤系鄔建軍當(dāng)選董事長。

原先的核心高管幾乎也換了一波，就連總裁也不例外。

今年1月，從深康佳基層做起來的曹士平，辭去了 總裁職務(wù)。

而且就在數(shù)天前，深康佳原黨委書記、董事局副主席周彬，原副總裁李宏韜被查。

還記得去年4月中旬，貓崽寫過一事，其中 就有原副主席周彬的身影。

這也是自華潤入局以來，深康佳首次出現(xiàn)核心前高管被紀(jì)檢監(jiān)察機(jī)關(guān)立案調(diào)查的案例。

華潤入主后，深康佳宣稱要聚焦消費(fèi)電子與半導(dǎo)體主業(yè)，退出非核心業(yè)務(wù)。

其目前的主要業(yè)務(wù)有消費(fèi)電子業(yè)務(wù)、半導(dǎo)體業(yè)務(wù)、PCB業(yè)務(wù)，但幾乎沒有一個(gè)能拿得出手的。

根據(jù)去年中期披露，深康佳的消費(fèi)電子、半導(dǎo)體這兩個(gè)業(yè)務(wù)都處于虧損。

即便是想咸魚翻身，也需要時(shí)間。

你怎么看這家曾經(jīng)的 “ 彩電巨頭”深康佳？

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