2026年15家最值得期待的醫療健康擬上市企業

2025年內地和港股的醫療健康板塊持續活躍，創新藥BD交易的爆發成為此輪行情的催化劑。

活躍的資本市場也為擬上市企業創造了良好的環境。數據表明，2025年醫療健康領域A、H兩地IPO的股票上市首日基本都有比較好的表現。動脈網統計了2025年下半年在A股和港股上市的醫療健康類股票的上市首日漲跌幅情況，這些股票的平均漲幅超過100%。

火熱的資本市場也為投資者帶來了良好的收益。當前中國經濟發展模式的轉變，正在吸引國際資本流入。在這一大背景下，2026年A、H兩地的資本市場仍將有不錯的表現。

目前在內地和港股市場排隊上市的醫療健康類公司超過80家，涵蓋了醫藥生物、醫療器械和醫療服務多個領域。動脈網對這些企業的收入、所處領域景氣度、作用機制和估值情況進行了綜合評判，篩選出2026年醫療健康領域15家最值得期待的擬上市企業（排名不分先后）。

2026年15家最值得期待的醫療健康擬上市企業（資料來源：wind，動脈網整理）

01

生物醫藥領域

【禮邦醫藥】

所屬細分領域：腎病

遞表次數：2025年10月30日首次遞交

核心亮點：

禮邦醫藥是一家擁有行業最全面腎臟病創新產品組合的創新藥企，覆蓋適應癥最廣，在研管線有多個BIC/FIC產品。

作為禮邦醫藥創新管線中的“王牌”，AP301是公司自主研發的新一代鐵基磷結合劑，有望成為高磷血癥治療的BIC產品。在2025年美國腎臟病學會（ASN）年會上，禮邦醫藥發布了AP301的中國Ⅲ期關鍵注冊臨床研究（RESPOND-1）結果，同時與陽性對照藥碳酸司維拉姆進行頭對頭比較。研究數據表明，AP301的降磷效果突出，52周時AP301組的血清磷達標率為66.7%，高于碳酸司維拉姆組的58.6%。研究結果印證了AP301的強效且持久的血磷控制能力，目前這款產品的全球商業化已同步啟動。AP301的臨床開發彰顯了國內在腎臟病領域的卓越領導力。

AP306是潛在FIC泛磷轉運蛋白抑制劑，用于治療高磷血癥，兼具“強效＋低負”雙重優勢，未來AP306有望與AP301形成機制互補、場景協同的搭配方案。AP303則是口服PPAR激動劑，可延緩或阻止CKD進展，運用于糖尿病腎病（DKD）、IgA腎病多種腎臟疾病。

禮邦醫藥專注腎臟病領域，通過差異化的戰略定位。完善的產品布局和強大的商業能力，成功躋身腎病賽道國際領先地位。

【真實生物】

所屬細分領域：病毒感染、腫瘤及心腦血管疾病

遞表次數：2025年11月9日第三次遞交

核心亮點：

真實生物的核心產品阿茲夫定作為1.1類原創新藥，為首款中國公司研發的獲國家藥監局批準用于治療COVID-19的口服抗病毒藥物，并且定價在行業內最低，價格優勢明顯。

此外，真實生物的在研管線也頗具亮點。在抗病毒藥物領域，真實生物的在研新型口服HIV候選藥物CL-197，有望實現每周僅需要服藥一次，提高服藥依從性。CL-197更加契合臨床需求，具備極好的商業化前景。

真實生物還在積極拓展腫瘤領域的開發：真實生物正在開發阿茲夫定/抗PD-1的聯合療法用于治療肝癌和結直腸癌；阿茲夫定/哆希替尼用于治療非小細胞肺癌；阿茲夫定單藥療法及阿茲夫定/CTX治療血液腫瘤。臨床前研究表明，阿茲夫定的抗病毒原理，也可復用到抗腫瘤領域，并有望取得優于現有藥物的療效數據。真實生物已經蛻變為一家多領域、多管線的創新藥企。

