合資車企2025筑底：三條路徑暗藏變數

2026年初，現代汽車CEO何塞·穆諾茲率先打開了合資車企的新想象空間。8個月兩次訪華、與北汽達成一系列新合作共識……這些積極操作讓北京現代這家曾經的百萬輛級合資車企，時隔多年后再次回到行業視野中，也成為頹勢合資汽車品牌絕地求變的信號。

事實上，整個合資車企陣營都處在新格局落地前夜的狀態，都在等待拐點到來。截至目前，國內車企2025年銷量基本發布完畢。合資品牌的生存空間在“自主品牌份額突破65%、新能源市場份額突破50%”的市場格局下再度縮小，不過，在合資品牌大批新車整裝待發、本土戰略不斷調整的背景下，誰能留在牌桌上還充滿變數。

變數來自多方面的不確定：一方面，雖然大部分合資品牌仍在下滑通道中，但頭部品牌各有側重的目標基本達成；其次，2026年即將迎來合資新產品浪潮，一大批中外合作研發的新能源智能化車型將集中投放，“合資品牌能否扛得住更激烈的競爭”充滿懸念。另一方面，合資品牌基本已走完轉型過渡期，轉型的不同路線對應的不同成果也將在2026年開始呈現。

變化已經在發生。2025年的合資品牌不再是清一色的頹勢，反而是“亮點”頗多：大眾“油”升“電”降，全力保利益，且一汽-大眾開始啟動出口業務；上汽通用、北京現代分別借“一口價”和出口觸底反彈，實現兩位數增幅；南北豐田在憑混動技術化解轉型挑戰的同時，還以一款純電車型——鉑智3X登上合資新能源銷量榜首；而福特、日產、本田和馬自達等合資公司則因轉型節奏滯后，還沒擺脫銷量下挫的局面。

銷量成績背后，合資品牌的“中國答案”并不完全統一。雖然在“中國速度”、“中國技術”、“中國管理人才”等方面達成共識，但從大眾汽車集團的重資產投資，到上汽通用拿到本土產品權限，再到二線合資品牌看似“權宜之計”的新技術路線，合資車企的本土化戰略已呈現分化狀態。這些差異在刷新各品牌競爭力的同時，也讓接下來的合資品牌格局有了多重可能性。

2025年：合資車企筑底

綜合各車企已公布的數據，2025年實現合資品牌乘用車增長的企業只有兩個：豐田和現代起亞。豐田汽車2025年在華銷售了178萬輛汽車，比2024年的177.6萬輛微增了0.23%。但南北豐田和雷克薩斯都實現了增長。其中一汽豐田累計銷售805518輛，同比增長0.66%；廣汽豐田銷量為772668輛，同比增長0.3%；進口品牌雷克薩斯銷量超過18萬輛，實現連續正增長。技術積累和有效的本土化成為豐田致勝的關鍵。

韓系中的北京現代則呈現出觸底反彈的態勢，2025年全年銷量為21萬輛，同比增長14.8%，其中出口達6萬輛。這是北京現代銷量持續八年下滑后的首次增長，其2016年銷量達114萬輛，此后一路跌至2024年的不足16萬輛。

另一家韓系品牌悅達起亞表現不俗：2025年在中國累計銷售25.4萬輛，同比微增2.3%。悅達起亞借助全球排名第三的品牌實力、多元化的產品組合和出口業務，已實現連續兩年的正增長。

總體來看，銷量下滑仍是合資車企2025年的總體趨勢。但值得注意的是，大眾和通用的總銷量下滑伴隨著單個指標的上升和結構性調整。大眾2025年在華銷量為269萬輛，雖然同比去年下滑了8%，但燃油車市場的份額進一步提升至超過22%；新能源銷量卻從2024年的20萬輛下滑至12萬輛，同比下跌40%。這與大眾全球電動車占比創新高的趨勢相反。對此，大眾表示“集團以盈利能力為核心，戰略性聚焦盈利能力更強的燃油車型銷售，并為本土開發的全新一批新能源車型上市做好準備”。

除了大眾，德系高端BBA(奔馳、寶馬、奧迪)皆處于下滑通道，尤其在新能源銷量占比提升方面，奧迪、奔馳、寶馬都處于“全球樂觀而中國低迷”的狀態中，但這幾家企業2025年在各自擅長的細分市場仍保持優勢。結合2026年的計劃，整個德系車企都在為全新智能化新能源產品批量上市做準備。

上汽通用2025年累計終端銷量56.2萬輛，雖然同比2024年的67.3萬輛出現兩位數下降，但在別克MPV家族等高價值產品的助力下，連續5個季度保持了盈利。上汽通用借“一口價”守住價格底線，別克則推出高端新能源品牌“至境”，在推動別克轉型的同時，向高端市場要利潤。

與上汽通用汽車的觸底回升相比，另一家美系合資車企長安福特仍未脫離低谷。官方數據顯示，長安福特2025年在華批發銷量12.15萬輛，零售銷量9.94萬輛。單一車型蒙迪歐成為長安福特的主要依賴，全年4.7萬輛的銷量支撐起了半邊天。

日系合資車企的境況更不樂觀。除了豐田，其他日系品牌2025年銷量皆處于繼續下滑狀態。其中，日產七連降，本田五連降。日產2025年合資總銷量同比下滑6.3%至65.3萬輛，主力板塊東風日產(含日產、啟辰、英菲尼迪品牌)銷量為60.09萬輛，同比下滑8.5%，降幅收窄，但一半銷量仍來自主力車型軒逸；本田2025年在華銷量為64.53萬輛，同比下滑達24.28%，其中12月單月同比跌幅達40.31%，創近年同期新低。日產、本田在華年銷量高峰期分別為154.7萬輛和162.70萬輛。

