“奶酪第一股”創始人柴琇遭免職，妙可藍多全面進入“蒙牛時代”？

近期的一紙公告，讓頂著國內“奶酪第一股”光環的妙可藍多受到諸多關注。

1月25日，妙可藍多發布公告稱，2026年1月23日，柴琇被免去副董事長、總經理及法定代表人職務，但仍依舊擔任董事一職；同日，董事會宣布聘任“蒙牛系”高管、現任公司董事、CFO蒯玉龍為新任總經理，并變更為法定代表人。

緊接著，1月26日，妙可藍多再次發布公告稱，控股股東內蒙古蒙牛乳業（集團）股份有限公司于2025年12月29日至2026年1月23日期間，通過集中競價方式增持公司股票133.22萬股，占公司總股本比例0.26%，權益變動后持股比例由36.77%增至37.04%。

這或意味著，妙可藍多徹底告別了由創始人主導的發展階段，正式進入由蒙牛全面掌控時期。

創始人罕見被免職 蒙牛系全面接管

如今，柴琇依舊為妙可藍多第二大股東。值得關注的是，根據公告，柴琇離任原因是免職，而蒯玉龍離任原因是工作安排。

“在A股市場，核心創始人在任期內被董事會免職（非主動辭職）確實較為罕見?！敝袊髽I資本聯盟副理事長柏文喜在接受中國城市報記者采訪時說道。

他分析，柴琇此番被免職有兩處特殊性：一方面，是程序特殊。董事會以8票同意、0票反對、0票棄權全票通過免職決議，而柴琇本人“未在規定期限內提交表決票或委托文件”，被視為未出席本次會議。這種“被缺席”的表決方式在上市公司治理中極為少見；另一方面，是柴琇仍保留董事身份和14.92%股權，但失去了經營權。這種“虛位化”處理既體現了蒙牛系董事會的強勢，也保留了一定的治理緩沖空間。

妙可藍多同日發布的一則仲裁公告，揭示了此次人事地震的導火索。

1月25日，妙可藍多發布公告稱，因妙可藍多參股的上海祥民股權投資基金合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“并購基金”）及其下屬主體擔保的吉林省耀禾經貿有限公司（以下簡稱“吉林耀禾”）逾期未清償債務，并購基金及其下屬主體因相關擔保無法實現清算分配，公司無法收回并購基金中本金及相應收益。

鑒于承諾人柴琇女士未能履行其此前向公司作出足額補償的承諾，妙可藍多已就柴琇承諾事項提出仲裁申請。此事預計將導致妙可藍多2025年凈利潤減少約1.19億元至1.27億元。

2025年12月27日，妙可藍多在一則公告中透露，2020年12月24日，蒙牛曾通過信托向吉林耀禾發放本金為7億元的借款，后續該信托將上述借款轉由蒙牛直接持有。

時任妙可藍多控股股東、實際控制人、董事及吉林耀禾關聯人柴琇承諾，由于擔保事項導致上市公司面臨直接或間接損失的，本人承諾將向上市公司足額補償，并確保上市公司不至于因擔保事項而出現損失。為擔保該筆借款，柴琇方面以其控制的并購基金及其下屬控制主體提供抵押。

然而，并購基金已于2025年1月29日到期，但因吉林耀禾未能償還相關債務，并購基金及相關底層資產仍處于為吉林耀禾上述債務擔保的質押/抵押狀態，截至目前，公司仍未能足額、及時回收在并購基金中的出資及應得收益，承諾人柴琇女士向公司作出足額補償承諾的條件已經觸發。

“奶酪女王”黯然退場 昔日白衣騎士成第一大股東

從聯姻到入主，妙可藍多和蒙牛的淵源也隨之受到外界關注。

作為妙可藍多創始人，柴琇在業內有“奶酪女王”的稱號。天眼查App顯示，柴琇名下共關聯10余家企業，其中5家為存續狀態，包括上海妙可藍多食品科技股份有限公司、廣澤地產集團股份有限公司等，柴琇在上述企業中擔任董事長、總經理等職務，版圖涉及食品、地產、投資等。

公開資料顯示，柴琇于1965年出生，吉林省延邊州人，早年以房地產業務起家，隨后進軍乳制品行業。2001年，當時36歲的柴琇創立廣澤乳業，隨后逐漸在吉林市乳制品市場嶄露頭角。

2016年，通過借殼華聯礦業，柴琇帶領妙可藍多完成上市，成為“A股奶酪第一股”。2019年3月，廣澤股份正式更名為妙可藍多，并相應變更證券簡稱，證券代碼保持不變。

隨后妙可藍多進入快速擴張期，業績也一路上漲，2016至2019年公司營業收入從5.12億元增長至17.44億元，三年實現超2.4倍的增長，成功躋身國產奶酪頭部企業，亮眼成績也吸引了頭部乳企蒙牛的關注。

2020年12月13日晚間，妙可藍多發布公告稱，蒙牛通過增發斥資不超過30億元成為新的控股股東。隨后5年來，蒙牛多次對妙可藍多進行投資增持。在蒙牛入主后，妙可藍多股價曾一度飆漲到最高84.5元/股。2025年三季度報顯示，蒙牛作為第一大股東，對妙可藍多的持股比例達36.77%。