【濱會生物】

所屬細分領域：溶瘤病毒、核酸療法及蛋白生物制劑

遞表次數：2025年9月30日首次遞交

核心亮點：

濱會生物建立了涵蓋三大策略系列的差異化管線，包括溶瘤病毒、核酸療法及蛋白生物制劑，彰顯出公司平臺化發展的野心。

濱會生物以溶瘤病毒為核心，溶瘤病毒系列以核心產品BS001及關鍵產品BS006為特色。其中，BS001是一款基于Ⅱ型單純皰疹病毒（HSV-2）的新型溶瘤病毒候選藥物，其生物學改造使其能夠在腫瘤細胞內選擇性復制，直接引發溶瘤效應。BS001是全球首個達到臨床Ⅲ期關鍵試驗的以HSV-2為病毒骨架的溶瘤病毒候選藥物，有潛力成為全球首個獲批準的該類溶瘤病毒療法，并印證了濱會生物的核心價值。

另一款產品BS006是新一代創新型以HSV-2為病毒骨架的溶瘤病毒，也是全球首個進入臨床階段的雙抗溶瘤病毒，具備三重抗腫瘤機制。BS006重點針對免疫耐藥及“冷腫瘤”等難治性實體瘤，有望填補相關治療領域的空白。此外，濱會生物還布局了核酸療法BR003、BS051及蛋白生物制劑BR016等早期管線。

濱會生物憑借其HSV-2載體平臺的全球領先性構筑了競爭優勢，同時還具備了商業規模生產能力，是中國少數實現溶瘤病毒從研發到生產全閉環管理的公司。

【博銳生物】

所屬細分領域：免疫領域

遞表次數：2026年1月6日首次提交

核心亮點：

博銳生物起源于海正藥業的生物制劑業務部門，公司定位在免疫調節領域，目前已經形成了三大核心免疫學產品：同類首創的IL-17A/F抑制劑倍捷樂、中國首創的CD20單抗安瑞昔，以及潛在同類最佳的痛風藥物BR2251，三者分別針對銀屑病、B細胞淋巴瘤及痛風，均是患者基數巨大、臨床需求未被滿足的領域，潛在成長空間極大。

這三大核心免疫學產品將為公司的長期成長構建堅實基礎，同時奠定公司在國內自身免疫性疾病的領先地位。

其中博銳生物已上市的1類創新藥澤貝妥單抗（安瑞昔），為中國首款用于CD20陽性彌漫大B細胞淋巴瘤一線治療的創新藥物，該產品上市后迅速放量，正逐步成長為公司第二增長曲線。博銳生物業績穩健性和成長銳度兼顧。

【先聲再明】

所屬細分領域：腫瘤領域

遞表次數：2026年1月9日首次提交

核心亮點：

先聲再明脫胎于先聲藥業腫瘤業務板塊，公司專注于腫瘤創新藥物的研發與商業化。目前先聲再明有包括明星產品恩度在內的五款創新藥物處于商業化階段，另有超15種處于臨床和IND申報階段的候選藥物在研，管線儲備十分豐富。

先聲再明在研發上保持高強度投入，研發費用占營收的比重接近50%，處于行業高位水平。高強度的研發投入獲得了豐碩的回報，2025年先聲再明的SIM0500（GPRC5D/BCMA/CD3三抗）、SIM0613（LRRC15 ADC）及SIM0505（CDH6 ADC）先后與艾伯維、Ipsen及NextCure達成BD交易，潛在價值總計超28億美元。在腫瘤領域，先聲再明2025年的BD交易數量在國內的創新藥企中居首位，創新成果獲得全球頂級MNC認可。

先聲再明所具備的國際化資源將助力其創新產品在海外市場實現更大價值。

【藍納成】

所屬細分領域：核藥

遞表次數：2025年9月29日首次遞交

核心亮點：

藍納成背靠上市公司東誠藥業，是一家核藥創新藥企，當前核藥領域資本交易熱度空前高漲。目前藍納成已經建立由13款候選藥物組成的管線，包括7款診斷類核藥及6款治療類核藥，靶點覆蓋了全球核藥領域的主要方向。

