投顧主理團隊的投資體系是很值得學習的

府庫第1167期原創內容

最近幾年咱們觀察了大量的投顧主理人和主理團隊，去跟蹤過他們的組合，也分析過他們的投資策略，對一些指標也進行過研究，我最大的感受是一個完整的、穩定的投資體系，是長期投資路上最大的保障。

隨著咱們國內市場逐步開放，海外投資者的比例也在逐步提高，受到的影響因素也更加復雜了。我記得十多年前，那時候價值投資這些投資方式都算不上流行，講的最多的叫“跟莊戰法”，理念是有些股票里面有莊家，只要搞清楚他們什么時候買入、拉升、賣出，就能賺到錢，這種背景下影響因素很單一，但現在已經完全不是這樣的了。

近兩年咱們逐步開始的多元資產配置，讓投資變得會更復雜，從之前只關注A股，又納入了國內債券、海外債券、港股、美股、黃金等等不同資產。

我覺得現在確實市場比之前有效，可以投資的品種也變多，但投資的難度也是比之前要高了很多，借鑒投顧主理團隊的投資體系是一個很不錯的方式。

中歐財富投顧咱們一直跟蹤了很長時間，這兩天我看到他們2025年投顧策略盤點的文章，主理團隊確實為投資者提供了非常完善的服務體系。我把中歐財富投顧的策略分為了兩類，一類叫做資產增強型策略，另外一類叫多元資產配置策略，兩類的策略的服務會有不同。

01

資產增強型策略

資產增強型策略覆蓋了國內穩健型策略、國內權益類策略與海外策略，每一類策略也有比較明顯的細分。

穩健型策略中有以純債為主的債基優等生，2025年獲得了0.70%的投資收益，同時有現金類策略現金增強和固收+類策略步步紅，都有不錯的收益。

國內權益類策略中有咱們跟蹤時間最長的超級股票全明星，2025年獲得了32.83%的投資收益，并且跑贏了去年非常強勢的業績基準中證偏股基金指數。除此之外還搭配了潛力全明星、優勢行業全明星這樣風格更加明顯的投顧組合，2025年分別取得了35.76%與42.07%，超額收益非常明顯。

海外策略中海外股票精選與海外股票長投分別獲得了15.99%與20.24%的投資收益，也都跑贏了業績基準。

資產增強型策略會更加偏向于工具化，幫助咱們完成一類資產的配置。

資產增強型策略會更加緊密的跟蹤錨定的資產，主理團隊除了在組合上獲得超額收益之外，還搭配了投資信號，去幫助咱們去判斷市場情況，通過發車的方式做買入和倉位控制。

比如中歐財富投顧根據債市信號有薪動月月投服務，每個星期還會有根據估值溫度計進行的國內發車與根據海外信號的海外發車服務。

資產增強型策略從投資信號、市場分析、基金選擇等方面的服務是很完整的了。

02

多元資產配置策略

近兩年投資逐步過渡到多元資產配置之后，也遇到了不少問題。原來積累下來對一類資產的研究，放在多種不同資產關聯的場景下，這些因素是怎么互相影響，各類資產的配置比例應該如何動態調整，一下子難度就上了一個臺階。

中歐財富投顧就推出了中歐多元投資策略體系，分別是中歐多元穩健、中歐多元配置、中歐多元全天候、中歐多元進取四個多元策略組合，在過去一年中獲得了非常顯著的超額收益。

中歐多元資產配置策略是很有特色的，覆蓋的資產類別非常廣泛，除了國內外債券、股票外，商品品種覆蓋也比較多，同時各類資產也通過全量化的方式進行跟蹤，用不同的策略去進行覆蓋，近兩年跟蹤下來是很積極地在適應市場的變化。

主理團隊特別重視的一點是風險控制，披露的數據中著重說明了4個策略的2025年全年的波動率與夏普比率，尤其是夏普比率非常出色。更穩健的組合也帶來了更好的持有體驗，從盈利客戶的占比就能看得出來，中歐多元穩健盈利客戶占比85%，中歐多元配置盈利客戶占比90%，中歐多元全天候盈利客戶占比70%。

主理團隊的思路是很清晰的，“爭取漲得時候跟得上，跌得時候少跌一些，長期積累下來就會有一個很良好的風險收益特征了”。

這幾年我在持續跟蹤主理團隊的投資體系和投顧組合的時候，我發現是這樣的特征，主理團隊的體系會覆蓋到更多的投資者，大家的投資訴求會有一些差異，所以提供的投顧組合會很豐富，服務也會有不同，最好的方法就是把自己的理財訴求和主理團隊提供的投顧服務搭配起來。

借助投顧的力量，形成自己家庭的投資組合，有一個滿意的收益和比較好的持有體驗，這是我這幾年對“舒服”這個詞的感受呀。

開開心心生活，快快樂樂投資

客觀、求真、輕松、分享

注：以上業績數據來自中歐財富及Wind，數據截至2025/12/31。盈利客戶占比數據截至205年11月30日。

超級股票全明星成立于2017/9/5，2018-2025年及成立以來策略漲跌幅和同期基準表現分別為-19.88%/-24.03%、53.51%/42.64%、59.35%/50.55%、11.14%/4.03%、-23.28%/-21.49%、-13.7%/-14.34%、6.06%/3.95%、32.83%/30.53%、113.68%/60.17%。注：2023/10/14日前，策略業績比較基準為滬深300指數，2023/10/14日起，策略業績比較基準變更為中證偏股基金指數 (930950.CSI)收益率*98%+貨幣基金指數（H11025.CSI）收益率*2%。

