科達制造開年兩個大動作，邊程這套連環招留有后手

文/樂居財經 張丹

今年一開年，科達制造(600499.SH)就連出兩個大招。

一個是要在加納建一條玻璃生產線；一個是擬收購子公司廣東特福國際少數股權。

1月28日，科達制造發布公告，宣布將投資約9471.80萬美元（折合人民幣約6.60億元），在加納建設一條日產能600噸的浮法玻璃生產線。

科達制造此次投資邏輯十分清晰，核心在于市場缺口與戰略協同。

這次選址在加納，一是因為西非地區建筑玻璃需求較大，二是因為這里還有科達的陶瓷、潔具項目。

自2017年起，科達制造已在加納成功運營建筑陶瓷和潔具項目，此次玻璃項目選址緊靠原有陶瓷項目，可實現資源共享、管理協同與成本優化。

此外，科達制造在坦桑尼亞已有玻璃生產線運營經驗，秘魯生產線也在建設中，跨國運營能力為本次投資提供了技術和管理保障。

在加納建設玻璃生產線，項目預計于2027年8月開工，建設周期19-20個月，資金來源為海外建材業務的自籌資金。

約6.6億元的投資額并非小數目。科達制造在公告中透露，過去12個月內，公司海外建材板塊的累計投資額（含本次）已達到最近一年經審計凈資產的10%。

值得玩味的是，公告中對合作伙伴森大集團角色的描述。

森大集團（由科達董事沈延昌控制）作為戰略合作伙伴，承擔了“市場拓荒者”角色，前期已在西非構建玻璃銷售渠道并開展貿易業務，為海外建材業務的品類擴充及產能快速消納打下基礎。公告中提到，項目建設完成后，森大集團的相關銷售渠道將轉移至科達子公司控制。

森大集團也出現在同日公布的重大資產重組預案中。

科達制造擬收購子公司廣東特福國際控股有限公司（簡稱“特福國際”）剩余的51.55%股權。交易完成后，特福國際將從控股子公司變為科達制造的全資子公司。

這筆收購的交易意向方中，就有森大集團。森大集團是特福國際的股東之一。

根據介紹，特福國際深耕海外市場，致力于建筑陶瓷、玻璃、潔具等產品的生產與銷售，業務覆蓋非洲及美洲等多個國家與地區，目前已基本形成“陶瓷+玻璃+潔具”的業務架構，海外建材產能已陸續布局肯尼亞、加納、坦桑尼亞、塞內加爾、贊比 亞、喀麥隆、科特迪瓦7個國家，已投產21條瓷磚生產線、2條玻璃生產線、2 條潔具生產線。

數據顯示，特福國際2025年實現營業收入約為81.87億元，凈利潤約為14.74億元。相比于2024年增幅明顯，2024年的營業收入約為47.17億元，凈利潤約為5.76億元。

科達制造收購特福國際剩余股權，將其從控股子公司變為全資子公司，也就可以理解了。

這筆收購，與加納玻璃項目形成戰略配合：全資控股后，特福國際全部利潤將歸屬上市公司，為包括玻璃項目在內的未來海外擴張提供更充沛的資金支持。

再往遠一點考慮，玻璃項目未來也有可能納入特福國際的運營體系。全資控股的話，消除了少數股東的利益博弈，使邊程及管理層能夠高效統籌非洲全境的產能布局、產品協調與市場策略，確保玻璃項目與現有陶瓷、潔具業務之間的協同。

目前，科達制造2025年全年的業績預告還沒出。

從去年前三季度數據來看，科達制造在前三季度實現營業總收入126.05億元，同比增長47.19%；實現歸母凈利潤11.49億元，同比增長63.49%。2025年上半年，海外建材業務板塊營收同比增長約90%，達到37.71億元，毛利率提升了約6個百分點。

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