要降息了？

1.中國海外金融資產(chǎn)11萬億，超越日本

國家外匯管理局最新數(shù)據(jù)顯示，2025 年 9 月末我國對外金融資產(chǎn)達(dá)11.5 萬億美元，對外凈資產(chǎn) 4.05 萬億美元，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均超越日本，中國海外資產(chǎn)規(guī)模躍居全球第二。此次突破得益于多方面因素，2025 年我國貨物貿(mào)易順差創(chuàng)全球紀(jì)錄，“藏匯于民” 政策持續(xù)落地，非官方部門海外資產(chǎn)持有量飆升超 1 萬億美元，私人海外證券投資增幅創(chuàng)二十年新高。同時(shí)企業(yè)對外直接投資穩(wěn)步增長，2025 年對外直投同比增 7.1%，推動海外資產(chǎn)結(jié)構(gòu)更趨多元。這一變化標(biāo)志著中國向成熟凈債權(quán)國轉(zhuǎn)型，在國際金融舞臺的話語權(quán)也進(jìn)一步提升。

成竹認(rèn)為，這個(gè)數(shù)據(jù)著實(shí)讓人震驚，在拆解后，這11萬億美元如果減去3.6萬億外匯儲備，民間私人投資額度，大約在8萬億美元。也就是說，在不知不覺中，當(dāng)下有將近60萬億人民幣在全球各地流轉(zhuǎn)，不斷尋找價(jià)值洼地。這讓我們懂得了一個(gè)道理，在很多人還沉浸在辯論國內(nèi)好還是國外好，哪里的月亮更圓的時(shí)候，高屋建瓴者早已淡然一笑，在攤開的世界地圖上研究資產(chǎn)下一步該掃哪座城了。還是那句話，能不能具備國際視野和對沖思維，是決定一個(gè)家庭在未來有多少選擇權(quán)的核心關(guān)鍵。

2.中國央行開展9000億元MLF操作，釋放降準(zhǔn)降息空間信號

財(cái)經(jīng)新一線1月23日消息，中國人民銀行以固定數(shù)量、利率招標(biāo)方式開展9000億元1年期MLF操作，同步釋放貨幣政策寬松信號。央行行長潘功勝在采訪中表示，2026年將持續(xù)實(shí)施適度寬松貨幣政策，把穩(wěn)增長、促物價(jià)回升作為重要目標(biāo)，今年降準(zhǔn)降息仍有一定空間，同時(shí)將全力維護(hù)金融市場平穩(wěn)運(yùn)行，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供支撐。

成竹認(rèn)為，從中央經(jīng)濟(jì)會議一錘定音，央行主要職責(zé)就兩個(gè)：穩(wěn)增長，漲物價(jià)。一切動作都會圍繞這兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行。具體到落地來看，降準(zhǔn)空間更大，降息則空間很小，所以2026年就算降息也只是象征性的，因?yàn)榻鹑谙到y(tǒng)安全也很重要，銀行凈息差長期低迷，是對降息最大的制約。

3.反復(fù)無常，特朗普最新宣布暫停對歐洲8國加征關(guān)稅

1月21日達(dá)沃斯論壇期間，特朗普宣布暫停原定于 2 月 1 日對歐洲 8 國（丹麥、挪威、瑞典、法國、德國、英國、荷蘭、芬蘭）加征 10% 關(guān)稅的計(jì)劃，6 月提至 25% 的條款同步作廢。這一180度反轉(zhuǎn)距其 1 月 17 日首次威脅僅 4 天。

特朗普在達(dá)沃斯與北約秘書長呂特會晤后改口，稱已就格陵蘭及北極地區(qū)合作達(dá)成框架協(xié)議，將通過談判而非關(guān)稅解決問題。他同時(shí)承諾不武力奪取格陵蘭島，計(jì)劃在島上部署"金穹" 導(dǎo)彈防御系統(tǒng)部分設(shè)施。