藍納成的核心產品1??Lu-LNC1011，是一款PSMA靶向治療類核藥，用于治療PSMA陽性轉移性去勢抵抗性前列腺癌（mCRPC），對標諾華的重磅藥物Pluvicto。Pluvicto是諾華在核藥領域的重磅產品，目前年銷售額已超十億美元，銷售峰值預計超過50億美元。1??Lu-LNC1011目前在國內正處于Ⅱ期臨床研究階段，初步臨床數據表明，1??Lu-LNC1011有望成為一種療效更好的PSMA靶向治療藥物，市場潛力巨大。

核藥的產業鏈自成一體。而母公司東誠藥業是國內核藥領域布局最早、體系最全的企業之一，產業鏈覆蓋放核素供應、核藥制備、同位素分裝及下游核藥房網絡。東誠藥業的產業鏈資源為藍納成的研發、生產和未來的產品銷售構建了強有力的保障，成本、效率和便利性遠超同行。

【蔓迪國際】

所屬細分領域：防脫賽道

遞表次數：2025年11月20日首次遞交

核心亮點：

蔓迪國際是中國脫發藥物龍頭企業，公司分拆自三生制藥，阿里健康也是公司的股東之一。

蔓迪國際專注于頭發健康領域，旗艦產品蔓迪系列米諾地爾類脫發治療產品自2014年起連續十年在中國脫發藥物市場及米諾地爾類藥物市場排名第一，2024年其在國內脫發藥物市場的占有率高達57%，在米諾地爾細分領域更是達到71%，遠超同類產品。

蔓迪國際的米諾地爾產品從傳統酊劑升級到使用體驗更佳、副作用更低的泡沫劑，再到推出防脫洗發水延伸產品線，蔓迪國際在鞏固先發優勢的基礎上，逐步建立起強大的品牌認知。

此外，蔓迪國際還組建了專業的互聯網推廣團隊，在電商平臺深耕，通過內容種草、直播帶貨、社群運營等途徑，成功地實現了消費者的購買轉化，2025年上半年線上收入占比達到74.0%。蔓迪國際已然掌握了線上營銷的流量密碼。

蔓迪國際并未止步于脫發領域，目前正在構建多領域的產品矩陣，并進一步升級為皮膚健康和體重管理解決方案提供商。

【先為達生物】

所屬細分領域：肥胖及相關代謝性疾病

遞表次數：2025年9月19日首次遞交

核心亮點：

先為達生物獲得美團、騰訊等知名機構投資，重點圍繞肥胖及相關代謝性疾病領域布局。

先為達生物以GLP-1為核心靶點，埃諾格魯肽注射液(XW003)是其核心產品，目前處于NDA階段，預計將于2026年上市并有望成為全球首款cAMP偏向型GLP-1 受體激動劑，鎖定下一代GLP-1核心技術方向，研發進度領先禮來、羅氏等國際玩家。埃諾格魯肽注射液在中國超重/肥胖癥患者中的療效優于司美格魯肽，并能以更低劑量達到替爾泊肽的療效。

此外，先為達生物在超重/肥胖領域形成了完善的管線體系。口服多肽和小分子藥物XW004和XW014，目前正處于Ⅰ期臨床階段，定位為口服創新療法。借助在制劑技術方面的突破，先為達的口服藥物有望實現比肩注射劑的效果。Amylin多肽類似物XW015及XW016，目前正處于臨床前階段。作為下一代減肥“王牌”，Amylin 類藥物正在成為MNC角逐減肥藥下半場的關鍵。與GLP-1 受體激動劑相比，Amylin 類藥物可能具有更溫和的胃腸道副作用表現，尤其是惡心及腹瀉。

