91歲實控人擬減持套現超2億元，桃李面包回應：已不參與管理，減持對股價影響有限

2月25日，桃李面包股份有限公司(603866)發布公告稱，公司控股股東、實際控制人吳志剛及其一致行動人肖蜀巖，計劃在未來3個月內合計減持公司股份不超過4799.16萬股，合計最高減持比例達2.999%，減持原因均為個人資金需求。以2月26日5.32元/股的收盤價計算，若此次頂格減持，吳志剛將套現超2億元，肖蜀巖則將套現超3000萬元。

對此，該公司董秘辦26日回應記者表示，吳志剛先生已超90歲高齡，目前已不參與公司實際管理，肖蜀巖為吳志剛兒媳，但持股比例僅為0.38%。其稱此次減持屬正常合規操作，且本次減持是通過大宗市場交易，不會對股價產生影響。

圖源 桃李面包官網

公告顯示，本次減持窗口期為2026年3月19日至6月18日，即公告披露日起15個交易日后的3個月內。其中，吳志剛計劃通過大宗交易方式減持不超過3199.44萬股(占公司總股本2%)，通過集中競價方式減持不超過997.98萬股(占比0.62%)，合計減持數量不超過4197.42萬股，占公司總股本2.62%。其一致行動人肖蜀巖則計劃通過集中競價方式清倉式減持所持全部601.74萬股股份，占公司總股本0.38%。

截至公告披露日，吳志剛持有桃李面包8753.97萬股股份，占總股本5.47%，持股全部來自IPO前取得;肖蜀巖持有601.74萬股，占總股本0.38%，股份來源包括IPO前取得及大宗交易受讓。二人所屬一致行動人合計持股達10.10億股，占公司總股本63.14%，本次減持不會導致公司控制權發生變更。

事實上，這不是桃李面包第一次官宣家族減持。

去年10月11日，桃李面包發布公告表示，因家庭資產規劃需要，公司控股股東及實際控制人吳志剛將通過大宗交易方式向其配偶盛雅莉轉讓股份合計不超過31994383股，占公司股份總數的2%，本次轉讓系控股股東及實際控制人之間的內部轉讓，不涉及向市場減持。同時，吳學東(吳志剛的長子)計劃通過集中競價方式減持股份合計不超過189股，占公司股份總數的0.00001%。

采訪中，桃李面包董秘辦人士表示，此前公司部分實控人的減持，實為公司內部股權轉讓，未通過二級市場減持。此外，本次減持操作主要通過大宗市場交易，對公司股價影響有限。

公開資料顯示，桃李面包是一家典型的家族企業，創始人吳志剛1995年開始創立桃李面包，彼時已60歲。

當年，已是退休教師身份的吳志剛在遼寧丹東創立桃李面包，主打3-7天保質期的短保面包產品。通過“中央工廠+分銷”模式，公司迅速擴張，2015年已擁有近10萬個銷售終端。

在企業初創與擴張期，吳志剛與兒子們：吳學群、吳學亮、吳學東，分工明確、目標一致。吳志剛作為創始人把握戰略方向，兒子們則分別負責生產、銷售與區域運營，這種高度協同的“家族兵團”作戰模式，是桃李面包能夠從東北迅速走向全國，并于2015年成功上市的關鍵。

2019年，84歲的吳志剛退休，三兒子吳學亮接任董事長，大兒子吳學東任董事，二兒子吳學群任總經理。

值得注意的是，桃李面包業績出現下滑，也是在吳學亮開始接班之時。

2013年至2019年，桃李面包營業收入連續7年保持著兩位數增長，從17.58億元增至56.44億元。

然而，2021年至2024年，公司歸母凈利潤分別為7.63億元、6.40億元、5.74億元和5.22億元，逐年下滑。2025年前三季度，頹勢延續，公司營收40.49億元，同比下降12.88%;歸母凈利潤2.98億元，同比驟降31.49%。

自2023年初至今，公司股價已從約15.8元跌至目前的5.32元，累計跌幅超過60%，總市值從近240億元大幅縮水至85.11億元，蒸發規模超過150億元。

與股價持續下行形成鮮明對比的，是吳志剛家族近年來的大幅減持行為。據公開資料顯示，自2018年限售股解禁以來，該家族通過集中競價及大宗交易等方式多次減持股份。2019—2023年期間，吳志剛家族累計減持股份比例約為6.6%—13.26%。以相應期間股價估算，套現金額在36.34億—40億元之間。

（新黃河）