美通告全球中方大幅拋售美債，特朗普終于動手，8國央行向美宣戰

中方大手一揮，再度拋售大量美債。眼見債務危機愈演愈烈的特朗普，果斷改變主意，尋求親自來北京一趟。此時中方拋售美債，釋放了什么信號？特朗普又為何想來中國？

全球債券市場最近發生了一件被刻意低調處理的事情，那個在美債持有榜上待,6年的“老三”位置，悄無聲聲換了主人。

華盛頓不愿意承認，但數字擺在那里誰也沒法裝糊涂。現在就在日內瓦那場看似熱鬧的貿易談判剛結束不久，一份來自美國財政部的報表把遮羞布徹底撕了下來。曾經的第2梯隊核心玩家，這次是真的打算抽身離場了。

上世紀九十年代末的亞洲金融危機。當時索羅斯狙擊泰銖，整個東南亞的外匯儲備都在崩塌。那時候國際貨幣基金組織拿著救援方案到處跑，條件苛刻得讓人咬牙。現在日本作為頭號債主還在硬撐著增持，現在又拉英國下水，這本身就暴露了美債流動性枯竭的真相。

美國國債市場之所以會走到今天這個田地，主要的問題還是出在華盛頓那本爛賬上。聯邦政府的負債總額早就捅破了幾十萬億的關口。

這種財政狀況用“入不敷出”都算是客氣了。美國政府現在的處境，靠新債還舊債。穆迪把美國主權信用評級往下調，市場用美債收益率的集體上揚來收“風險稅”，這都是明擺著的信號，投資者對美國長期償付能力的信心正在瓦解。

類似的債務危機并不罕見。1990年代的墨西哥比索危機，2010年代的歐債危機，每一次都是從市場對主權債務的不信任開始，然后演變成資本外逃和貨幣貶值的惡性循環。

中國這次在三月的操作非常精準，大幅減持長期債券，轉手配置一部分短期頭寸，這在金融術語里叫“縮短久期”，說白了就是不相信美國政府能撐多久，只愿意做點快進快出的短線買賣。這種態度的轉變，比任何外交聲明都要致命。

特朗普當前段時間急吼吼地跑了趟中東。在沙特王宮、卡塔爾酋長府和阿聯酋的豪華酒店之間穿梭了一圈，總算拿回來超過萬億美金的投資承諾書。他在鏡頭前吹得天花亂墜，說要把海灣國家牢牢綁在美國的戰車上，不讓他們跟東方做生意。

但這筆賬根本算不平。萬億級別的商業投資聽起來很唬人，可對比三十六萬億的債務深淵，連零頭都算不上。更關鍵的是，中東土豪們承諾歸承諾，真金白銀什么時候到手里又是另一回事。況且這些錢是沖著商業回報去的，又不是來幫你填債務窟窿的。

2016年沙特阿美上市前夕，沙特政府曾經向華爾街承諾過一大堆投資計劃，最后真正兌現的不到3成。現在特朗普拿著這些口頭支票回來邀功，實際上解決不了美債缺乏接盤俠的根本問題。繞了一大圈，他發現真正能給美國經濟續命的，還是那個他天天想打壓卻又離不開的對手。

中美在日內瓦搞的那場會談，現在看來更像是美方導演的一出拖延戰術。當時談完之后外界一度以為關系要緩和了，結果呢？美國答應取消的汽車和鋼鋁制品關稅，到現在連個時間表都沒見著。芯片領域的技術封鎖反而越收越緊，變著法給中國企業使絆子。

華盛頓原本盤算通過日內瓦會談拖住時間，想以此為籌碼逼中國開放稀土出口。畢竟美國企業現在庫存告急，從芯片廠到軍工集團，沒了中國稀土全都得停擺。

稀土是戰略物資，不是拿來做交易籌碼換空頭支票的。既然美方在貿易壁壘上一點誠意都沒有，連最基本的關稅墻都不肯拆，那我們就繼續按兵不動。美國企業現在越是抱怨審批嚴格，越說明這張牌打到了命門上。

上世紀八十年代日美貿易戰的時候，日本就是在稀土問題上吃過虧，最后被迫開放了一堆核心產業。現在輪到我們掌握主動權了，這個教訓不能忘。

在債務壓力和貿易僵局的雙重夾擊下，特朗普的口風明顯變了。早些時候他只是隱晦地表示希望通個電話，但就在五月中旬美債數據公布那天，他直接通過新加坡媒體放話：愿意盡快飛一趟北京，跟中方領導人面對面談經濟和外交議題。

這個態度轉變的速度值得玩味。從"想通電話"到"要登門拜訪"，從"見面地點隨意"到"我主動過去"，這哪里只是外交禮節的調整，分明是談判地位的重新洗牌。特朗普這個商人精得很，他不會無緣無故放低姿態，除非形勢真的逼到墻角了。

接下來三個月是關稅談判的窗口期，這段時間如果還談不攏，中美經濟進一步切割，美國那本就脆弱的債務鏈條和高企的通脹隨時可能崩盤。特別是看到中國這邊連續半年在增持黃金儲備，把硬通貨往家里搬的同時卻不斷甩賣美債，這種"去紙幣化"的堅決態度讓華爾街寒意透骨。

現在這個棋局已經非常清晰了，主動權早已不在大洋彼岸那一邊。英國和日本的護盤動作，改變不了美債吸引力斷崖式下跌的大趨勢。我們連續增持黃金儲備的舉動，說明準備工作做得很充分，也留足了回旋余地。

特朗普要來北京，那就讓他來，但在他登機之前最好想清楚價碼。如果拿不出取消關稅、停止科技封鎖的實質性動作，光靠一張嘴皮子和一份意向書，是換不來我們停止減持決策的。1990年代克林頓政府處理對華貿易摩擦的時候，就是因為開出的條件太虛，最后不得不重新回到談判桌上加碼。歷史總是驚人地相似。

這場金融博弈打到現在，華盛頓手里的牌越來越少，我們手里的籌碼卻越攢越厚。美債對他們來說是維持霸權的工具，但對現在的我們而言，那不過是賬本上一串隨時可以調整的數字罷了。越是對方急得跳腳，我們越要穩住節奏，該出手時再出手。