先為達的國際化能力突出，已成功完成產品的重磅海外授權：2024年先為達生物將埃諾格魯肽在韓國的權益授權給HK Inno.N，獲近6000萬美元首付款及里程碑款；2025年1月，先為達生物與英國Verdiva Bio達成協議，將口服埃諾格魯肽（XW004）等產品的權益進行授權，潛在交易總額超過24億美元。這兩筆交易不僅印證了其產品的全球競爭力與商業價值，也為公司帶來了可觀的資金儲備。截至2025年6月末，先為達生物現金及現金等價物達7.80億元，同時持有2.15億元定期存款與1.67億元交易性金融資產，資金儲備近12億元。

【亦諾微醫藥】

所屬細分領域：溶瘤病毒

遞表次數：2026年1月14日第二次遞交

核心亮點：

亦諾微醫藥聚焦新型溶瘤免疫療法和工程化外泌體療法。亦諾微醫藥的核心產品MVR-T3011為HSV-1型溶瘤病毒，目前處于Ⅱ期臨床試驗階段，作用機制為強效腫瘤溶解作用與抗PD-1抗體及IL-12的表達相結合，適應癥涵蓋全譜系膀胱癌、頭頸部鱗狀細胞癌三線治療及其他實體瘤。

溶瘤免疫療法通過病毒復制裂解腫瘤細胞并激活免疫反應，可以為癌癥治療提供一種新型的靶向治療方式。憑借自主優化的HSV-1骨架，MVR-T3011在腫瘤細胞內擁有強勁的復制能力、在正常細胞內復制能力得到抑制，從而成功實現皰疹溶瘤病毒靜脈注射領域的重大突破。MVR-T3011在早期治療中展現出良好的治療潛力。

亦諾微醫藥打造了OVPENS（開放載體、強效、賦能、創新及安全）研發平臺，將溶瘤免疫療法與工程化外泌體開發融為一體，覆蓋從靶點驗證到IND申報準備，再到GMP合規生產的全流程。外泌體是藥物遞送的“天然載體”，廣泛應用于日化領域，以及再生醫學、藥物遞送及診斷等領域。通過拓展外泌體產品，亦諾微醫藥進入了功能美學這一廣闊的領域，預計在未來幾年將保持強勁的增長勢頭。

【勤浩醫藥】

所屬細分領域：合成致死賽道

遞表次數：2026年1月16日首次遞交

核心亮點：

勤浩醫藥是一家深耕國內腫瘤學領域的創新藥企，公司圍繞RAS信號通路及合成致死機制打造了創新候選藥物管線，其中多款候選藥物處于全球領先地位。

勤浩醫藥的核心產品GH21是一款變構SHP2抑制劑，治療KRAS突變實體瘤，目前正處于Ⅱ期臨床階段，具備成為BIC產品的潛力。KRAS有望成為PD-1之后的又一個腫瘤超級靶點，商業價值極高。

在過往的臨床研究中GH21在聯合治療中表現出較好的應用潛力，全球臨床進展排名第二。GH21不僅在單藥治療中展現出潛力，更在與格索雷塞（Groserasib）、奧希替尼（Osimertinib）等藥物的聯合療法中展現出廣闊的市場前景。

此外，在高景氣的合成致死賽道，勤浩醫藥也有豐富的管線儲備，GH56、GH2616、GH31、GH1581及GH3595多款合成致死藥物在研，研發實力位居國內合成致死賽道第一梯隊。

02

醫療器械領域

【麥科田醫療】

所屬細分領域：生命支持、微創介入、體外診斷類

遞表次數：2025年9月11日首次遞交

核心亮點：

麥科田醫療聚焦生命支持、微創介入、體外診斷三大核心賽道，創始人曾在邁瑞醫療任職，具備豐富的研發和市場拓展經營。

目前麥科田醫療超八成的收入來自生命支持和微創介入業務。截至2025年6月，麥科田醫療有超過50種生命支持產品、80種微創介入產品以及210種體外診斷產品上市，業務輻射140多個國家和地區。

麥科田圍繞這三大核心業務板塊展開布局，并在多個細分市場中建立起領先優勢。在生命支持板塊，麥科田醫療在2018至2024年連續多年位列中國輸注工作站市場第一，在腸內營養泵市場也保持領先優勢。在微創介入領域，麥科田醫療在中國消化系統微創耗材市場排名第二。

