今日央行，大手筆！降準(zhǔn)降息，快了！

1月22日，中國(guó)人民銀行發(fā)布2026年1月份中期借貸便利（MLF）招標(biāo)公告。公告顯示，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，1月23日，中國(guó)人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展9000億元MLF操作，期限為1年期。

鑒于本月MLF到期量為2000億元，故中國(guó)人民銀行在開展9000億元MLF操作后，將實(shí)現(xiàn)凈投放7000億元，這也是其連續(xù)第11個(gè)月加量續(xù)作MLF。而且，相較于去年12月1000億元的凈投放規(guī)模，1月MLF凈投放規(guī)模大幅增加。此外，中國(guó)人民銀行本月還通過買斷式逆回購(gòu)凈投放3000億元，這意味著1月中期流動(dòng)性凈投放達(dá)10000億元。

招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任董希淼分析，本月有2000億元1年期MLF到期，中國(guó)人民銀行開展9000億元MLF操作，為加量續(xù)作，凈投放7000億元，繼續(xù)向市場(chǎng)投放中期流動(dòng)性，滿足春節(jié)前后的資金需求，對(duì)沖年初信貸投放和政府債券發(fā)行加快等因素對(duì)流動(dòng)性的擾動(dòng)，并進(jìn)一步改善市場(chǎng)流動(dòng)性的期限結(jié)構(gòu)。

“凈投放7000億元，總量上介于降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)到0.5個(gè)百分點(diǎn)之間。”董希淼表示，近期市場(chǎng)對(duì)降低存款準(zhǔn)備金率有一定預(yù)期，本月MLF實(shí)現(xiàn)較大規(guī)模凈投放后，春節(jié)之前降準(zhǔn)的可能性在降低。但降準(zhǔn)是政策信號(hào)比較強(qiáng)烈的措施，不但釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性，還將降低金融機(jī)構(gòu)資金成本，提振市場(chǎng)信心，穩(wěn)定預(yù)期。目前，我國(guó)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為6.3%，降準(zhǔn)還有一定空間。因此，未來一段時(shí)間，降準(zhǔn)仍有較大可能和必要。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，為保障重點(diǎn)領(lǐng)域重大項(xiàng)目資金需求、鞏固拓展經(jīng)濟(jì)回升向好勢(shì)頭，今年新增地方政府債務(wù)限額已提前下達(dá)，這意味著今年1月會(huì)有一定規(guī)模的政府債券開閘發(fā)行。去年10月新型政策性金融工具投放完畢后，還會(huì)繼續(xù)帶動(dòng)今年1月配套貸款較大規(guī)模投放。此外，春節(jié)臨近，居民現(xiàn)金提現(xiàn)需求將出現(xiàn)顯著季節(jié)性增長(zhǎng)。上述因素疊加，都會(huì)在一定程度上收緊銀行體系流動(dòng)性，中國(guó)人民銀行大幅加量續(xù)作MLF、加大中期流動(dòng)性投放，能夠有效應(yīng)對(duì)潛在的流動(dòng)性收緊態(tài)勢(shì)，引導(dǎo)銀行體系資金面保持合理充裕且穩(wěn)定的狀態(tài)。

值得一提的是，近日，中國(guó)人民銀行黨委書記、行長(zhǎng)潘功勝表示，2026年，中國(guó)人民銀行將繼續(xù)實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、物價(jià)合理回升作為貨幣政策的重要考量，發(fā)揮增量政策和存量政策集成效應(yīng)，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、高質(zhì)量發(fā)展和金融市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境，為實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開局提供有力的金融支撐。總量政策方面，靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。今年降準(zhǔn)降息還有一定的空間。央行還將做好利率政策執(zhí)行和監(jiān)督，促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本低位運(yùn)行。

潘功勝還表示，要繼續(xù)維護(hù)好金融市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行。做好預(yù)期管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。加強(qiáng)債券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)監(jiān)督管理。建立在特定情景下向非銀機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性的機(jī)制性安排。繼續(xù)用好支持資本市場(chǎng)的兩項(xiàng)貨幣政策工具，支持資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，這體現(xiàn)了適度寬松的貨幣政策立場(chǎng)和穩(wěn)定市場(chǎng)情緒的意圖。從短期來看，在買斷式逆回購(gòu)、MLF兩項(xiàng)貨幣政策工具加碼投放的背景下，短期流動(dòng)性增量工具投放節(jié)奏可能趨于穩(wěn)健。從長(zhǎng)期來看，在“靈活高效”的總量政策基調(diào)下，降息降準(zhǔn)空間較為明確。

新聞多看點(diǎn)

兩家公司

因拒收人民幣現(xiàn)金被罰

Hot

1月22日，中國(guó)人民銀行公布2025年第四季度拒收人民幣現(xiàn)金行政處罰情況。

2025年第四季度，中國(guó)人民銀行對(duì)2家核實(shí)為拒收人民幣現(xiàn)金的單位及相關(guān)責(zé)任人依法作出經(jīng)濟(jì)處罰。廣大經(jīng)營(yíng)主體應(yīng)強(qiáng)化法治觀念，尊重公眾支付選擇權(quán)，共同打造和諧現(xiàn)金流通環(huán)境。

具體來看，江蘇城市空間運(yùn)營(yíng)管理有限公司拒絕客戶以使用現(xiàn)金支付方式繳納停車費(fèi)，中國(guó)人民銀行常州市分行對(duì)單位給予警告，并處2萬元罰款；對(duì)負(fù)有直接責(zé)任的管理人員給予警告，并處0.2萬元罰款。中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司寧波市北侖支公司拒絕客戶以使用現(xiàn)金支付方式辦理投保業(yè)務(wù)，中國(guó)人民銀行寧波市分行對(duì)單位給予警告，并處3萬元罰款；對(duì)負(fù)有直接責(zé)任的管理人員給予警告，并處0.8萬元罰款。

中國(guó)人民銀行表示，將持續(xù)開展拒收人民幣現(xiàn)金整治工作，切實(shí)保護(hù)消費(fèi)者的合法權(quán)益，維護(hù)人民幣法定貨幣地位。社會(huì)公眾遇到拒收人民幣現(xiàn)金行為，可依據(jù)《人民幣現(xiàn)金收付及服務(wù)規(guī)定》，依法維權(quán)。

來源 | 中國(guó)商報(bào)

責(zé)任編輯 | 洪宇