而蒯玉龍從2021年9月起擔任妙可藍多財務總監，當選為董事；2025年1月擔任行政總經理。公開資料顯示，蒯玉龍，1976年出生，曾任中國蒙牛乳業有限公司助理副總裁、集團財務部負責人、財務運營高級總監等職務。2024年，蒯玉龍作為妙可藍多董事兼財務總監，薪酬為325萬元。

此外，妙可藍多現任高管名單也不乏蒙牛系身影：2024年5月，蒙牛副總裁陳易一任妙可藍多董事長，其目前仍兼任蒙牛副總裁；2025年12月31日，沈新文新擔任妙可藍多董事，其現任蒙牛執行董事、首席財務官及副總裁；2025年1月17日，董事高文新擔任妙可藍多副總經理，其曾任蒙牛奶酪事業部奶酪業務負責人。

關于柴琇被免職、以及妙可藍多未來戰略規劃等相關事宜，中國城市報記者對妙可藍多相關人士進行采訪，但截至發稿，尚未得到回應。

在柏文喜看來，蒙牛系全面接管后，妙可藍多將轉向職業經理人治理體系。新任總經理蒯玉龍作為蒙牛系“老將”，其財務管控經驗和戰略規劃能力，一定程度上有利于提升決策的專業化和規范化水平。

蒙牛在發現柴琇未能履行補償承諾后，迅速啟動仲裁并免職，體現了“鐵血”作風。職業經理人團隊決策更依賴數據而非直覺，有利于規避創始人“一言堂”導致的戰略冒進。此外，蒙牛的增持行為，顯示控股股東對公司長期價值的信心，有利于穩定融資環境。

不過，妙可藍多未來也面臨著挑戰：作為“奶酪第一股”，品牌認知度高度綁定柴琇個人IP，蒙牛系全面接管后，如何保持品牌溫度與消費者情感連接，還有待觀察；同時，蒙牛作為大型國企體系，決策鏈條較長，可能削弱妙可藍多在快速變化的消費品市場中的反應速度。

奶酪行業將從"燒錢換規模"轉向“控本提效”

除了創始人離場，妙可藍多還面臨著超1億元的虧損。

妙可藍多公告稱，擬確認公允價值變動損失預計減少公司2025年度歸屬于上市公司股東凈利潤1.19億元至1.266億元，將大幅減少2025年凈利潤。

事實上，妙可藍多在2024年的凈利潤已達到億元規模。2024年，公司歸母凈利潤為1.14億元。最新財務數據顯示，2025年前三季度，公司實現營收39.57億元，同比增長10.09%；歸母凈利潤達1.76億元，同比增長106.88%。妙可藍多的業績增長主要由奶酪產品驅動。2025年前三季度，奶酪業務共實現營收33.02億元，同比增長約17.4%，占主營業務收入的83.9%。

因此公告提到，上述擬確認公允價值變動損失預計不會導致公司2025年歸屬上市公司股東的凈利潤由正轉負。

“雖不至于全年虧損，但將顯著拖累業績表現。”柏文喜稱，創始人被免職的消息公布后，妙可藍多股價出現連續下跌，1月26日盤中最高跌超4%，在一定程度上反映了市場信心的波動。

記者注意到，截至公告當日收盤，妙可藍多股價下跌1.77%，最終收報23.33元/股。1月27日，妙可藍多股價再次下跌2.36%，截至收盤報收22.78元/股，市值為116億元。

當前，奶酪行業呈現“一超多強”格局。據前瞻產業研究院的報告，2023年，妙可藍多的市場占有率提升至25.3%，百吉福波動下降至17.8%，伊利提升至10.1%，樂芝牛為6.4%，安佳為4.8%，卡夫食品為4%，其余品牌市場占有率低于3%。

蒙牛全面接管妙可藍多后，會對市場格局帶來哪些影響？

“柴琇的離場標志著一個時代的結束，但也為中國奶酪行業的規范化、專業化發展打開了新空間。蒙牛的體系化賦能能否轉化為妙可藍多的第二增長曲線？還有待進一步觀察。”柏文喜說。

他提到，柴琇時代的激進擴張策略實際上壓制了伊利的追趕勢頭，蒙牛系接管后，妙可藍多可能從“燒錢換市場”轉向“利潤優先”，這或為伊利提供了戰略窗口期。若伊利延續此前的激進投入策略，可能在短期內搶占部分市場份額。

知名戰略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創始人詹軍豪接受中國城市報記者采訪時表示，中國奶酪行業高增長背景下，管理層更迭短期或導致創新節奏階段性放緩，企業更聚焦現有業務優化。過往妙可藍多靠營銷廣告迅速搶占消費者心智，但也背上了高費率包袱。蒙牛團隊接管后，必然優先壓降成本、梳理渠道庫存，行業競爭也將從“燒錢換規模”轉向“控本提效”。

他表示，若伊利憑借乳業全鏈路優勢正加速追趕，妙可藍多的戰略收縮，可能讓伊利在細分賽道獲得更多突破空間，三元等區域品牌則可在低溫奶酪市場尋找差異化機會；對行業內其他企業而言，妙可藍多的治理風波帶來了3-6個月的戰略窗口期，可加速細分賽道（如成人奶酪、餐飲渠道）突破，爭奪市場份額。

■來源：中國城市報記者 張阿嬙