4天2板！AI應用概念降溫后，浙文互聯算力業務能否扛起大旗？

近期，浙文互聯（600986.SH）股價大幅波動，備受市場關注。

在行業利好消息催化與多路資金接力炒作下，公司股價于短期內實現大幅拉升，上演4天2板的強勢表現，盡顯市場對AI賽道的追捧熱情。截至1月23日收盤，浙文互聯漲10%，報12.05元/股，距離前高僅一步之遙。

然而，股價狂歡背后，其相關業務尚未形成實質收入、業績波動承壓等基本面問題亦不容忽視。這場概念炒作背后，市場正對浙文互聯的長期發展潛力進行深度審視。

資金瘋炒GEO概念，浙文互聯受追捧

作為AI應用概念陣營中的一員，浙文互聯此番股價異動并非孤立現象，而是疊加了行業消息催化與資金接力炒作的雙重因素，其走勢反映了當前市場對AI賽道的追捧，也暗藏概念炒作帶來的不確定性。股價快速上漲背后，該公司相關業務的實際進展與盈利落地情況，仍需理性審視。

2025年12月30日至2026年1月14日，浙文互聯開啟一波強勁拉升，其股價累計上漲66.09%，期間收獲3個漲停板。這波行情的啟動主要依托兩則重磅消息催化，一是豆包成為2026年央視春晚獨家AI云合作伙伴，標志著AI技術首次作為核心互動方式登上春晚主舞臺；二是海外巨頭的動態消息引發，1月10日，馬斯克表示將在一周內正式開源X平臺最新的內容推薦算法，覆蓋所有決定向用戶推薦自然內容和廣告內容的代碼，且后續每四周更新一次并附帶開發者說明。這一舉動被市場解讀為“馬斯克也要涉足GEO領域”，進一步助推了AI概念的炒作熱潮。

在1月14日觸及近期高點12.39元后，浙文互聯迎來了短暫的調整，僅間隔3個交易日便再度開啟上行趨勢。1月19日至23日，浙文互聯走出4天2板，而這第二波行情則更多源于公司自身業務進展的提振。

1月20日，浙文互聯通過官方微信公眾號發布消息，其AI程序化廣告工具“派智”靈動數字人2025年累計消耗量突破2.5億元，同比實現5倍增長。該公司表示，其數字人在營銷場景的商業化應用進入成熟階段，AI營銷實踐帶來生產效率的顯著提升。

在股價波動上漲期間，包括機構、量化基金，以及成都系、寧波和源路等知名游資均先后買入浙文互聯的股票，多路資金的接力炒作，推動其股價持續上漲。

需要注意的是，雖然浙文互聯在AI營銷領域取得一定進展，但該業務暫未獲得收入的現實，使公司受到不小質疑。浙文互聯在14日發布的風險提示公告中表示，公司GEO業務尚未形成成熟的盈利模式，市場認可度及盈利性均存在不確定性，目前尚未形成相關收入。

事實上，GEO概念仍處于發展初期，多數企業相關業務尚未形成成熟的商業模式，浙文互聯雖布局AI營銷工具，但GEO業務對其整體營收的貢獻仍缺乏數據支撐。分析人士指出，浙文互聯股價的快速上漲，更多是市場情緒對AI概念的集中定價，而非業績的實質性兌現，后續若概念熱度退潮或缺乏持續利好支撐，股價存在回調壓力。

業績波動較大，算力業務能否扛起大旗？

既然GEO業務暫無形成收入，且AI概念炒作存在不確定性，那么浙文互聯的主營業務經營狀況及核心競爭力，便成為判斷其長期價值的關鍵，而算力業務作為公司重點布局的方向，又能否扛起業績增長的大旗呢？

公開資料顯示，浙文互聯是一家數字文化科技公司，聚焦數智營銷和數字文化兩大業務板塊。其中，數智營銷業務為品牌方提供智能營銷解決方案；數字文化業務則是公司緊抓人工智能浪潮，著力打造的第二增長曲線。

具體來看，數智營銷業務以汽車行業為核心深耕領域，同步穩步拓展金融、快消、游戲、運營商等多元領域，為客戶提供整合營銷服務及行業解決方案。根據公司披露，2025年上半年，浙文互聯新增榮耀、美的、寶駿、58同城、阿維塔、汾酒、方太等客戶，形成了矩陣化的客戶資源池，為業務持續發展奠定基礎。

在數字文化領域，浙文互聯重點圍繞數字資產交易、電競/游戲、數字文旅、數字文化IP等方向探索新業務。去年上半年，浙文互聯持續推進對星巢網絡的股權收購，有望打通該文化數字資產交易、IP新興消費、谷子經濟、海外社交、數字內容出海等多個領域的發展通道。同時，完成對浙江文化產權交易所的增資，持股比例提升至12.37%。浙文互聯表示，公司將以星巢網絡、浙江文交所為抓手，持續探索服務文化數字資產、中文語料庫、電競游戲等形式的中華文化出海路徑。

不過，浙文互聯并未在財報中披露上述兩項業務的具體收入、毛利率等核心財務數據，而是將其統一歸入互聯網業務板塊。2025年上半年，該板塊實現營收37.13億元，毛利率為8.25%。可以看出，該業務盈利能力表現平平。

相較于前述兩項業務，浙文互聯切入的數字文化算力底座業務，被認為是更具增長潛力與市場看點的方向，也是其在AI賽道的重要布局之一。根據公司披露，浙文互聯已成立浙文智算、浙文藍耘智算等子公司，完成了200臺智算服務器的交付并進入常態化運營階段。同時，參與投資浙江文投集團旗下浙江文投融資租賃有限公司，構建了基礎設施、金融支撐、運維相結合的全方位文化算力服務體系。

此外，浙文互聯也在積極推進AI工具商業化，其自主研發的AIGC應用工具“好奇系列”已進入商業化實踐階段，并且獲得了“最佳技術應用獎”“AI營銷金獎”等多項榮譽，進一步夯實了該公司AI營銷領域的技術優勢，為后續相關業務收入的獲取創造了條件。對于新業務的發展前景，部分券商持樂觀態度。華金證券在研報中明確指出，數字文化與AI算力業務的協同發展，有望成為浙文互聯新的成長極。

業績方面，浙文互聯此前幾年的表現起伏較大。2022年至2024年，浙文互聯實現營收147.4億元、108.2億元、77.03億元，呈現逐年下滑趨勢；歸母凈利潤為0.81億元、1.92億元、1.58億元，盈利能力有所波動。2025年前三季度，浙文互聯實現營收56.05億元，同比微增0.12%，歸母凈利潤為1.27億元，同比下降19.68%，盈利端仍面臨一定壓力。