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近期古裝劇《逐玉》在愛奇藝、Netflix同步上線后,迅速在收視排行榜上奪冠,熱度遠超同期劇集。除了收視獲佳績,據媒體報道,《逐玉》更以約4億元(人民幣,下同)的總投資,撬動預計逾8億元的綜合收益,為資本市場的現象級佳作。然而,在流量背后,該劇出品方之一、昔日“影視一哥”華誼兄弟正身陷連續八年虧損、瀕臨退市的絕境,急盼憑借此劇力挽狂瀾,為公司續命。
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華誼面臨退市風險
2018年至2024年,華誼兄弟的凈虧損分別為11.69億元、39.78億元、10.48億元、2.46億元、9.81億元、5.39億元和2.85億元,7年累計虧損82.46億元。不幸的是,媒體預計華誼2025年將再次錄得虧損,金額介乎2.89億至4.07億元,意味自2018年起,公司已連續8年錄得虧損。比連年虧損更為嚴峻的是其凈資產狀況,根據公告顯示,公司2025年期末凈資產初步測算在-9400萬元至+6300萬元之間,已觸及負值邊緣。根據深圳證券交易所的上市規則,若經審計后的年報顯示凈資產為負,公司股票將面臨退市風險警示。換言之,昔日的行業龍頭已命懸一線。
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演員片酬僅占總投資2%
在此背景下,媒體分析,總投資額約4億元的《逐玉》,被華誼兄弟視為翻身的關鍵一搏。據悉,該劇由浙江東陽浩瀚影視娛樂有限公司(下稱“浩瀚影視”)出品,而華誼兄弟持有其49.25%股權,為第一大股東。
值得注意的是,該劇嚴格控制片酬,將大部分資金用在制作上。據媒體披露,主演張凌赫、田曦薇等一眾演員的總片酬僅約800萬元,只占總投資的2%。在當下動輒數千萬片酬的流量演員市場中,此舉堪稱“白菜價”。
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《逐玉》華誼有望帶來利潤1.5億
該劇采取“雙平臺聯播”及“全球同步上線”的發行策略,于今年3月在騰訊視頻、愛奇藝及Netflix等平臺同步播出。劇集播出后,在內地主流平臺熱度值屢創新高,云合數據顯示其單日市占率曾一度突破41%,海外市場亦反應熱烈,連續霸榜香港Netflix第一位。
據行業模型測算,預計《逐玉》的國內播放分賬、廣告植入及海外版權等綜合收益有望突破8億元,即投資回報率接近100%。按股權比例計算,該收益可為華誼兄弟帶來約0.8億至1.5億元的凈利潤。雖然這筆錢對于數十億元的年度虧損而言只是杯水車薪,但在退市警報高懸的當下,任何一筆進賬都至關重要。
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明星股東隱身幕后 坐享千萬分紅
《逐玉》的成功,不僅讓華誼看到一線生機,亦令一眾明星股東在幕后穩賺一筆。在浩瀚影視的股東名單中,除了控股的華誼兄弟及持股21.9%的愛奇藝關聯公司外,還包括李晨、Angelababy(楊穎)、馮紹峰、陳赫、鄭愷、杜淳6位明星股東,各持有約2.4%股權,事因2015年華誼以7.56億元收購剛成立1日的浩瀚影視70%股權,將一眾流量藝人與公司利益深度捆綁。
如今《逐玉》爆紅,意味著該6位明星無需親身參演,僅憑股東身份便能坐享分紅。若按收益預測及持股比例估算,每位明星股東的理論分紅或高達1200萬元左右,收益甚至超過部分演員接拍一部劇的片酬。
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長遠困境未解 一劇難救華誼
盡管《逐玉》帶來了可觀的短期收益,但市場及業內人士普遍認為,單靠一部爆款劇集,難以從根本上扭轉華誼兄弟的困局。近年來,華誼在核心的電影業務上表現乏力,缺乏新的票房爆款,劇集業務亦表現不穩。同時,面對騰訊、字節跳動等資金雄厚的互聯網平臺夾擊,傳統影視公司的生存空間備受擠壓。
公司雖已嘗試布局短劇、AI輔助制作等新賽道,但短期內難見成效。媒體引述市場分析指出,對華誼而言,尋求資本重組或被大型流媒體平臺并購,或許是比獨立掙扎更現實的出路。華誼兄弟的最終命運,仍有待4月底披露的2025年報作實。
編輯 | 祝余
終審 | 蘇楠
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