丹麥與歐盟質(zhì)疑北約越權(quán)代表主權(quán)國家談判，歐洲議會仍計(jì)劃推進(jìn)反制措施，跨大西洋關(guān)系裂痕仍存。

成竹認(rèn)為，全球化破碎已經(jīng)成必然之勢，最近加拿大總理卡尼在達(dá)沃斯的演講震撼全球，被解讀徹底打碎了西方世界的水晶球。卡尼的一句話流傳很廣，我們正處在一次斷裂之中，而不是一次過渡。所以，這幾個(gè)月加拿大總理很忙，全球飛，全球談合作和協(xié)議，目的就是為一個(gè)沒有靠山的時(shí)代做準(zhǔn)備。大概率2026年將是全球格局產(chǎn)生巨大分化的一年，全球格局在喪失了舊秩序后，分久必合，在波動中將形成新的格局。眼下，正是根據(jù)實(shí)力和軍力進(jìn)行全球圈地的時(shí)刻。

4.澳洲房價(jià)再創(chuàng)新高，布里斯班公寓領(lǐng)漲引關(guān)注

澳大利亞房價(jià)已連續(xù)第12個(gè)季度上漲，全國房價(jià)中位數(shù)再創(chuàng)新高，接近130萬澳元。其中，悉尼房價(jià)高達(dá)176萬澳元，漲勢雖放緩但仍居全國之首。墨爾本市場全面復(fù)蘇，錄得自2019年以來最強(qiáng)季度漲幅，房價(jià)升至四年高點(diǎn)111萬澳元；布里斯班持續(xù)走強(qiáng)，以117萬澳元成為全國第二高房價(jià)城市。

Domain發(fā)布的2025年第四季度房價(jià)報(bào)告顯示，房價(jià)增長再度加速。尤其是布里斯班公寓市場表現(xiàn)搶眼，過去一年上漲19.3%，僅一季度就漲8.1%，中位價(jià)升至770,470澳元，成為全國增長最快的公寓市場。

專家指出，強(qiáng)勁需求與供應(yīng)受限共同推高房價(jià)，但未來走勢仍將取決于利率變化。加息可能抑制借貸能力，為購房者帶來喘息空間，但各地市場分化或?qū)⒊掷m(xù)。

成竹認(rèn)為，對于房地產(chǎn)來說，供需是最大的衡量標(biāo)準(zhǔn)。供大于求，價(jià)格必跌，就像現(xiàn)在的國內(nèi)；供小于求，價(jià)格必漲，就像澳洲。布里斯班之所以澳洲領(lǐng)漲，原因就在于一邊供應(yīng)短缺，一邊則是奧運(yùn)主辦城市帶動的大基建投資和人口快速流入，導(dǎo)致供需更加失衡。但需要注意的是，布里斯班的中位數(shù)已經(jīng)超過了墨爾本，所以這并不是合理的。成竹將2026年澳洲的投資策略改成了布里斯班的別墅+核心區(qū)高端公寓和墨爾本核心區(qū)的公寓。預(yù)計(jì)這個(gè)策略在適用于2026一整年。

5.越南2025年GDP增速 8.02%，領(lǐng)跑東南亞經(jīng)濟(jì)增長

越南官方數(shù)據(jù)顯示，2025 年該國GDP同比增長 8.02%，大幅超出國際機(jī)構(gòu)預(yù)測，躋身東南亞經(jīng)濟(jì)增長最快經(jīng)濟(jì)體之列，這一增速也創(chuàng)下其近 15 年來第二高紀(jì)錄。同年越南人均 GDP 突破 5000 美元，正式躋身中高收入國家。

制造業(yè)、外資、消費(fèi)成為增長核心引擎，加工制造業(yè)增長10.5%，F(xiàn)DI 實(shí)際到位額創(chuàng)五年新高，進(jìn)出口總額首破 9000 億美元，消費(fèi)、投資、凈出口形成三駕馬車?yán)瓌痈窬帧?/p>

依托此次增長底氣，越共十四大提出2026-2030年GDP年均增長10% 的目標(biāo)，若達(dá)成，越南有望超越泰國成為東南亞第三大經(jīng)濟(jì)體。

成竹認(rèn)為，全球博弈格局中，有一種趨勢叫紅利外溢，又帶來了一批被動受益國，越南就是其中之一。很顯然，在反腐進(jìn)入尾聲，政局日趨穩(wěn)定后，越南即將進(jìn)入經(jīng)濟(jì)高速暴發(fā)期。這是未來幾年境外必須要嚴(yán)密關(guān)注的一個(gè)市場。這幾天，成竹考察團(tuán)將奔赴胡志明，進(jìn)行為期一周的考察，到時(shí)候會有考察報(bào)告呈現(xiàn)。

THE END

星標(biāo)成竹海外，好內(nèi)容不錯(cuò)過

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