頭部連鎖關店千家成功止血，新一輪藥店大洗牌要來了

作者 | 顏色

來源 | 賽柏藍

經歷瘋狂擴張之后，頭部連鎖進入閉店止血階段；頭部連鎖元氣恢復之后，集中度提升預計仍是醫藥流通行業的主旋律。

01

頭部連鎖清理門店

凈利潤開始回升

近日，國內頭部連鎖陸續公布2025年業績，閉店提質成為零售行業轉型的核心。從2025年的業績表現來看，頭部連鎖的關店止損初見成效。

最明顯的是國大藥房， 從2024年到2025年上半年 一年半的時間里，累計優化調整門店 超2000家藥店。

作為國藥一致核心業務板塊，僅2025年上半年，國大藥房直營門店新增24家，閉店864家，虧損門店占比大幅降低。

2025年全年，國藥一致預計全年歸母凈利潤為10.55億元至12.15億元，同比增長64.20%至89.11%，整體業績實現恢復性增長。

主要是其通過結構調整與成本費用管控，有效遏制利潤下滑趨勢，實現整體業績恢復增長。其中，分銷業務繼續保持穩定增長，國大藥房通過強化商采體系，優化產品結構，戰略性調整門店布局，有效提升經營質量。

從經營數據來看，國大藥房銷售下降幅度低于關店率，意味著單店經營質量正在持續提升；同時，其虧損企業治理也取得了階段性成果，整體經營質量提升。

一心堂、漱玉平民均通過門店收縮調整實現凈利潤增長。

一心堂預計2025年全年凈利潤同比增加127.79%至189.12%（2.6億至3.3億元）。門店布局調整是其盈利提升的關鍵舉措之一，截至2025年末，一心堂擁有直營連鎖門店11112家，全年門店凈減少386家。其以提升存量門店經營質量為主，強化門店品類經營能力、客戶健康管理及服務能力、零售門店間協同能力，強化運營效率，從而提升整體盈利能力。

漱玉平民預計2025年全年歸母凈利潤為0.8億元至1.2億元，同比增長142.37%至163.56%。與一心堂類似，門店網絡優化是漱玉平民盈利改善的重要支撐——2025年，漱玉平民持續優化門店網絡布局，降租控費，深度應用數字化工具，降低費銷比，其整體運營周轉效率與精細化管理水平顯著提升。

藥店行業“跑馬圈地”式規模擴張放緩，清理低效門店，穩定營收、利潤是當務之急。

達嘉維康在2025年業績預告中就指出，連鎖藥房行業整體面臨宏觀市場環境變化及競爭壓力加劇，疊加行業政策調整、消費習慣變遷等多重因素，公司連鎖藥房板塊業績出現階段性下滑。

達嘉維康預計2025年實現營業收入55億元-60億元；歸母凈利潤-2.5億元到-3億元。

02

逐漸恢復元氣

下一個階段繼續擴張？

行業大洗牌下，精細化運營、供應鏈能力強化以及提升專業服務水平才是連鎖藥店持續盈利的關鍵。

從近三年的數據來看，2022年-2024年藥店的連鎖化率回調，2022-2023年約為57.8%，2024年約為57%。

跑馬圈地節奏放緩的背后是歷史遺留問題的集中爆發——規模至上之下，低效門店選址重疊、客流不足、營收長期無法覆蓋租金與人力成本等問題日益突出。

問題已經顯現——中康藥店通數據顯示，截至2025年第三季度，全國藥店數量已連續四個季度環比負增長。

與此同時，醫保監管持續趨嚴。除醫保飛檢、智能監管外，國家醫保局部署定點零售藥店價格專項治理，嚴厲打擊“陰陽價格”等現象；執業藥師“掛證”行為也被嚴查。

基于此，頭部連鎖主動關閉違規風險高的門店，而一些低效的中小藥店如果不能在監管下合規發展，只能退場。

醫藥流通行業在無聲中洗牌。

日前，陜西西安廣濟大藥房連鎖有限公司破產管理人發布公告，面向社會公開選聘審計及評估機構，報名截止日期為1月30日18時——一度坐擁262家門店的西安連鎖藥店廣濟大藥房陷入破產重整困境。

行業走出低谷期后，頭部連鎖可能發起新一輪兼并重組。

政策方面，日前，商務部等9部門就促進藥品零售行業高質量發展發布文件，明確支持零售藥店進行兼并重組，鼓勵藥品零售企業依法開展橫向并購與重組；鼓勵批零一體化發展，鼓勵藥品批發企業通過兼并重組整合供應鏈與零售終端等，進而提升供應鏈效率、降低整體運營成本。

根據《2024年藥品流通行業運行統計分析報告》，藥品零售前10位企業年銷售總額1504億元，占全國藥品零售市場總額23.1%；前100位年銷售總額2470億元，占比38.0%。未來，隨著兼并重組的推進與批零一體化的深化，藥店行業將逐步形成“贏家通吃”的競爭格局。

對于頭部連鎖而言，一旦止血成功，大概率將以更穩健的方式重啟擴張；而中小藥店可能需要依托頭部連鎖或聚焦細分賽道才能存活下去。

內容溝通：Xinmeitizhongxin-