得益于高度可擴展的產品矩陣，麥科田醫療2022年、2023年、2024年分別實現營收9.17億元、13.13億元、13.99億元，維持穩健增長節奏。此次申請港股上市，麥科田醫療可以借助香港資本市場的國際影響力，進一步提升品牌影響力，更好地拓展國際市場。

【北芯生命】

所屬細分領域：心血管精準診療

網上發行日期：2026年1月26日

核心亮點：

北芯生命專注于心血管疾病精準診療創新醫療器械領域，是國內首家擁有血管內功能學FFR及影像學IVUS產品組合的國產醫療器械公司，填補了國內市場的空白并改寫了中國冠狀動脈疾病臨床精準診斷完全依賴進口產品的局面。

IVUS基于導管技術和超聲成像技術，將微型超聲換能器送入血管腔內并進行360°掃描并成像，可顯著提升PCI手術患者的預后并降低術后不良事件發生率，具有顯著的臨床價值。北芯生命的IVUS產品作為國內首個獲NMPA批準的自主創新60MHz高清高速國產IVUS產品，具備高圖像分辨率和更好的操作便捷性，也是獨家兼具全序列智能分析和造影配準功能的IVUS系統。該產品的智能化系統可以降低診斷門檻，減少術中操作，降低讀圖難度，輔助術者快速、準確制定手術策略。北芯生命在國產IVUS品牌中市占率居首位，市場份額超過國產品牌二三四名總和。

FFR通過測量血管狹窄前后的壓力差，精準判斷心肌是否缺血，被譽為指導PCI的“金標準”。 北芯生命的FFR測量系統是中國首個獲批的國產產品，被國家藥監局評價為“屬于國際領先、國內首創、填補了我國在金標準血流儲備分數測量技術領域的空白”。

從血管內超聲（IVUS）成像的技術突破，到血流儲備分數（FFR）測量的金標準國產化，再到電生理、沖擊波球囊等前沿領域的全面布局，北芯生命憑借全球領先的原創技術平臺，以硬核科技推動心血管精準診療升級。

北芯生命已于1月26日開始網上申購，即將登陸科創板，也是這十五家擬上市企業中進度最快的。

【漢諾醫療】

所屬細分領域：ECMO系統

遞表次數：2025年12月23日遞交招股書

核心亮點：

漢諾醫療長期專注于體外生命支持領域，圍繞 ECMO 這一高壁壘、高監管要求的細分賽道展開布局。

漢諾醫療的核心產品Lifemotion ECMO系統于2023年上市，成為國內首家成功研制ECMO系統并獲批上市的國產企業，一舉打破美、德、意等國企業長期對中國市場的技術壟斷，實現了該領域國產整機系統“零的突破”。

漢諾醫療通過“高安全性”與“全場景化”建立差異化優勢。Lifemotion ECMO系統創新性地采用了雙電動泵設計，配備泵顯流量與報警功能，搭載人工心臟級別供電方案，續航能力超同類產品，獲批ECMO套包最長使用時長可達14天。不同于傳統ECMO設備的場景局限，漢諾醫療還構建了覆蓋院內床旁管理、便攜轉運、緊急急救三大核心模式，大幅拓展產品應用邊界。

目前該系統已覆蓋全國超140家醫院，并進入北京安貞醫院、301醫院等頂尖三甲機構。此外漢諾醫療還完成了ECMO主機與配套耗材的系統化布局，收入來源更加多樣和可持續。目前該系統仍處于商業化早期階段，隨著醫生對國產設備使用習慣逐步適應和信任，漢諾醫療的ECMO系統將釋放更大的增長動能。

【同心醫療】

所屬細分領域：人工心臟

遞表次數：2025年12月26日遞交招股書

核心亮點：

同心醫療長期專注于全磁懸浮式心室輔助裝置（人工心臟）的研究、開發與商業化。在中國市場，同心醫療的首款植入式全磁懸浮左心室輔助系統CH-VAD已獲得國家藥監局批準上市，成為我國首個獲批上市的全磁懸浮植入式人工心臟。在美國市場，同心醫療開發的新一代植入式全磁懸浮左心室輔助系統BrioVAD已獲得美國FDA批準進入臨床試驗，成為我國首個獲得FDA批準進入臨床試驗的有源植入式醫療器械。