作為“邊緣”日系合資品牌，長安馬自達2025年批發量為9.3萬輛，零售量為8.7萬輛。雖然通過低成本引入長安汽車增程和電動技術，長安馬自達的產品主力逐漸過渡為新能源，但由于基數過小且燃油車快速退場，其仍缺少銷量支柱。

另一家年銷低于10萬輛的合資品牌是神龍汽車，其旗下的兩個品牌東風標致和東風雪鐵龍，全年總銷量為7.3萬輛。

本土化共識和路線分化

雖然銷量仍不樂觀，但2025年合資車企的戰略動作密集落地。2025年合資品牌集體告別了“全球車型本土化微調”的做法，迎來了“以中國需求為核心”的產品交付，核心舉措集中在價格重塑、智能化補課與本土化研發放權三大方向上。

總體來看，合資在華轉型已基本鎖定三條路徑。第一個路徑是通過“本土化研發+全球協同”補足新能源和智能化短板。南北大眾、通用、豐田以及BBA都是該路線的代表。

“產品定義權和開發權轉移至本土”是頭部合資品牌共同的選擇，大眾和通用在本土化方面走在合資品牌前列。大眾“拜師”小鵬、奧迪推出字母AUDI品牌、上汽通用泛亞研發中心推出全新高端新能源子品牌、全新超級融合架構以及百萬級MPV……通過這些策略，合資體系中“技術輸出”角色的逆轉已經完成，合資品牌已從產品調整深入到體系重構階段。

同時，合資品牌開始放棄顧慮，擁抱中國產業鏈，與華為、地平線、小鵬等中國科技巨頭深度合作，解決了技術與成本問題。

與大眾和通用相比，豐田的轉型似乎更為游刃有余。豐田一邊加大混動技術投放，HEV混動車型銷量占比達到1/3，一邊以本土研發突破電動市場，累計銷量超7萬輛的廣汽豐田鉑智3X實現了豐田電動化的轉折。同時，豐田圍繞雷克薩斯國產展開新能源產業鏈布局，在上海獨資設立了雷克薩斯純電動汽車及電池研發生產公司。

“油電同智”的思路成為合資品牌轉型的關鍵。隨著2025年智能化燃油車的批量上市，燃油車的整體定位被刷新，高通8155芯片成為標配、“乾崑智駕”陸續上車、智能座艙體驗提升。這些車滿足了存量燃油車用戶的需求，成為合資企業保住燃油基盤的關鍵。

值得注意的是，大眾和通用是在華重資產投資轉型路線的代表，也是將“盈利為先”作為目標的企業，開發全新產品架構、全新車型，以及打造全新生產體系、全新供應鏈體系、全新研發團隊，這兩個品牌持續數年的新能源轉型投資同樣帶來巨大的財務壓力。“賣車不能虧錢”已成為南北大眾和上汽通用死守的底線。這一點體現在大眾燃油車份額再創新高、新能源銷量降至三年前的銷量新格局上，也體現在上汽通用總銷量雖未回升，但保持了持續盈利的成績上。

第二條路徑是，部分二線合資品牌通過輕資產整合，充分利用合資方資源快速推出產品，并利用差異化商業模式實現突破。比如東風日產N7，憑借“GLOCAL”模式下的本土研發，聚焦15萬—25萬元純電動車市場；起亞通過強化“出口賦能內銷”的模式，依托中國供應鏈優勢提升產品性價比。福特則選擇“輕資產運營模式”轉型，2025年9月實施在華渠道整合，希望通過減少內部消耗、降低成本，為福特電動化轉型鋪路。同時配合出口業務，向全球輸出產品。無論哪種方式，若無法持續提升本土化研發能力，仍將面臨風險。

值得一提的是，價格防守仍是合資品牌的基礎動作，無論“一口價”還是“高配低價”的定價方式，價格競爭力成了多款合資熱銷車型的主要優勢。隨著2026年合資新車型的集中上市，如何守住“盈虧線”將是合資品牌的一大難題。

第三條路徑是弱勢品牌的退守之策。如東風標致、英菲尼迪等品牌，由于產品迭代滯后、本土化戰略僵化、新能源轉型乏力，市場存在感已降到冰點。

合資品牌在轉型路徑分化的同時，共識也進一步凸顯。首先是合資品牌徹底接受了從“老師“變為“學生”、從“教中國消費者什么是好車”到“向中國消費者學習什么是好車”的身份變化。這種角色轉變，不僅是市場地位的變化，也是構建新商業模式的底層邏輯。其次，包括豐田、福特、現代、本田在內，多家合資企業都啟動了高層管理團隊調整，本土化管理人才接管了合資車企的“方向盤”。

2026年，以大眾三家合資車企將推出20款全新一代智能化車型為代表，更多誕生在全新新能源產品架構上、搭載中國本土化智駕系統和智能座艙的新車將上市。一場圍繞技術“含中量”、品牌號召力和價格競爭力的多維度競爭將開啟。同時，多項政策變化和需求升級將倒逼合資品牌提升成本控制能力和本土平臺研發能力及服務體系能力。

上述三條路徑都最終指向同一個答案，那就是：將中國作為全球創新策源地，是合資品牌重塑品牌價值的關鍵。而隨著“硬件+軟件+生態”的協同競爭進入新階段，“合資品牌轉型的拐點到來”也有望在2026年變成現實。