潛力全明星成立于2021/5/25，2022-2025年及成立以來策略漲跌幅和同期基準表現分別為-23.14%/-21.49%、-13.08%-14.34%、+5.28%/3.95%、35.76%/30.14%、2.77%/-8.92%。業績基準為中證偏股基金指數 (930950.CSI)收益率*98%+貨幣基金指數（H11025.CSI）收益率*2%。

優勢行業全明星成立于2019/9/11，2020-2025年及成立以來策略漲跌幅和同期基準表現分別為64.15%/9.64%、-1.42%/-5.20%、-21.28%/-21.63%、-12.97%/-12.30%、0.66%/4.87%、42.07%/20.62%、90.71%/29.24%。注：2025/7/15日前，策略業績比較基準為滬深300指數，2025/7/15日起，策略業績比較基準為25%*中證TMT指數（000998.CSI）收益率+25%*中證裝備產業指數（H11054.CSI）收益率+20%*中證內地消費主題指數（000942.CSI）收益率+20%*中證醫藥衛生指數（000933.SH）收益率+10%*中證貨幣基金指數（H11025.CSI）收益率。

海外股票精選成立于2023/10/18，2024-2025年及成立以來策略漲跌幅和同期基準表現分別為15.61%/14.28%、15.99%/18.78%、44.15%/47.81%。業績基準為80%×MSCI發達市場指數(990100.MI)收益率+10%×MSCI新興市場指數(891800.MI) 收益率 +10%×中證貨幣基金指數 (H11025.CSI) 收益率。

全球股票長投成立于2019/12/20，2020-2025年及成立以來策略漲跌幅和同期基準表現分別為27.28%/18.94%、3.84%/7.15%、-16.14%/-18.13%、1.55%/5.05%、9.67%/15.06%、20.24%/17.66%、50.19%/15.25%。業績基準為滬深300指數*45%+MSCI發達市場指數(990100.MI) 收益率*45%+上證國債指數（000012.SH）*10%。

中歐多元穩健成立于2024年9月26日，2025年及成立以來策略漲跌幅和同期基準表現分別為5.08%/2.62%，6.93%/4.17%。中歐多元穩健的業績基準為4%中證800指數+4%南華商品指數+45%MSCI全球指數+85%純債債基指數+2.5%貨幣基金指數。

中歐多元配置成立于2024年4月30日，2025年及成立以來策略漲跌幅和同期基準表現分別為6.50%/3.51%，9.47%/5.88%。中歐多元配置的業績基準為5%*中證800指數+11%*南華商品指數+6%*MSCI全球指數+75%*純債債基指數+3%*貨幣基金指數。

中歐多元全天候成立于2024年4月30日，2025年及成立以來策略漲跌幅和同期基準表現分別為9.26%/4.81%，12.15%/7.10%。中歐多元全天候的業績基準為7%*中證800指數+16%*南華商品指數+9%*MSCI全球指數+65%*純債債基指數+3%*貨幣基金指數。

中歐多元進取成立于2024年4月17日，2025年及成立以來策略漲跌幅和同期基準表現分別為13.88%/7.99%，17.22%/11.37%。中歐多元進取的業績基準為20%*中證800指數+20%*南華商品指數+10%*MSCI全球指數+48%*純債債基指數+2%*貨幣基金指數。

債基優等生成立于2022年12月30日，2023-2025年及成立以來策略漲跌幅和同期基準表現分別為3.77%/3.35%、4.80%/3.89%、0.70%/0.66%、9.51%/8.16%。業績比較基準為純債債基指數×98%+中證貨幣指數*2%。

現金增強成立于2019年12月20日，2020-2024年及成立以來策略漲跌幅和同期基準表現分別為2.16%/2.13%、2.10%/2.28%、1.98%/1.91%、2.54%/1.96%、2.72%/1.74%、1.30%/1.30%、13.64%/11.97%，業績比較基準為貨幣基金指數*100%。

步步紅成立于2022年12月30日，2023-2025年及成立以來策略漲跌幅和同期基準表現分別為2.27%/2.34%、5.76%/4.78%、2.39%/1.77%、10.74%/9.15%，業績比較基準為純債債基指數×93%+滬深300指數*7%。

中歐財富本著勤勉盡責、誠實守信的原則開展基金投顧業務，但并不保證各投顧組合一定盈利，也不保證最低收益。投資者參與基金投顧業務，存在本金虧損的風險。基金投資組合策略的風險特征與單只基金產品的風險特征存在差異。基金投顧業務項下各投資組合策略的業績僅代表過往業績，不預示其未來的業績表現，為其他投資者創造的收益也不構成業務表現的保證。基金投資顧問業務尚處于試點階段，存在因試點資格被取消不能繼續提供服務的風險。策略過往業績不預示其未來表現。基金有風險，投資需謹慎。