年報季驗證硬核成色，芯片產業站上價值重估新起點

導讀：多家科創芯片ETF成分股公司已釋放積極信號，正在轉化為板塊的估值支撐。

近期，A股市場迎來年報預告密集披露期。對芯片半導體行業而言，這不僅是一次業績“大考”，更是一場由AI算力爆發與國產替代深化共同點燃的價值重估窗口。

過去一年，人工智能從實驗室加速走向產業落地。大模型訓練需要海量GPU，智能終端部署依賴專用NPU，邊緣計算催生新型SoC——AI正重構整個芯片需求圖譜。

Omdia最新預測顯示，2026年全球半導體收入將首次突破1萬億美元大關，其中計算與數據存儲領域同比增長高達41.4%。驅動這一爆發的核心，是全球四大超大規模數據中心運營商——谷歌、微軟、亞馬遜和Meta——預計2026年資本支出將達5000億美元，大量用于AI服務器、高速互聯芯片和先進存儲采購。

臺積電已將2026年資本支出上調至520–560億美元，同比增幅最高達36.92%，其3nm先進制程產能甚至排單至2027年。三星、中芯國際等也在加速擴產，SEMI預計2026年全球半導體制造設備市場規模將達到1450億美元。

這股始于AI芯片的需求浪潮，正沿著產業鏈條快速傳導。資本支出的增加直接帶動了設備采購、材料供應和代工服務的需求，也為中國本土供應鏈創造了歷史性窗口。尤其在成熟制程領域，“China for China”（中國為中國的本地化供應）趨勢日益凸顯——即便面臨外部限制，國內晶圓廠仍能通過非美系設備與材料維持穩定生產。

如果說AI是需求側的“東風”，那么國產替代就是供給側的“壓艙石”。當下，國產芯片正從“政策驅動”轉向“市場驅動”。越來越多下游客戶因交付穩定、服務響應快、成本可控而主動選擇國產方案。這種“用起來—反饋—迭代—再推廣”的良性循環，讓國產芯片真正從“能用”走向“好用”。

要把握中國半導體行業的投資機遇，科創板是無法忽視的核心陣地。這里匯聚了從設計、制造到設備、材料等各個環節的領軍企業，是觀察和投資中國芯片產業發展的“風向標”。

上證科創板芯片指數，正是刻畫這一板塊走勢的權威標尺。該指數精選科創板中市值大、流動性好的芯片半導體相關上市公司。而其緊密的跟蹤者——科創芯片ETF（588200），全稱為嘉實上證科創板芯片交易型開放式指數證券投資基金，跟蹤上證科創板芯片指數。自2022年9月成立以來，已成為投資者布局“科創+芯片”雙重主題的首選工具之一。

該ETF的核心優勢在于其純粹性與代表性。其前十大權重股合計占比超過58%，幾乎囊括了國內芯片各細分領域的龍頭：包括AI算力芯片龍頭海光信息、寒武紀，晶圓代工巨頭中芯國際、華虹公司，半導體設備核心企業中微公司、拓荊科技，以及接口芯片龍頭瀾起科技、IP服務商芯原股份等，合計權重超58.36%。

這些公司或是AI算力芯片的先鋒，或是刻蝕設備的國產突破者，又或是高端存儲與IP核領域的隱形冠軍。更重要的是，科創板實行20%漲跌幅限制，賦予板塊更高彈性。在AI行情催化下，相關個股波動加劇，但通過ETF一籃子持有，既能捕捉整體上漲紅利，又能有效規避單一個股風險。

尤其在當前年報預告密集披露期，業績成為檢驗成色的關鍵標尺。多家成分股公司已釋放積極信號：AI芯片出貨量翻倍、設備訂單飽滿、存儲價格回升……這些實實在在的經營改善，正在轉化為板塊的估值支撐。科創芯片ETF（588200）重倉股的業績釋放預期與全球擴產潮共振，更凸顯出布局價值。

從已披露的快報看，AI服務器芯片、高端存儲、先進封裝等領域企業普遍實現營收與利潤雙增。例如，海光信息受益于國產GPU需求激增，全年凈利潤預增超80%；中微公司因刻蝕設備訂單飽滿，營收增速連續六個季度保持在30%以上。

AI不是短暫風口，國產替代更非權宜之計。二者疊加，正在為中國半導體產業打開一個長達數年的黃金窗口期。

在這場芯片產業的盛宴中，投資者需要更加敏銳的眼光，在最熾熱的需求地帶，尋找那些能在“冰”與“火”的淬煉中變得更堅韌的企業。

而科創芯片ETF（588200）提供了一種“一鍵打包”的解決方案，交易便捷，透明度高。

隨著AI算力需求持續爆發與國產替代進程深化，中國半導體產業正站在新一輪技術升級與市場擴張的交叉點上。它不是短期投機的籌碼，而是長期陪伴中國芯片崛起的載體。在這場芯片產業的大發展中，敏銳的投資者早已入場，而剩下的，只需交給時間。

盡管AI需求強勁，但半導體行業具有周期性，投資者應根據自身風險承受能力審慎決策。