CH-VAD與BrioVAD均采用同心醫療全球首創的“分立式磁懸浮結構”，與雅培的HeartMate3相比，CH-VAD/BrioVAD的血泵體積更小、轉子更大、轉速更低、葉片更長，在同樣壓差條件下，CH-VAD/BrioVAD僅需約一半的轉速就能實現與雅培HeartMate3相同的流量，可實現更高的穩定性和更小的血液破壞，進一步降低中風和消化道出血等臨床高發風險。在防感染性方面，同心醫療也實現突破，CH-VAD/BrioVAD有全球最細經皮電纜導線（3.3毫米），大大降低了感染風險。

真實世界的長期多中心隨訪研究結果顯示，CH-VAD在多中心真實使用環境中表現出良好的生存率與低并發癥水平，遠超國際平均水平。研究期間未發生泵血栓、泵體故障或更換事件，體現出優異的安全性與可靠性，更展現出具有全球競爭力的性能優勢和臨床價值。

同心醫療的自主創新能力和國際化臨床的推進將助力公司成為國際化高端醫療器械企業。

03

醫療服務領域

【微醫控股】

所屬細分領域：AI醫療健康服務

遞表次數：2025年9月29日第三次遞交

核心亮點：

微醫控股是國內最大的AI醫療健康解決方案提供商，核心業務包括AI醫療服務和數字醫療平臺。在服務C端用戶的同時，微醫控股為醫療服務提供方、支付方、供應鏈等醫療健康價值鏈上的關鍵參與者賦能。

在微醫控股當前的業務結構中，健共體框架下提供的健康管理會員服務是核心業務。這一模式是以AI技術為手段、以“打包付費”為機制的B2G醫保控費服務。在天津試點取得成效后，這一健共體模式正在向天津以外的多個地區復制推廣。在健共體模式中，醫保局先以會員簽約人數為基礎制定年度預算，從而確定業務總量，微醫控股作為健共體的核心運營方，為這部分醫保基金控費并實現結余，最終按約定比例獲取結余分成。微醫控股已經打通了商業化路徑，形成了AI醫療商業模式閉環。

數字醫療平臺提供數字醫療服務、線下醫療中心服務，以及企業會員及其他服務。微醫控股的數字醫療平臺已連接約1.15萬家醫療機構和約31.8萬名醫生，可為用戶提供線上預約、咨詢、復診及配藥等數字醫療服務。在線下，微醫控股擁有6家實體醫院，可提供更全面的醫療服務，包括疾病預防、診斷治療、轉診、體檢和疫苗接種等。

未來微醫控股將不斷增強和提升現有AI產品能力，構建涵蓋預防、篩查、診斷、治療及康復的全生命周期的管理服務，更深層地推動價值醫療落地，實現自身業務的快速增長。

04

結語

展望2026年，在人口老齡化加劇的背景下，醫療健康領域依舊擁有著龐大的剛性需求。此外，國內的支付環境也在持續優化，集采政策在擴大覆蓋范圍的同時更趨理性溫和，商業健康保險也在蓬勃發展，這為醫療健康行業創造了有利的價值實現空間。

而在全球化競爭的背景下，價值創新和全球化能力正在成為驅動企業發展的動力。在創新藥領域，具備核心技術平臺、明確臨床價值和全球化潛力的企業正脫穎而出，其創新成果獲得MNC的認可與合作。在醫療器械領域，真正具備臨床價值和技術壁壘的原創性創新產品正批量涌現并快速放量。而AI技術則成為醫療服務行業發展的底層驅動力。

此外，持續活躍的股票市場也為醫療健康企業的發展提供了便利的資本環境。2026年醫療健康領域的擬上市企業值得期待。

*封面圖片來源：123rf

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